Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Shiller: O naší racionalitě těžko hovořit

Shiller: O naší racionalitě těžko hovořit

23.01.2014 18:17
Autor: Redakce, Patria.cz

Chovají se lidé při svém ekonomickém rozhodování skutečně racionálně? Tato otázka souvisí i s tím, zda můžeme ekonomické chování a tržní ceny uchopit pomocí nějakého přesného matematického modelu. Nejde jen o akademickou debatu, protože odpovědi na tyto otázky se týkají nás všech. Jsou spekulativní růsty cen a jejich následné kolapsy příklady racionálních reakcí na nové informace, nebo jde jen o příklad bláznivého chování? Je rozumné, abychom teorie našeho chování zakládali pouze na předpokladu racionality?

O Nobelovu cenu jsem se podělil s Eugenem F. Famou a Larsem Peterem Hansenem a každý z nás se na uvedené problémy dívá naprosto odlišně. Fama ve svém projevu předneseném v rámci udílení cen shrnul svůj letitý výzkum, který tvrdí, že u nás převažuje racionalita. Hansen se se svými názory pohybuje někde uprostřed, ve svém projevu hovořil i o „pokřivených názorech“, které podle něho vysvětlují některé jevy z finančních trhů. Vyzdvihuje matematické modely, které v sobě mají element racionality, ale berou v úvahu i faktory, jsou „zvířecí pudy“, naše přílišná sebedůvěra či naše domněnky týkající se zřídkakdy se vyskytujících událostí. Můj projev mohou někteří hodnotit jako extrém stojící v protikladu k projevu Famy. Podle mého mínění jsou pohyby cen většinou odrazem iracionality, ale nedomnívám se, že bych v tomto názoru byl nějak radikální. A mám za to, že svobodné trhy jsou stále tím nejlepším systémem, který lze vylepšit některými inovacemi.

Pohled na projevy našich předchůdců ukazuje, že popsaná debata není ničím novým. Tím, zda jsme skutečně racionálními jedinci, kteří sledují své vlastní zájmy tak, jak předpokládá tradiční ekonomická teorie, se zabýval Herbert Simon v roce 1978, Maurice Allais v roce 1988, Daniel Kahneman v roce 2002, Vernon Smith v roce 2002, Elinor Ostrom v roce 2009 a Oliver Williamson v roce 2009. Je ale obtížné nějak lehce shrnout jejich závěry, protože čelíme jednoduchému problému, tj. definici toho, co je „racionální“. Například Christopher Sims tvrdí, že racionální může být i to, když faktům nevěnujeme pozornost. Racionální lidé jsou si totiž vědomi toho, že jejich čas je omezený a tak nemohou vědět vše. Musí si tedy vybírat to, čemu budou věnovat pozornost a čemu ne.

Pro ty z nás, kteří nemají času nazbyt, tak snaha nedělat chyby nemusí být racionální. Jak ale klasifikovat situaci, kdy je pro nás snaha o nedělání chyb prostě jen velmi nepohodlná. A některé jiné situace, kdy nevěnujeme pozornost faktům a nejednáme podle nich, je ještě těžší zařadit. Jak je to například s lidmi, kteří se rozhodnou, že nebudou sledovat vývoj na trhu s bydlením ani v situaci, kdy se během boomu rozhodnou, že si koupí nový dům? Tedy u lidí, kteří se rozhodují jen na základě emocí a toho, co se zrovna doslechnou?

Podobné otázky neřeší pouze ekonomie, objevují se například v politologii. Některé vědní obory se je snaží zodpovědět pomocí netradičních metod. Například neurověda ukazuje, že mezi našimi emocemi a chováním, které považujeme za racionální, najdeme vazbu. Antonio Damasio v roce 1994 v knize „Descartesův omyl“ ukazoval, jak těžké je tyto dvě oblasti oddělit, protože co se týče činnosti mozku jsou úzce propojeny. Ernst Fehr pak za pomoci magnetické rezonance ukázal, jak propojené jsou naše emoce a racionální uvažování při řešení ekonomických a finančních problémů. Když se například hráč rozhodne, že učiní dobře vykalkulovaný agresivní krok proti svým protihráčům, aktivní jsou při tom i mozková centra spojená s emocemi a našim chováním. Ani toto rozhodnutí tak nebude plně racionální. Domnívám se, že skutečný pokrok v porozumění našemu chování přijde odjinud než z ekonomie – bude to z jiné sociální vědy, nebo dokonce z oblasti výzkumu počítačů a informačních technologií.

Autorem je Robert J. Shiller.

(Zdroj: NYTimes)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2021
16:44FT: Navzdory slibům se šéfové velkých firem o dopady pandemie nepodělili
15:44Brusel navrhl první regulaci umělé inteligence, omezí rozpoznávání obličejů. Schválení může trvat roky
15:00Daly: Několik měsíců, než se trh práce srovná
13:50Do roku 2035 neprodávat benzinová auta. Americké státy žádají Bidena o podporu
13:12Návrat silnějšího růstu uživatelů Netflixu může trvat několik kvartálů  
12:18Guvernér ČNB Rusnok: Zřejmě až srpnová prognóza ukáže směr úrokovým sazbám
12:07Hněv fanoušků, politiků a fotbalového světa roztříštil plány na evropskou superligu
12:00Heineken zvýšil čtvrtletní zisk o 80 procent, více piva prodal v Africe a v Asii
11:45ČEZ vykoupí své dluhopisy za 12 miliard korun, akceptoval všechny nabídky
10:53Keating: Změny v investičním přístupu a chování retailového investora
10:31Pandemie přidusila Asii, evropské akcie však rostou  
9:13Rozbřesk: Česká výrobní inflace zrychluje
8:57Pražské tituly dostaly nová doporučení a cílovky, fotbalové kluby se stahují z plánů rebelské ligy  
8:52Objem hypoték v březnu stoupl na rekordních 45 miliard. Za růstem mohou být obavy z vyšší sazeb
8:35Netflixu přibylo podstatně méně předplatitelů. Akcie se propadly
6:02Americké banky se snaží využít nízkých sazeb, dokud to jde
20.04.2021
22:08Wall Street pod taktovkou medvědů. NFLX -10% post market  
21:00Novinky z Applu: Podcastová konkurence Spotify, nový iMac i pomoc zapomětlivcům
18:06Zelené, podhodnocené. A vlna nových akcií
17:34Nový růstový motiv chybí, a tak akcie padají. Peníze míří do dluhopisů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
ASML Holding NV (03/21 Q1)
Deutsche Boerse AG (03/21 Q1, Aft-mkt)
Equifax Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Halliburton Co (03/21 Q1, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Lam Research Corp (03/21 Q3, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (03/21 Q1)
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (03/21 Q1)
7:15Randstad NV (03/21 Q1)
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y
12:00Anthem Inc (03/21 Q1)
12:30Baker Hughes Co (03/21 Q1)
13:00Nasdaq Inc (03/21 Q1)
13:30Verizon Communications Inc (03/21 Q1)
22:05Whirlpool Corp (03/21 Q1)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (03/21 Q1)