Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Shiller: Iracionalita aneb jak jsem spustil globální propad trhů ...

Shiller: Iracionalita aneb jak jsem spustil globální propad trhů ...

31.03.2014 18:12
Autor: Redakce, Patria.cz

„Když jsem byl na univerzitě, vše se točilo kolem racionality. Ekonomie byla v nepřirozeném stavu, já jsem se na věc díval širším pohledem, šlo mi o návrat k realitě,“ uvedl v rozhovoru pro WSJ profesor financí a čerstvý držitel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller. Za klíčový problém dřívější ekonomie považoval bubliny. Předpokládalo se, že chování trhů je nahodilé, protože odráží pouze nové informace. „Celé to připomínalo mytologii, já jsem prostě nevěřil tomu, že lidé tak moc optimalizují a jsou neustále připraveni vyhodnocovat nové informace,“ říká ekonom. Možná to podle něj platí o malé části populace, ale určitě to nevysvětluje celkové chování trhů.

Shiller se domnívá, že teorie efektivních trhů „není úplně pomýlená“. Může dojít k situacím, kdy nastane prudký růst cen akcií a má to reálný základ – lidé „cítí, že se něco děje“. Jde ale o to, že předpoklad racionality „zašel příliš daleko“. Ekonom v této souvislosti vzpomíná i na to, když bývalý šéf Fedu Alan Greenspan ve svém projevu poprvé použil výraz „irrational exuberance“, se kterým předtím pracoval Shiller. Ten touto „iracionální horečkou“ popisoval situace, kdy se chování investorů už nedá nazvat racionálním. Poté, co Greenspan ve svém projevu tento výraz použil, došlo k propadu japonského akciového trhu a následně se tato korekce rozšířila po celém světě tak, jak jednotlivé trhy začaly obchodovat. Shiller vzpomíná: „Šel jsem za svojí ženou a řekl, že jsem možná odstartoval celosvětový propad trhů. Nemůžu tomu uvěřit. A ona mi řekla, že jsem egoista, kterému se jeho ego úplně vymklo z kontroly. Když se ale po pár dnech objevila moje fotka na titulní straně WSJ, omluvila se mi.“

Ekonom uvedenou příhodu nevyprávěl pouze pro pobavení, ale pro to, aby ukázal, jak chaotické může chování trhů být. Tedy jak zmínka o iracionalitě může vyvolat skutečné iracionální chování. „Pokud o ekonomii uvažujeme tímto způsobem, vše se úplně mění. Hospodářství je pak nestabilní a je ovlivňováno tím, jak se lidé skutečně chovají,“ dodává Shiller. Bubliny ale jednoznačně neodsuzuje, dokonce se domnívá, že v dlouhém období je těžké říci, že škodí. Zisky jsou totiž podle něho silnou motivací a například internetová bublina vytvořila hodně nových společností. Některé z nich byly „hloupé“, ale některé přežily a je těžké říci, zda je celkový efekt negativní.

„Zajímalo by mě, jaký by byl alternativní scénář. Fed mohl bojovat proti akciové bublině i proti hypotéční bublině. Podle mého názoru by to bylo správné, ale modely nám neřeknou, jaká byla ta nejlepší politika. Není způsob, jak zjistit, zda by bylo skutečně lepší, kdybychom se ty bubliny pokusili zkrotit,“ uvádí Shiller. A dodává: „Určitě ale nechceme dělat nějaké drakonické kroky, které by převrátily celý systém vzhůru nohama.“

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.08.2025
16:59Damodaran: Trh ví nejlépe, kde mají být valuace. Sazby nejsou důležité
8:16Víkendář: Může dolar zůstat dominantní světovou měnou i při jeho výrazném oslabení?
30.08.2025
16:14Čína za volantem: Její elektromobily přepisují globální automobilový trh
8:13Víkendář: USA potřebují slabší dolar
29.08.2025
22:02Wall Street zkorigovala předešlé rekordy: technologie táhly trh dolů, inflace prozatím potvrzuje zářijové snížení sazeb  
17:48Perly týdne: AI obavy, atraktivní finanční sektor
15:57Čínský gigant Alibaba vyvíjí vlastní AI čip
14:54Čtvrtletní zisk čínské automobilky BYD poprvé za tři a půl roku klesl
14:35Míra inflace v Německu vzrostla v srpnu na 2,2 procenta, uvedli statistici
14:25Některé ekonomické teorie možná stojí za připomenutí. Třeba ta o vytěsňování
13:06Malé zásilky už nejsou „příliš malé na to, aby na nich záleželo". USA skoncovaly s celní výjimkou
12:53SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu SAB Finance a.s
11:24Dánská ekonomika zpomaluje s Novo Nordiskem. Vláda snížila letošní odhad růstu o polovinu
11:02Pale Fire Financing a.s.: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
11:01Páteční dopoledne akciím ani dluhopisům nesvědčí, roli hraje opatrnost před daty  
10:07HDP revidován vzhůru, naděje na další pokles sazeb klesá
10:06Colt CZ kupuje Synthesii Nitrocellulose za 22 miliard korun, miliardář Pražák se stane třetím největším akcionářem  
9:00Colt CZ kupuje firmu Synthesia Nitrocellulose a energetickou divizi Synthesie
8:51Evropa spíše negativní, Colt CZ investuje do Synthesia Nitrocellulose  
8:48Rozbřesk: Má ECB hotovo? V září si může pauzu dále prodloužit

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data