Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Shiller: Iracionalita aneb jak jsem spustil globální propad trhů ...

Shiller: Iracionalita aneb jak jsem spustil globální propad trhů ...

31.3.2014 18:12
Autor: Redakce, Patria.cz

„Když jsem byl na univerzitě, vše se točilo kolem racionality. Ekonomie byla v nepřirozeném stavu, já jsem se na věc díval širším pohledem, šlo mi o návrat k realitě,“ uvedl v rozhovoru pro WSJ profesor financí a čerstvý držitel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller. Za klíčový problém dřívější ekonomie považoval bubliny. Předpokládalo se, že chování trhů je nahodilé, protože odráží pouze nové informace. „Celé to připomínalo mytologii, já jsem prostě nevěřil tomu, že lidé tak moc optimalizují a jsou neustále připraveni vyhodnocovat nové informace,“ říká ekonom. Možná to podle něj platí o malé části populace, ale určitě to nevysvětluje celkové chování trhů.

Shiller se domnívá, že teorie efektivních trhů „není úplně pomýlená“. Může dojít k situacím, kdy nastane prudký růst cen akcií a má to reálný základ – lidé „cítí, že se něco děje“. Jde ale o to, že předpoklad racionality „zašel příliš daleko“. Ekonom v této souvislosti vzpomíná i na to, když bývalý šéf Fedu Alan Greenspan ve svém projevu poprvé použil výraz „irrational exuberance“, se kterým předtím pracoval Shiller. Ten touto „iracionální horečkou“ popisoval situace, kdy se chování investorů už nedá nazvat racionálním. Poté, co Greenspan ve svém projevu tento výraz použil, došlo k propadu japonského akciového trhu a následně se tato korekce rozšířila po celém světě tak, jak jednotlivé trhy začaly obchodovat. Shiller vzpomíná: „Šel jsem za svojí ženou a řekl, že jsem možná odstartoval celosvětový propad trhů. Nemůžu tomu uvěřit. A ona mi řekla, že jsem egoista, kterému se jeho ego úplně vymklo z kontroly. Když se ale po pár dnech objevila moje fotka na titulní straně WSJ, omluvila se mi.“

Ekonom uvedenou příhodu nevyprávěl pouze pro pobavení, ale pro to, aby ukázal, jak chaotické může chování trhů být. Tedy jak zmínka o iracionalitě může vyvolat skutečné iracionální chování. „Pokud o ekonomii uvažujeme tímto způsobem, vše se úplně mění. Hospodářství je pak nestabilní a je ovlivňováno tím, jak se lidé skutečně chovají,“ dodává Shiller. Bubliny ale jednoznačně neodsuzuje, dokonce se domnívá, že v dlouhém období je těžké říci, že škodí. Zisky jsou totiž podle něho silnou motivací a například internetová bublina vytvořila hodně nových společností. Některé z nich byly „hloupé“, ale některé přežily a je těžké říci, zda je celkový efekt negativní.

„Zajímalo by mě, jaký by byl alternativní scénář. Fed mohl bojovat proti akciové bublině i proti hypotéční bublině. Podle mého názoru by to bylo správné, ale modely nám neřeknou, jaká byla ta nejlepší politika. Není způsob, jak zjistit, zda by bylo skutečně lepší, kdybychom se ty bubliny pokusili zkrotit,“ uvádí Shiller. A dodává: „Určitě ale nechceme dělat nějaké drakonické kroky, které by převrátily celý systém vzhůru nohama.“

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  
18:13Investujte do HUB VENTURES. Do světového fenoménu coworkingu
18:01Akcie Erste a CETV si drobně pomohou v regionálním indexu, naopak u ČEZ  
17:50Nové technologie jsou vidět všude. Jen ne tam, kde by to bylo nejvíce potřeba
17:44Komerční banka, a.s. - zveřejňuje informaci o změnách v představenstvu
17:26Americká cla pokazila konec týdne. Dolar ztratil na atraktivitě, ale většinu zisků drží  
17:00Členská základna ČSSD schválila vstup do vlády s hnutím ANO
16:07Karel Sokolovský: Banka, která má potenciál (video)
16:05Trump rozhodl o uvalení nových cel na čínské zboží
14:51Těžařům v Kongu odzvonila měděná léta
13:13Perly týdne: Itálie je silná a němečtější než Německo
12:21Adobe mírně překvapil, přepálené akcie to neohromilo (komentář analytika)  
10:50Faktory, které nejvíce ovlivňují dlouhodobou návratnost investic
10:49Trhy lehce v negativní náladě, koruně se stále nedaří. Téma obchodních válek je zpět  
10:45Po ránu se nedaří evropským bankám, Adidasu nahrává fotbal

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y