Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Shiller: Iracionalita aneb jak jsem spustil globální propad trhů ...

Shiller: Iracionalita aneb jak jsem spustil globální propad trhů ...

31.3.2014 18:12
Autor: Redakce, Patria Online

„Když jsem byl na univerzitě, vše se točilo kolem racionality. Ekonomie byla v nepřirozeném stavu, já jsem se na věc díval širším pohledem, šlo mi o návrat k realitě,“ uvedl v rozhovoru pro WSJ profesor financí a čerstvý držitel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller. Za klíčový problém dřívější ekonomie považoval bubliny. Předpokládalo se, že chování trhů je nahodilé, protože odráží pouze nové informace. „Celé to připomínalo mytologii, já jsem prostě nevěřil tomu, že lidé tak moc optimalizují a jsou neustále připraveni vyhodnocovat nové informace,“ říká ekonom. Možná to podle něj platí o malé části populace, ale určitě to nevysvětluje celkové chování trhů.

Shiller se domnívá, že teorie efektivních trhů „není úplně pomýlená“. Může dojít k situacím, kdy nastane prudký růst cen akcií a má to reálný základ – lidé „cítí, že se něco děje“. Jde ale o to, že předpoklad racionality „zašel příliš daleko“. Ekonom v této souvislosti vzpomíná i na to, když bývalý šéf Fedu Alan Greenspan ve svém projevu poprvé použil výraz „irrational exuberance“, se kterým předtím pracoval Shiller. Ten touto „iracionální horečkou“ popisoval situace, kdy se chování investorů už nedá nazvat racionálním. Poté, co Greenspan ve svém projevu tento výraz použil, došlo k propadu japonského akciového trhu a následně se tato korekce rozšířila po celém světě tak, jak jednotlivé trhy začaly obchodovat. Shiller vzpomíná: „Šel jsem za svojí ženou a řekl, že jsem možná odstartoval celosvětový propad trhů. Nemůžu tomu uvěřit. A ona mi řekla, že jsem egoista, kterému se jeho ego úplně vymklo z kontroly. Když se ale po pár dnech objevila moje fotka na titulní straně WSJ, omluvila se mi.“

Ekonom uvedenou příhodu nevyprávěl pouze pro pobavení, ale pro to, aby ukázal, jak chaotické může chování trhů být. Tedy jak zmínka o iracionalitě může vyvolat skutečné iracionální chování. „Pokud o ekonomii uvažujeme tímto způsobem, vše se úplně mění. Hospodářství je pak nestabilní a je ovlivňováno tím, jak se lidé skutečně chovají,“ dodává Shiller. Bubliny ale jednoznačně neodsuzuje, dokonce se domnívá, že v dlouhém období je těžké říci, že škodí. Zisky jsou totiž podle něho silnou motivací a například internetová bublina vytvořila hodně nových společností. Některé z nich byly „hloupé“, ale některé přežily a je těžké říci, zda je celkový efekt negativní.

„Zajímalo by mě, jaký by byl alternativní scénář. Fed mohl bojovat proti akciové bublině i proti hypotéční bublině. Podle mého názoru by to bylo správné, ale modely nám neřeknou, jaká byla ta nejlepší politika. Není způsob, jak zjistit, zda by bylo skutečně lepší, kdybychom se ty bubliny pokusili zkrotit,“ uvádí Shiller. A dodává: „Určitě ale nechceme dělat nějaké drakonické kroky, které by převrátily celý systém vzhůru nohama.“

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)