Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Shiller: Iracionalita aneb jak jsem spustil globální propad trhů ...

Shiller: Iracionalita aneb jak jsem spustil globální propad trhů ...

31.03.2014 18:12
Autor: Redakce, Patria.cz

„Když jsem byl na univerzitě, vše se točilo kolem racionality. Ekonomie byla v nepřirozeném stavu, já jsem se na věc díval širším pohledem, šlo mi o návrat k realitě,“ uvedl v rozhovoru pro WSJ profesor financí a čerstvý držitel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller. Za klíčový problém dřívější ekonomie považoval bubliny. Předpokládalo se, že chování trhů je nahodilé, protože odráží pouze nové informace. „Celé to připomínalo mytologii, já jsem prostě nevěřil tomu, že lidé tak moc optimalizují a jsou neustále připraveni vyhodnocovat nové informace,“ říká ekonom. Možná to podle něj platí o malé části populace, ale určitě to nevysvětluje celkové chování trhů.

Shiller se domnívá, že teorie efektivních trhů „není úplně pomýlená“. Může dojít k situacím, kdy nastane prudký růst cen akcií a má to reálný základ – lidé „cítí, že se něco děje“. Jde ale o to, že předpoklad racionality „zašel příliš daleko“. Ekonom v této souvislosti vzpomíná i na to, když bývalý šéf Fedu Alan Greenspan ve svém projevu poprvé použil výraz „irrational exuberance“, se kterým předtím pracoval Shiller. Ten touto „iracionální horečkou“ popisoval situace, kdy se chování investorů už nedá nazvat racionálním. Poté, co Greenspan ve svém projevu tento výraz použil, došlo k propadu japonského akciového trhu a následně se tato korekce rozšířila po celém světě tak, jak jednotlivé trhy začaly obchodovat. Shiller vzpomíná: „Šel jsem za svojí ženou a řekl, že jsem možná odstartoval celosvětový propad trhů. Nemůžu tomu uvěřit. A ona mi řekla, že jsem egoista, kterému se jeho ego úplně vymklo z kontroly. Když se ale po pár dnech objevila moje fotka na titulní straně WSJ, omluvila se mi.“

Ekonom uvedenou příhodu nevyprávěl pouze pro pobavení, ale pro to, aby ukázal, jak chaotické může chování trhů být. Tedy jak zmínka o iracionalitě může vyvolat skutečné iracionální chování. „Pokud o ekonomii uvažujeme tímto způsobem, vše se úplně mění. Hospodářství je pak nestabilní a je ovlivňováno tím, jak se lidé skutečně chovají,“ dodává Shiller. Bubliny ale jednoznačně neodsuzuje, dokonce se domnívá, že v dlouhém období je těžké říci, že škodí. Zisky jsou totiž podle něho silnou motivací a například internetová bublina vytvořila hodně nových společností. Některé z nich byly „hloupé“, ale některé přežily a je těžké říci, zda je celkový efekt negativní.

„Zajímalo by mě, jaký by byl alternativní scénář. Fed mohl bojovat proti akciové bublině i proti hypotéční bublině. Podle mého názoru by to bylo správné, ale modely nám neřeknou, jaká byla ta nejlepší politika. Není způsob, jak zjistit, zda by bylo skutečně lepší, kdybychom se ty bubliny pokusili zkrotit,“ uvádí Shiller. A dodává: „Určitě ale nechceme dělat nějaké drakonické kroky, které by převrátily celý systém vzhůru nohama.“

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.06.2021
10:31Důvěra v ekonomiku ČR v červnu vzrostla, stoupla mezi spotřebiteli i podniky
10:14Evropa koriguje ztráty. Otázky kolem Fedu zůstávají  
9:17Rozbřesk: Koruna po zvýšení sazeb ČNB posiluje pod 25,40 EUR/CZK
9:05Podíl PPF ve společnosti O2 přesáhl 90 %, dalším krokem je vytěsnění minoritních akcionářů
8:59Evropské trhy jsou naladěny pozitivně, tématem doma po Monetě ovládnutí O2 ze strany PPF a vytěsnění menšinových akcionářů  
5:56Trumpova cla vedla k miliardovým ztrátám, tvrdí zpráva Fedu
23.06.2021
22:03US indexy ve středu bez výraznějších pohybů. Tesla +5%  
17:52Hodně předražené akcie podle Morningstar – několik poznámek
17:35Akcie pod tlakem, koruna se zisky díky ČNB  
17:17Skupina PPF plánuje vytěsnit minoritní akcionáře O2, zahájí odkup akcií až za 264 korun
16:41ČNB zvýšila sazby a rovnou připravuje trh na další zdražování peněz
14:38ČNB poprvé od začátku pandemie zvedá sazby. Do konce roku mohou přijít další zvýšení, říká Rusnok
12:55Analytik Michal Křikava: Výsledek valné hromady představuje podpůrnou zprávu pro akcie Monety  
11:55ČEZ, a.s.: Zpráva o udržitelném rozvoji Skupiny ČEZ za rok 2020
11:32Ropa je nejdražší za dva roky a ropné akcie prý pozadu nemusejí být dlouho
11:24Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Webinář zdarma s hlavním analytikem Patrie již dnes od 15:00
10:58Podnikatelská aktivita v eurozóně je díky ústupu pandemie nejvyšší za 15 let
10:57Eurodolar roste na komentářích i datech, koruna vyhlíží vyšší sazby  
9:13Rozbřesk: ČNB zvýší sazby a naznačí jejich další růst
8:56Dnes bude zasedat ČNB, Fed bude s navyšováním sazeb trpělivý a futures se zelenají  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (05/21 Q3, Bef-mkt)
Carnival Corp (05/21 Q2, Bef-mkt)
FedEx Corp (05/21 Q4, Aft-mkt)
NIKE Inc (05/21 Q4, Aft-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m