Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Finanční tituly se chovají iracionálně

Natixis: Finanční tituly se chovají iracionálně

4.4.2014 7:57
Autor: Redakce, Patria Online

Po roce 2009 je patrná velmi citlivá reakce akcií bank na trzích zemí OECD na ekonomická data, geopolitické události a podobně. Je tak třeba se ptát, zda je tato citlivost namístě. Je totiž možné, že banky jsou celkově zranitelnější a v případě negativního vývoje prudce roste pravděpodobnost jejich bankrotu. Realita je ale taková, že v současné době je kapitál bank vyšší než v minulosti a snížila se jejich míra zadlužení. Je také možné, že bankovní zisky reagují citlivěji na změny ekonomické aktivity než zisky ostatních firem na trhu a v ekonomice. Zde ale platí, že bankovní zisky jsou stále velmi volatilní, jejich citlivost na růst ale není vyšší než v případě nefinančních firem.

Jak vypadá konkrétní vývoj citlivosti bankovních akcií na posuny celého trhu? V letech 2002–2014 reagovaly akcie finančního sektoru na pohyb celého trhu v USA s citlivostí 1,49, ve Velké Británii 1,29 a v Německu 0,81. V letech 2009–2014 byla citlivost v USA dokonce 1,80, ve Velké Británii 1,57 a v Německu 0,92. Německo tedy představuje výjimku, vyšší citlivost finančních titulů je mimo USA a Velkou Británii patrná i v zemích jako Itálie, Francie či Španělsko. Následující graf ukazuje, jak vzrostla výše celkového kapitálu bank ve vybraných zemích (měřeno v poměru k HDP):

sos
Jak dokazuje graf, finanční zranitelnost bank klesla. Jejich zisky pak na ekonomický vývoj nereagují více než zisky nefinančních firem. Je tak možné, že investoři považují banky za rizikovější jen kvůli vývoji v roce 2009 a kvůli bankovní krizi i přesto, že tento pohled nemá fundamentální základ. Tato víra ale může vést v sebenaplňující se proroctví. Pokud totiž dochází k masovým prodejům či nákupům finančních titulů, bankovní akcie se skutečně stávají velmi rizikové i bez fundamentálního základu.

(Zdroj: Natixis)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.1.2018
17:51Stanou se z aut autonomní zbraně?
13:45Jak přijímat novou éru automatizace
10:11Víkendář: Evropa si falešným pocitem viny může vykopat svůj „imigrační“ hrob
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  
9:13Rozbřesk: Americké federální vládě hrozí další “shutdown”
8:26Softbank bude největším akcionářem Uberu. Nabídka firmu cení o třetinu méně než před půl rokem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data