Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čína pod tlakem svého nemovitostního trhu

Čína pod tlakem svého nemovitostního trhu

20.03.2014 13:06
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Přehřívající se trh nemovitostí je výraznou hrozbou pro stabilitu druhé největší ekonomiky světa Číny. Značný růst cen domů totiž v kombinaci s eskalujícími problémy některých developerů představuje časovanou bombu. K jejímu odjištění stačí jediné – ztráta důvěry.

Strach vzbuzuje především spekulativní poptávka. Ceny v lednu meziročně rostly o 9,6 %. Ačkoliv se vládě v únoru podařilo utlumit spekulační nákupy a meziroční růst klesl oproti lednu na 8,7 %, zlepšená data finální uklidnění zdaleka nepřinesla.
 
Oslabení spekulační tlaku totiž do ošemetné pozice staví developerské společnosti. Ty, podobně jako tomu bylo v letech před propuknutím hypoteční krize v USA, při růstu cen nemovitostí investují dodatečné prostředky do konstrukce dalších bytových jednotek. V případě, že se však trend obrátí a projeví se pokles cen, jejich domy začnou ztrácet na hodnotě. Vytvoří se tlak na spekulanty, kteří začnou prodávat své nemovitosti, jak jejich cena klesá. Dojde pak k poklesu všeobecné důvěry a ceny padnou výrazně pod své reálné hodnoty. Developeři se dostanou do tísnivé finanční situace.

A právě před tímto rizikem stojí čínský nemovitostní trh. „Jak poptávka zpomaluje, stále více developerů pociťuje tlak na jejich finanční pozici. Obávám se, že neplnění závazků spustí dominový efekt na společnosti v oslabeném nemovitostním sektoru,“ uvedl ekonom Dariusz Kowalczyk z Credit Agricole s odkazem na společnost Zhejiang Xingrun Real Estate, která v úterý oznámila neschopnost splácet 400 mil. USD bankovní půjčku.


Kowalctyk poukazuje na propojení bankovních a developerských institucí. V případě, že developer nebude schopen splácet své půjčky, vzroste rizikovost takovéto pohledávky pro finanční dům. Ten bude muset následně „bokem odkládat“ dodatečné prostředky na krytí případných ztrát. Regulatorní nařízení totiž vyžadují, aby banky držely v penězích na svých účtech určité procento hodnoty aktiva. Čím rizikovější pak samotné aktivum je, tím vyšší je zadržená suma. Ve výsledku tak banky začnou být averzní k riziku a ovlivní investiční cyklus. Celý proces pak významně dopadne na ochlazující se nemovitostní trh. „V případě, že developeři nesplatí své závazky, banky začnou odkládat stranou finance a zvýší se jejich averze k riziku. Ve výsledku tak dojde k utlumení úvěrové expanze,“ doplnil Kowalczyk. Nejvíce se pak takový problém projeví u developerů s komplikovaným přístupem k finančním prostředkům. Ti se nejvíce nacházejí v méně rozvinutých oblastech, které v minulém roce představovaly 67 % celkové konstrukce domů v Číně.
 
Kombinace případného utlumení úvěrové expanze a oslabené důvěry (projevující se poklesem cen) může ohrozit ceny domů, jak klesající nabídka i poptávka uvrhne trh do nejistoty. Pro čínskou ekonomiku by takový scénář byl vážným problémem. Nemovitostní trh totiž dle finančního holdingu Nomura v minulém roce dosáhl 16 % HDP a 33 % fixních investic. I proto vláda v pondělí představila urbanizační plán, v jehož rámci hodlá do roku 2020 zvýšit počet čínských obyvatel žijících ve městech ze současných 54 % na 60 %. Pomoci mají investice do dopravy, městské infrastruktury či samotných nemovitostí.

(Zdroje: CNBC,BBC)


Čtěte více:

Číňané skupují kalifornské reality. Vláda chystá investice v CEE
25.11.2013 20:27
Lennar, Pulte, Ryland, Hovnanian. Velcí američtí developeři se vzpamat...
Zadlužení místních samospráv v Číně prudce roste
31.12.2013 9:29
Zadlužení místních samospráv v Číně za poslední tři roky prudce vzrost...
Velké trable ve velké Číně?
25.02.2014 15:26
Posledních několik dní není pro segment čínských nemovitostních develo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data