Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chvála dividendových titulů

Chvála dividendových titulů

21.04.2014 17:30
Autor: Redakce, Patria.cz

„Pokud saháte na příjmy z investovaného kapitálu, je to v pořádku. Nikdy ale nesahejte na samotný kapitál.“ Toto staré finanční přikázání je už dlouho považováno za přežitek, který ve světě s nízkými výnosy nefunguje. V poslední době se však zdá, že jeho relevance opět roste a platí to zejména pro ty, kteří přemýšlejí o svém důchodu. Prvním důvodem jsou nízké výnosy dluhopisů. Akcie sice nejsou levné, ale dluhopisy ve mně vzbuzují ještě větší obavy. Výnos desetiletých amerických vládních dluhopisů dosahuje asi 2,6 %, což je sice téměř dvojnásobek výnosu z roku 2012, ale z historického hlediska je to stále málo. Výnosy už moc klesnout nemohou, mohly by ale prudce růst. Hrozí to zejména kvůli omezování objemu aktiv nakupovaných Fedem. Kdyby výnosy skutečně začaly znatelně růst, držitelé dluhopisů by realizovali vysoké ztráty.

V posledních desetiletích si investoři zvykli na to, že jejich příjmy nebyly generovány dividendami, ale příležitostnými prodeji akcií. Vzpomeňme si však na dva obrovské medvědí trhy, kterými jsme za posledních 14 let prošli. Pokud se spoléháte na to, že vám příjmy zajistí prodej akcií, možná zjistíte, že je budete prodávat za velmi nízké ceny. Naopak u dividend je volatilita mnohem nižší, přestože i zde dochází k výrazným poklesům. Před pěti lety omezily firmy z indexu S&P 500 dividendy o 24 %. Během Velké deprese dokonce došlo k 47% poklesu dividend v reálném vyjádření. Ani v jednom případě se ovšem pokles dividend zdaleka nevyrovnal tomu, jak moc se propadly ceny akcií.

Dalším argumentem pro dividendové akcie je zajištění proti inflaci. V dlouhém období totiž dividendy s přehledem pokryly inflaci, což dokazují i data od profesora financí Roberta Shillera: Během posledních 100 let rostly dividendy diverzifikovaného portfolia amerických akcií o 4,4 % ročně, zatímco inflace dosáhla v průměru 3,2 %. Ceny akcií pak v průměru posílily o 5,6 % ročně. Pokud nemáte zrovna výjimečně velké portfolio, bylo by těžké žít z příjmů generovaných 2% dividendovým výnosem indexu S&P 500. Co ale nákup fondu zaměřeného na vysoký dividendový výnos? Tedy fondu, jako je iShares High Dividend ETF HDV, Vanguard High Dividend Yield ETF či WisdomTree Equity Income Fund DHS?

K uvedeným argumentům pro dividendové tituly patří i takzvaný hodnotový efekt a disciplína. Dividendové tituly totiž bývají považovány za hodnotové akcie. Jak ukazuje řada studií, vedou si často lépe než takzvané růstové akcie. A výplata vyšších dividend také může sloužit jako faktor zvyšující disciplínu managementu společnosti, který musí více přemýšlet o tom, jak naloží s firemním cash flow.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2021
11:09NYT: Stvořeni k lenošení? Medvědi pomáhají zjistit, proč lidé šetří energii
11:03Vážná roztžka Česka s Ruskem: účast tajných služeb na výbuchu v roce 2014 ve Vrběticích dopadne nejen do jaderného tendru
9:30Víkendář: Směrem k plné elektromobilitě, nebo motorové „mozaice“?
17.04.2021
17:08Víkendář: Robert Mundell očima Paula Krugmana
16.04.2021
22:09Rekordy na Wall Street, MS -2,76 %  
18:07Evropa sází na cyklus, důvěra amerického spotřebitele slábne  
18:02Dolarová dominance – alternativní pohled
17:08Pražská burza slaví 150 let. Překonala války i zákaz během komunismu
16:57Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16:13Turecká centrální banka zakázala platby kryptoměnami
16:03Emise spadající pod obchodování s evropskými povolenkami klesly o 13,3 procent
15:57Brexit podle studie zasáhl londýnskou City mnohem více, než se čekalo  
15:42Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě
14:20Morgan Stanley propálila v kolapsu Archegos 911 milionů. Investory neobměkčily ani rekordní tržby
12:49SAB Finance vyplatí na dividendách za loňský rok 100 milionů korun
12:20Perly týdne: Akciová přestávka, gamblerství a „nová ropa“
11:44Zeptejte se analytika! Oblíbený webinář s Braňem Sotákem ve středu 28. dubna. Registrace jsou otevřené!
11:28Březnová inflace se v EU vyšplhala na 1,7 procent meziročně
11:20Vyšší ceny a nižší náklady zajistily Daimleru rekordní zisk
10:57Známky silného oživení a nižší výnosy akciím vyhovují  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data