Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chvála dividendových titulů

Chvála dividendových titulů

21.04.2014 17:30
Autor: Redakce, Patria.cz

„Pokud saháte na příjmy z investovaného kapitálu, je to v pořádku. Nikdy ale nesahejte na samotný kapitál.“ Toto staré finanční přikázání je už dlouho považováno za přežitek, který ve světě s nízkými výnosy nefunguje. V poslední době se však zdá, že jeho relevance opět roste a platí to zejména pro ty, kteří přemýšlejí o svém důchodu. Prvním důvodem jsou nízké výnosy dluhopisů. Akcie sice nejsou levné, ale dluhopisy ve mně vzbuzují ještě větší obavy. Výnos desetiletých amerických vládních dluhopisů dosahuje asi 2,6 %, což je sice téměř dvojnásobek výnosu z roku 2012, ale z historického hlediska je to stále málo. Výnosy už moc klesnout nemohou, mohly by ale prudce růst. Hrozí to zejména kvůli omezování objemu aktiv nakupovaných Fedem. Kdyby výnosy skutečně začaly znatelně růst, držitelé dluhopisů by realizovali vysoké ztráty.

V posledních desetiletích si investoři zvykli na to, že jejich příjmy nebyly generovány dividendami, ale příležitostnými prodeji akcií. Vzpomeňme si však na dva obrovské medvědí trhy, kterými jsme za posledních 14 let prošli. Pokud se spoléháte na to, že vám příjmy zajistí prodej akcií, možná zjistíte, že je budete prodávat za velmi nízké ceny. Naopak u dividend je volatilita mnohem nižší, přestože i zde dochází k výrazným poklesům. Před pěti lety omezily firmy z indexu S&P 500 dividendy o 24 %. Během Velké deprese dokonce došlo k 47% poklesu dividend v reálném vyjádření. Ani v jednom případě se ovšem pokles dividend zdaleka nevyrovnal tomu, jak moc se propadly ceny akcií.

Dalším argumentem pro dividendové akcie je zajištění proti inflaci. V dlouhém období totiž dividendy s přehledem pokryly inflaci, což dokazují i data od profesora financí Roberta Shillera: Během posledních 100 let rostly dividendy diverzifikovaného portfolia amerických akcií o 4,4 % ročně, zatímco inflace dosáhla v průměru 3,2 %. Ceny akcií pak v průměru posílily o 5,6 % ročně. Pokud nemáte zrovna výjimečně velké portfolio, bylo by těžké žít z příjmů generovaných 2% dividendovým výnosem indexu S&P 500. Co ale nákup fondu zaměřeného na vysoký dividendový výnos? Tedy fondu, jako je iShares High Dividend ETF HDV, Vanguard High Dividend Yield ETF či WisdomTree Equity Income Fund DHS?

K uvedeným argumentům pro dividendové tituly patří i takzvaný hodnotový efekt a disciplína. Dividendové tituly totiž bývají považovány za hodnotové akcie. Jak ukazuje řada studií, vedou si často lépe než takzvané růstové akcie. A výplata vyšších dividend také může sloužit jako faktor zvyšující disciplínu managementu společnosti, který musí více přemýšlet o tom, jak naloží s firemním cash flow.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.01.2020
22:01Koronavirus zasáhl zámořské trhy
18:11Bez ženy na akciový trh zapomeňte
17:05Roman Koděra: Star Trek versus Star Wars a jeden tip pro investory
16:54Evropa končí týden úspěšně, Ameriku zaskočil druhý případ nákazy  
16:10O kolik tedy vlastně propadl ten náš hypoteční trh?
15:34Prognóza Patrie: O2 kvůli útlumu na českém i slovenském trhu mírně klesly tržby  
14:53Chalaux: Překvapivě hladké vysvětlení jedné ekonomické záhady
13:35PFNonwovens a.s. - Kalendář zveřejňovacích povinností 2020
12:55Perly týdne: ČNB a bankroty centrálních bank, návrat Grahama a my radši ve svém
12:13Intelu (+5,6 %) pomohla datová centra, potěšil roční prognózou
11:21Michl navrhne, aby ČNB více investovala do zelených dluhopisů
11:01Nejistota ohledně fúze operátorů v USA se promítla do tržeb Ericssonu (-9 %)
10:35Firmy v průmyslu už trápí spíše nedostatečná poptávka než nedostatek lidí (komentář analytika)
10:22Bývalý šéf Wells Fargo zaplatí za skandál s falešnými účty
10:13Akcie se vracejí nahoru. WHO tlumí strach, evropská data dopadla smíšeně  
10:09Pražská burza: Výhled na rok 2020 (komentář analytika)  
9:15Rozbřesk: ECB zahájila revizi své politiky
9:14Spotřebitelé v Česku v lednu méně věřili ekonomice
8:58Obětí viru přibývá, globální stav nouze to ale není. Evropské akcie mohou v úvodu růst  
5:59Ropná dekáda: Proč už ropné šoky nejsou, co bývaly?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data