Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chvála dividendových titulů

Chvála dividendových titulů

21.4.2014 17:30
Autor: Redakce, Patria.cz

„Pokud saháte na příjmy z investovaného kapitálu, je to v pořádku. Nikdy ale nesahejte na samotný kapitál.“ Toto staré finanční přikázání je už dlouho považováno za přežitek, který ve světě s nízkými výnosy nefunguje. V poslední době se však zdá, že jeho relevance opět roste a platí to zejména pro ty, kteří přemýšlejí o svém důchodu. Prvním důvodem jsou nízké výnosy dluhopisů. Akcie sice nejsou levné, ale dluhopisy ve mně vzbuzují ještě větší obavy. Výnos desetiletých amerických vládních dluhopisů dosahuje asi 2,6 %, což je sice téměř dvojnásobek výnosu z roku 2012, ale z historického hlediska je to stále málo. Výnosy už moc klesnout nemohou, mohly by ale prudce růst. Hrozí to zejména kvůli omezování objemu aktiv nakupovaných Fedem. Kdyby výnosy skutečně začaly znatelně růst, držitelé dluhopisů by realizovali vysoké ztráty.

V posledních desetiletích si investoři zvykli na to, že jejich příjmy nebyly generovány dividendami, ale příležitostnými prodeji akcií. Vzpomeňme si však na dva obrovské medvědí trhy, kterými jsme za posledních 14 let prošli. Pokud se spoléháte na to, že vám příjmy zajistí prodej akcií, možná zjistíte, že je budete prodávat za velmi nízké ceny. Naopak u dividend je volatilita mnohem nižší, přestože i zde dochází k výrazným poklesům. Před pěti lety omezily firmy z indexu S&P 500 dividendy o 24 %. Během Velké deprese dokonce došlo k 47% poklesu dividend v reálném vyjádření. Ani v jednom případě se ovšem pokles dividend zdaleka nevyrovnal tomu, jak moc se propadly ceny akcií.

Dalším argumentem pro dividendové akcie je zajištění proti inflaci. V dlouhém období totiž dividendy s přehledem pokryly inflaci, což dokazují i data od profesora financí Roberta Shillera: Během posledních 100 let rostly dividendy diverzifikovaného portfolia amerických akcií o 4,4 % ročně, zatímco inflace dosáhla v průměru 3,2 %. Ceny akcií pak v průměru posílily o 5,6 % ročně. Pokud nemáte zrovna výjimečně velké portfolio, bylo by těžké žít z příjmů generovaných 2% dividendovým výnosem indexu S&P 500. Co ale nákup fondu zaměřeného na vysoký dividendový výnos? Tedy fondu, jako je iShares High Dividend ETF HDV, Vanguard High Dividend Yield ETF či WisdomTree Equity Income Fund DHS?

K uvedeným argumentům pro dividendové tituly patří i takzvaný hodnotový efekt a disciplína. Dividendové tituly totiž bývají považovány za hodnotové akcie. Jak ukazuje řada studií, vedou si často lépe než takzvané růstové akcie. A výplata vyšších dividend také může sloužit jako faktor zvyšující disciplínu managementu společnosti, který musí více přemýšlet o tom, jak naloží s firemním cash flow.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.5.2018
6:41Továrny budoucnosti budou vypadat jinak, než si obvykle představujeme
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba