Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nekončící ekonomická improvizace ve Francii

Nekončící ekonomická improvizace ve Francii

25.07.2014 6:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Makroekonomickou politikou Françoise Hollanda jsem zmaten. Když se v roce 2012 dostal k moci, jeho prioritou bylo snížení deficitů. Tím byla ztracena šance na to, aby vedl opozici proti dominující politice fiskálního utahování. I tak se ale francouzská politika zdála rozdílná od ostatních zemí eurozóny. Vypadalo to totiž, že namísto široce používaného snižování výdajů přistoupí spíše ke zvyšování daní. To se nelíbilo Ollimu Rehnovi, který v Evropské komisi dohlíží na fiskální politiku.

Nyní už vývoj ve Francii zase nabral jiný směr. V lednu Hollande ohlásil snížení sociálních příspěvků placených firmami. Řada lidí to považovala za pohyb směrem k politickému středu. Projev Hollanda také naznačoval, že se stal vyznavačem Sayova zákona. Ale možná to mělo nějakou logiku: Snížením nákladů práce se vláda mohla pokoušet o „vnitřní devalvaci“. Nedávno ale Hollande sliboval snížení daní střední třídě. Růst francouzské ekonomiky je však minimální a rozpočtové deficity se zvyšují. Makroekonomická logika popsaných kroků mi tedy uniká.

Daňoví poplatníci budou poměrně logicky předpokládat, že snižování daní bude pouze přechodné. Velkou část vzniklých úspor tak doloží stranou a neutratí je. Dopad na poptávku bude tudíž malý ve srovnání se snížením vládních výdajů, které budou snížení daní financovat. Deflační snižování vládních výdajů je to poslední, co chcete, ve chvíli, kdy produkční mezera dosahuje minimálně 3 %. Naštěstí se zdá, že se Francie také pokouší vyjednat podporu pro uvolnění fiskálních pravidel v eurozóně. V tuto chvíli ovšem není jasné, o jak úspěšnou snahu půjde.

Poslední projekce OECD očekávají postupné zrychlení tempa růstu, ke kterému by mělo dojít i přes prudké fiskální utažení. Jeho implementace však nezajistí stabilizaci míry zadlužení do roku 2015. Hrozí tu tedy již dobře známé nebezpečí: Fiskální kontrakce podkope růst více, než se čeká. To pak zvýší tlak na další utažení fiskální politiky. Je za tím vším nějaká strategie? Nebo má pravdu Thomas Piketty, když říká: „Jsem smutný z toho, jak François Hollande neustále improvizuje?“

Zdroj: Blog profesora ekonomie z Oxford University Simona Wren-Lewise


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.04.2021
22:01Bidenovy daně vystrašily trhy  
17:55Zelené energie se zelenají, na Ameriku však doléhají pochybnosti  
17:23Hlavně tomu neříkejte odbory
17:04Vláda chce 3. května uvolnit zbytek obchodů a část služeb. Pandemie se ale musí vyvíjet pořád dobře, řekl Havlíček
16:44Stratégové doporučují kupovat palladium. Cenu bude zvedat hlad automobilek i čipařů
16:44Závazek USA více snížit emise podpořil zelené investice. Akcie míří vzhůru  
15:39ČEZ, a.s.: Členem představenstva ČEZ bude od 29. 6. Jan Kalina
15:26Největší světový smluvní výrobce čipů chystá rozšíření výroby, reaguje na globální nedostatek
14:15Kolaps Archegos strhává Credit Suisse opět do záporu. Akcie strmě klesají  
14:00ECB podle očekávání potvrdila sazby i program nákupů aktiv
13:53Zelené investice, robotika nebo americké top firmy? Poslechněte si, jak zajímavě investovat volné peníze už od pětistovky měsíčně
13:23Nejdůvěryhodnější firma na světě
11:56Zdražování pražských bytů v prvním čtvrtletí opět zrychlilo
11:40Krugman: Automatizace, univerzální příjem a inflace
11:37Novinky z trhu START: Blíží se jarní START Day a Primoco upisuje nové akcie
11:37AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. zveřejňuje Informace o Výroční zprávě k 31. 12. 2020
10:33Akciím se dopoledne daří, eurodolar přešlapuje před ECB  
10:10Organické tržby Nestlé rostly nejvíce za 10 let
9:31Credit Suisse skončila kvůli Archegos ve ztrátě 252 mil. franků, trh čekal ještě větší
9:03Rozbřesk: Pátý týden dovolené by mohl stát firmy desítky miliard korun

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Honeywell International Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Schlumberger NV (03/21 Q1, Bef-mkt)
7:00Daimler AG (03/21 Q1)
8:00UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
13:00American Express Co (03/21 Q1)
13:30Kimberly-Clark Corp (03/21 Q1)