Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nekončící ekonomická improvizace ve Francii

Nekončící ekonomická improvizace ve Francii

25.07.2014 6:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Makroekonomickou politikou Françoise Hollanda jsem zmaten. Když se v roce 2012 dostal k moci, jeho prioritou bylo snížení deficitů. Tím byla ztracena šance na to, aby vedl opozici proti dominující politice fiskálního utahování. I tak se ale francouzská politika zdála rozdílná od ostatních zemí eurozóny. Vypadalo to totiž, že namísto široce používaného snižování výdajů přistoupí spíše ke zvyšování daní. To se nelíbilo Ollimu Rehnovi, který v Evropské komisi dohlíží na fiskální politiku.

Nyní už vývoj ve Francii zase nabral jiný směr. V lednu Hollande ohlásil snížení sociálních příspěvků placených firmami. Řada lidí to považovala za pohyb směrem k politickému středu. Projev Hollanda také naznačoval, že se stal vyznavačem Sayova zákona. Ale možná to mělo nějakou logiku: Snížením nákladů práce se vláda mohla pokoušet o „vnitřní devalvaci“. Nedávno ale Hollande sliboval snížení daní střední třídě. Růst francouzské ekonomiky je však minimální a rozpočtové deficity se zvyšují. Makroekonomická logika popsaných kroků mi tedy uniká.

Daňoví poplatníci budou poměrně logicky předpokládat, že snižování daní bude pouze přechodné. Velkou část vzniklých úspor tak doloží stranou a neutratí je. Dopad na poptávku bude tudíž malý ve srovnání se snížením vládních výdajů, které budou snížení daní financovat. Deflační snižování vládních výdajů je to poslední, co chcete, ve chvíli, kdy produkční mezera dosahuje minimálně 3 %. Naštěstí se zdá, že se Francie také pokouší vyjednat podporu pro uvolnění fiskálních pravidel v eurozóně. V tuto chvíli ovšem není jasné, o jak úspěšnou snahu půjde.

Poslední projekce OECD očekávají postupné zrychlení tempa růstu, ke kterému by mělo dojít i přes prudké fiskální utažení. Jeho implementace však nezajistí stabilizaci míry zadlužení do roku 2015. Hrozí tu tedy již dobře známé nebezpečí: Fiskální kontrakce podkope růst více, než se čeká. To pak zvýší tlak na další utažení fiskální politiky. Je za tím vším nějaká strategie? Nebo má pravdu Thomas Piketty, když říká: „Jsem smutný z toho, jak François Hollande neustále improvizuje?“

Zdroj: Blog profesora ekonomie z Oxford University Simona Wren-Lewise


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data