Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zdroje jsou, sazby v USA se jen tak zvyšovat nebudou

Zdroje jsou, sazby v USA se jen tak zvyšovat nebudou

05.10.2014 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Pozornost věnovaná Fedu se zaměřuje zejména na to, zda sazby zůstanou nízko „po velmi dlouhou dobu“. Klíčovou částí prohlášení ze strany FOMC je ale spíše to, že v ekonomice se stále nachází „velké množství nevyužitých zdrojů práce“. Pokud tomu tak je i přesto, že nezaměstnanost rychle klesá, pak není pravděpodobné, že by Fed v následujících letech přikročil k rychlému utažení monetární politiky. Volné zdroje práce také tlačí dolů poměr mezd k celkovým příjmům v ekonomice, což zvyšuje zisky firem. Míra využití těchto zdrojů je tak klíčová nejen z hlediska monetární politiky, ale i z hlediska amerických akcií.

Někteří prezidenti regionálních poboček Fedu se na věc dívají z jestřábí perspektivy. Například Richard Fisher z Dallas Fed tvrdí, že mzdové tlaky rostou pokaždé, když nezaměstnanost klesne pod 6,1 %. A právě na této úrovni se nyní nachází. Fisher tak doporučuje rychlé zvýšení sazeb, které by působilo preventivně na mzdovou inflaci. Centrální bankéři se o takové preventivní kroky obvykle snaží tak, aby nedovolili inflačním tlakům získat na síle. Zdá se ovšem, že podobné názory jsou v současné době ojedinělé. Většina ekonomů se domnívá, že volných zdrojů lze v ekonomice stále nalézt mnoho.

Až donedávna byla pozornost upřena na klesající míru participace, která měla indikovat, že v ekonomice se ještě nachází mnoho nevyužitých pracovních sil. Ekonom Fedu William Wascher ale nedávno zveřejnil analýzu, která tvrdí, že za klesající mírou participace stojí zejména demografický vývoj a strukturální síly. Recese tedy hraje pouze menší roli. A i když podle Waschera může oživení ekonomiky přinést mírné zvýšení participace, jde o nižší odhady, než s jakými Fed pracoval dříve. Ne všichni s tímto relativně pesimistickým pohledem souhlasí, je ovšem jasné, že centrum celé diskuse o participaci se posouvá směrem od hrdliček. Na druhou stranu se objevují úvahy o novém zdroji volné pracovní síly. Jde o pracovníky, kteří jsou nuceni pracovat pouze na zkrácenou pracovní dobu i přesto, že by rádi pracovali plný počet hodin.

V čele těchto úvah stojí ekonom Andrew Levin. Podle jeho odhadů by zvýšený počet odpracovaných hodin mohl zvýšit nabídku práce o celý procentní bod. Jan Hatzius z Goldman Sachs k tomu dodává, že volné zdroje práce, které nejsou odraženy v číslech týkajících se nezaměstnanosti, mají také dopad na mzdovou inflaci. Zmíněná kritická hranice 6,1 % nezaměstnanosti by tak nyní měla být irelevantní. A hrdličky dokonce tvrdí, že mzdová inflace může vzrůst ze současných 2 % na 4 % a stále to nezvýší inflaci tak, aby stoupla nad 2 %. Velkých preventivních kroků tak není třeba. Celkově tedy najdeme hodně argumentů podporujících názor, že plné zaměstnanosti nebude v USA dosaženo ještě dlouho.

Zdroj: Blog investora Gavyna Daviese


Čtěte více:

OECD: Rozevření nůžek příjmové nerovnosti enormně narůstá
02.10.2014 11:39
„Prudký růst příjmové nerovnosti napříč celým světem“ - právě ten OEC...
10 akcií, které nakoupit kvůli břidlicové revoluci v USA
02.10.2014 11:00
Těžba břidlicového plynu zásadním způsobem překreslila energetickou ma...
ECB zůstává připravena jednat, sází na stávající nástroje
02.10.2014 14:04
Další snižování sazeb se nekoná. Úrokové sazby ECB klesly v září na 0,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.02.2025
9:00Víkendář: Běžně přijímané mýty o vzniku a průběhu Velké recese (část druhá)
15.02.2025
9:00Víkendář: Běžně přijímané mýty o vzniku a průběhu Velké recese
14.02.2025
17:19Akciové pravidlo dvaceti a index utrpení – únor 2025
16:19Inflace drží Trumpovy celní plány na uzdě, domnívá se stratég Bank of America
16:06Americké akcie jsou připraveny na pohyb vzhůru  
14:44Obchodování podle dnů v týdnu? Trumpova cla mění obchodní strategie
13:24Perly týdne: Co letos (ne)udělá Fed a co tíží Teslu
12:48Akcie jsou na tom dnes smíšeně, Goldman Sachs zlepšuje cíl pro ty evropské. Koruna k dolaru posiluje pod 24,00  
12:36Vyhlídky na mír. Goldman Sachs čeká růst evropských akcií
11:23Výsledky Airbnb (+14 %): Růst tržeb začíná zrychlovat  
11:00Evropské firmy nejvíce ohrožené Trumpovými cly? Farmacie a automobilky
9:01Rozbřesk: Konec války na Ukrajině? Dopady na českou ekonomiku
8:39Trump zavede reciproční cla a věří, že Putin usiluje o mír na Ukrajině. TikTok je v USA opět dostupný a evropské futures jsou smíšené  
8:26"Je to spravedlivé vůči všem." Trump podepsal reciproční cla. Na Česko dopadnou přes Německo?
6:09Invesco: Hospodářský růst Indie je vynikající, a to v celosvětovém měřítku
13.02.2025
22:01Pozitivní nálada ve výsledkové sezoně  
17:44Politika pomáhá na trzích držet růstovou náladu. V čele dnes najdeme DAX  
17:15Prémie akcií opět mimořádně nízko, ale pravděpodobně ne záporné
15:24Norský ropný průmysl na letošní rok plánuje opět rekordní investice
14:56Probíhá velká rotace z populárních technologií do akcií bank? Bank of America to tak vidí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data