Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Dividendové trháky pražské burzy na příští rok!

Dividendové trháky pražské burzy na příští rok!

08.12.2014 13:00
Autor: Research, Patria Finance

Při výběru akciových titulů, kterými investoři mohou vhodně doplnit svá portfolia, hraje často neodmyslitelnou roli očekávaná dividenda společností. Právě ta totiž dokáže mnohdy doslova „zachránit“ i případný nepříznivý vývoj v cenovém pohybu titulu.

Bezesporu tak za pozornost stojí i vybrané tituly pražské burzy, u nichž právě dividenda obykle tvoří výrazný díl celkového zhodnocení. Analytický tým Patria Finance proto přináší souhrnný výhled na příští rok u těch nejzajímavějších „dividendových“ titulů.

ČEZ: V příštím roce počítáme s růstem výplatního poměru na 75 % čistých zisků, což by umožnilo udržet dividendu na letošní úrovni 40 i v příštím roce (náš základní scénář). Nicméně pokud ČEZ realizuje větší akvizici (tj. Slovenské elektrárne, případně Energa – s čímž ale v základním scénáři nepočítáme), výplatní poměr by spíše zůstal beze změny (50-60 %) a dividenda by klesla do pásma 30-35 Kč;

KB: Banka hodlá navýšit výplatní poměr na 70-100 % v příštím roce. Podle našich výpočtů činí „přebytečný“ kapitál KB nad rámec požadavků ČNB asi 345 Kč/akcii a asi 235 Kč/akcii nad rámec interního cíle banky. Silná kapitálová pozice banky by tak podle nás umožnila pohodlně vyplatit až 100 % čistého zisku v příštím roce. Z dřívějších komentářů managementu banky však usuzujeme, že banka nastaví výplatní poměr spíše v dlouhodobě udržitelném pásmu 80-90 %. Uvažujeme-li o dolní hranici 80 %, dividenda by v příštím roce mohla činit minimálně 270 na akcii.

O2 CR: Riziko dalšího nastavení dividendové politiky ze strany PPF stále přetrvává. Domníváme se, že investoři se maximálně dočkají výplaty 100 % čistých zisků, což je méně než hotovost, kterou je firma schopna generovat. To by znamenalo výplatu dividendy maximálně 14 Kč/akcii v příštím roce. Na v minulosti realizovaný zpětný odkup akcií nebo výplatu emisního ážia tak v nejbližších letech podle nás nedojde.

PMCR: Očekáváme, že firma by v příštím roce měla mít prostor vyplatit dividendu ve výši až 900 Kč/akcii. Dividendový výnos by tak při aktuální tržní ceně akcií činil zhruba 9 %, což považujeme za velmi atraktivní výnos v přetrvávajícím prostředí rekordně nízkých sazeb. Navíc, firma disponuje možností dále přerozdělit uvolněné zdroje z letos zrušeného rezervního fondu, a to ve výši 140 Kč/akcii.

Pegas: Velmi solidní meziroční růst provozních zisků EBITDA (+22 % meziročně) v kombinaci s poklesem investičních výdajů v letošním roce by měl umožnit růst dividendy na úroveň 1,10 EUR na akcii po 1,05 EUR v letošním roce (náš základní scénář). Společnost Pegas nemá pevně stanovený výplatní poměr, resp. nepoužívá vazbu mezi výší dividendy a dosaženého čistého zisku;

Fortuna: Společnost Fortuna analyticky nepokrýváme. Nicméně, několik málo odhadů (2) dle agentury Bloomberg počítá v příštím roce s dividendou 0,30 EUR na akcii po 0,22 EUR v letošním roce. Dlouhodobou dividendovou politikou společnosti a deklarovaným výplatním poměrem 70 – 100 % konsolidovaného čistého zisku společnosti. Provozní zisky EBITDA společnosti v letošním roce za prvních 9M rostly o 21 %. Odhad výše dividendy v příštím roce (0,30 EUR/akcie) tak zřejmě kalkuluje i s růstem výplatního poměru z loňských 73,5 % na vyšší poměr.

Z domácích „dividendových“ titulů preferujeme Pegas, Philip Morris, případně Komerční banku, kde šance na růst dividendy v příštích letech (či alespoň udržení její stávající výše) považujeme za vyšší, než u společnosti ČEZ nebo O2 ČR.


Čtěte více:

Odkup PPF - kdy a jak využít šance k
08.12.2014 7:29
Začátkem prosince skupina PPF odstartovala druhou vlnu odkupu akcií od...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.08.2019
6:05Investiční tip Erste: To dobré z obou světů  
18.08.2019
14:06Umělá inteligence věcí aneb jak kuchyně sama uvaří
8:20Víkendář: Nám jeden Stalin stačil
17.08.2019
12:46Pomohl vybudovat Oracle. Extravagantní multimiliardář a nekompromisní byznysmen slaví 75. narozeniny
8:11Víkendář: Kontroverzní pohled na britskou říši a implikace pro USA
16.08.2019
22:01Wall Street končí divoký týden růstem
17:54Pozitivní šok v globální ekonomice a peněžní jev jménem inflace
17:31Summary: Applied Materials se popral s těžkým kvartálem
17:17Na trzích se v závěru bouřlivého týdne šíří optimismus
16:33OPEC snížil odhad růstu poptávky po ropě na letošní rok
15:31Nvidia (+7 %) na prahu dalšího růstu (komentář analytika)  
14:32Fat finger či splašené algoritmy? Erste krátkodobě ztrácela 5 %, podobně další evropské banky
13:12Perly týdne: Dramatická změna trhu s ropou, prezident chce koupit Grónsko, u nás stravenková revoluce
12:41Zářijová opatření ECB překonají očekávání investorů, vzkazuje člen vedení Olli Rehn
12:15ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:56Vyšetřovatel obvinil firmu GE z podvodu většího než Enron
10:47Trumpovo znovuzvolení je vydáno na pospas zpomalující ekonomice
10:19Ceny průmyslových výrobců v červenci zpomalily růst na 2,1 %
9:11Rozbřesk: ECB chce trhy v září překvapit, spadnou španělské výnosy pod nulu?
8:59Evropské burzy mohou po náročném týdnu otevřít v plusu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:50JP - Obchodní bilance, s.a., mld. JPY
11:00EMU - CPI, y/y
11:00EMU - Jádrová inflace, y/y
12:45Estee Lauder Cos Inc/The (06/19 Q4)