Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čas kupovat ruské akcie?

Čas kupovat ruské akcie?

2.1.2015 18:00
Autor: Redakce, Patria Online

Ceny ruských aktiv byly v roce 2014 pod velkým tlakem. Nyní patří mezi nejlevnější aktiva na světě a je namístě se ptát, zda už není dobrý čas na jejich nákup, či zda je ještě čeká další utrpení. To by samozřejmě vedlo k ještě nižším cenám a valuacím. Během krizí let 1998–1999 a 2008–2009 jsme čelili podobné situaci a i tehdy se dala najít řada důvodů, proč se ruskému trhu i nadále vyhýbat. Nicméně nakonec se ukázalo, že byl ten nejlepší čas na nákup. V říjnu roku 1998 se index RTX dostal až na hodnotu 38,5 bodu, v květnu 2008 se ale vyšplhal až na 2 500 bodů. Na konci ledna 2009 se propadl na 500 bodů, za tři měsíce už byl na 1 000 bodech. V posledních dnech se pohyboval na úrovni kolem 700 bodů, což představuje 50% oslabení od počátku roku. Index MSCI Emerging Markets, který v sobě zahrnuje všechny rozvíjející se trhy, přitom letos stagnoval.

Je tu tedy třetí šance na výhodné nákupy, nebo je to tentokrát jinak? Určitě najdeme důležité rozdíly, a to znamená, že současné oživení bude jiné. Nejvýznamnějším faktorem je politická nejistota a zejména sankce proti ruským bankám. V polovině roku by se měly znovu zvážit sankce ze strany EU, ale může se stát, že budou uplatňovány i po zbytek roku. Záleží samozřejmě na tom, jak bude vypadat situace na východě Ukrajiny a na ochotě Moskvy k dohodám. Nebezpečí je jasné. Jestliže dojde k eskalaci sporu, rizikové prémie u ruských aktiv porostou ještě výš.

Druhou známou neznámou je cena ropy. Dosavadní škody nejsou tak velké, protože s kolapsem její ceny došlo i k oslabení rublu. To eliminovalo dopad na ruský rozpočet. Sentiment vůči rublu i ruským akciím je ale cenou ropy silně ovlivněn. Pokud se bude i nadále zhoršovat, na obou aktivech se to projeví. Jestliže tedy někdo sází na ruské akcie, sází implicitně i na to, že cena ropy už nebude klesat. Tedy vlastně i na to, že země OPEC budou schopny dosáhnout konsenzu ohledně snížení těžby.

Rusku se v roce 2014 podařilo vyhnout se poklesu ekonomiky díky slabému rublu, který mimo jiné vytvořil mírně stimulační prostředí pro výrobní sektor. V roce 2015 už bude ale situace jiná. Ekonomika směřuje dolů a zvýšení klíčových sazeb poškodí spotřebitelský sektor a zejména menší firmy. Sazby na trhu prudce rostou a kolaps rublu vede k prudkému zvýšení inflace. Nominální mzdy ovšem klesají a lidé čelí velmi složité situaci. Stojíme tedy u jádra problému: Valuace leží nízko, ale není jasné, jak nízko se dostanou, až se plně projeví ochlazení ekonomiky a jeho dopad na firemní zisky v roce 2015 a 2016.

Současnou krizi tedy doprovází několik faktorů, které při těch předchozích přítomny nebyly. Každopádně v roce 1998 bylo Rusko bankrotujícím státem bez akceschopného vedení. Dnes jde o zemi s přebytky a vysokými rezervami. Ti, kteří už dnes nakupují, podstoupí velké riziko. Daleko větší smysl než nákup ETF má výběr konkrétních titulů. V dlouhém období, kdy dojde k oživení ruské ekonomiky, to je mnohem ziskovější strategie. K oživení dojde tak, jako k němu došlo vždy předtím. Tentokrát to jen bude trvat déle.

Autorem je Chris Weafer z moskevské společnosti Macro-Advisory.

Zdroj: BeyondBrics


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • kupovat něco jen proto že je to levný ?
    4.1.2015 20:29

    ".....Nyní patří mezi nejlevnější aktiva na světě a je namístě se ptát, zda už není dobrý čas na jejich nákup,......" ..........pisálci Patrije zase radí. Podle nich by se měla asi nakupovat mořská voda - ta je taky velice levná - koumáci.
    optimistta
  • technická vs. fundamentální analýza
    2.1.2015 23:31

    akcie mohou být nízko, ale bez širšího pohledu na Ruskou ekonomiku (její závislost na ropě a její zubožený stav), by je koupil jen Ruský patriot a nebo prodělávající idealista.
    Martin
  • Hmmm
    2.1.2015 20:50

    .....Autorem je Chris Weafer z moskevské společnosti Macro-Advisory.... kdyz sam Putin priznava ze to bude trvat 2 roky aby se Rusko dostalo tam, kde bylo pred dvema lety.
    Rasputin
    • Souhlas,
      2.1.2015 21:11

      rozhodne se nevyplati kupovat akcie po velkym padu, muzou byt podceneny a stejne budou 2 roky rust, lepsi je pockat a nakoupit az dovyrostou na vrchol.
      Mezernik
      • Re: Souhlas,
        3.1.2015 0:03

        jednoduchému vše jednoduché. To ale musí být ty akcie podhodnocené a mít potenciální hodnotu. Tobě stačí jen juknout a nakoupit všechny akcie firem, které šly do kopru. Určitě stále máš ty tady kdysi doporučované KITD. Kdy ty pujdou nahoru? Tak si počkej ty investore a kupuj ruble.
        Trocký
        •  
          4.1.2015 15:31

          Kdo nakoupil po velkem padu akcii KITD na 0.2 vydelal behem kratke chvile 300% resp 200% za 0.3, potrebujes neco vysvetlit?
          Mezernik
          • 300% wow
            4.1.2015 20:12

            Od kdy je 0.3 300% z 0.2. To musíš počítat na ruském sčotu co? Asi se ti pletou kuličky. Proč se tu takhle ztrapn'uješ. My víme co jseš za polomozka.
            helejů
          •  
            4.1.2015 16:20

            jak chces hlupakovi neco vysvetlovat??
            cetv
            • Klaním se geniovi....
              4.1.2015 20:03

              Kolik milionů akcií jsi nakoupil - takže kam se na tebe hrabou všichni Gatesovi nebo Buffettovi. Jsi opravdu tak blbej že si myslíš, že ti to někdo zbaští ? Nejsi ty ten co vloni koupil Karlštejn ? Tyhle řeči máš z toho že se stýkáš jen se samými voly jako jsi sám, kteří ti to věří. Pak si myslíš že jsou ostatní stejně blbý. Kupuj Rubly :o)) :o)) :o)).
              ...............
            • cetv
              4.1.2015 17:53

              Sám seš hlupák a vejtažka. Mezerník je žvanil a ty mu lezeš do prdele. Dva rudí teplí bratři. Shit, co spadnul z deseti dolarů na 0,2 kde v podstatě žádné obchody neproběhly a vy dva to trefili...Tak ty ruské akcie, kde ste zbohatli vyjmenujte opruzení kremlíci o))
              igor
      • Re: Souhlas,
        2.1.2015 21:22

        Docela se vyžíváš v masochizmu, NWR, teď Rusko ...
        Chlopmeister
        •  
          2.1.2015 21:25

          Ach, taková hrubka.
          Chlopmeister
          •  
            2.1.2015 21:29

            tak pozor, NWR byl zarez na jednu noc, proste haluz
            Mezernik
            • mizerník
              2.1.2015 21:33

              Sám seš zářez na jednu noc...
              ??
              •  
                2.1.2015 22:11

                ty ted kopes za rusaky? Me si koupilo FC Boston.
                Mezernik
Aktuální komentáře
11.12.2016
8:53Víkendář: Bruce Willise na záchranu Země nepotřebujeme, misi AIDA ano
10.12.2016
19:23Jak se stal z Portugalska ostrov stability
13:23Jak budou evropské banky vypadat za deset let?
9:49Víkendář: Zaspaly německé automobilky dobu?
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data