Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Eurostat dnes připomene, že žijeme v neinflační době

Rozbřesk - Eurostat dnes připomene, že žijeme v neinflační době

07.01.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Dnes to bude Eurostat v eurozóně a v pátek Český statistický úřad, jež nám připomenou, že žijeme v neinflačním světě. Dá se očekávat, že zveřejněná inflační prosincová data za eurozónu i ČR vykáží něco jako červenou nulu neboli bude to známka toho, že spotřebitelské ceny nerostou, resp. v posledních měsících v agregované podobě klesají.

Ohlédneme-li se přitom rok zpátky a podíváme se na to, jaké byly inflační předpovědi pro konec roku 2014, tak to pro analytiky ať již ty z komerčních bank anebo těch z ECB či ČNB není dobrá vizitka. S inflačními odhady byla drtivá většina institucí vedle jak ta jedle a jako omluva zde příliš (prozatím) neposlouží ani to, že přece nikdo nemohl ve svých inflačních předpovědích počítat s tím, že cena ropy spadne na polovinu. Vezmeme-li totiž prosincovou inflaci a to jakou roli v ní sehrály překvapivě nižší ceny benzínu a nafty, tak se pohybujeme v řádu několika desetinek procentních bodů, přičemž rok staré odhady pro prosincovou inflaci roku 2014 jsou (byly) na kilometry mimo.

To, že se tržní inflační očekávání (analytiků) zcela minula s realitou má samozřejmě své tržní důsledky a to v překvapivě vynikající výkonnosti bezpečných vládních dluhopisů, které byly nečekaně nejlépe performujícícím aktivem v roce 2014 a stejně tak je tomu zatím v roce letošním. Jinak řečeno dluhopisoví býci, kteří analytikům nevěřili jejich optimistické inflační předpovědi, jsou dnes pěkně v balíku.

Pokud pak jde o neschopnost centrálních bank trefit nízkou inflaci, i to má a dále může mít své důsledky. Centrální bankéři totiž mohou usoudit, že proto, aby se inflace přiblížila vysněnému cíli (2 %), dělají málo. V případě ECB to může znamenat, že již 22. ledna přijme další silnou expanzivní akci. Ani ČNB nakonec nemusí být zcela spokojena s tím, kde se nakonec inflace pohybuje po odeznění rok staré šestiprocentní devalvace koruny.

Forex
Maďarský forint se včera vrátil zpět do blízkosti historicky nejslabších hodnot. Oslaboval i zlotý a to i přesto, že polské trhy byly kvůli prázdninám uzavřené. Forint i zlotý jsou v současné době pod tlakem zejména kvůli očekávání nové vlny snižování sazeb, které jsou v obou zemích na historických minimech. I když v pondělí centrální bankéřka Zielinska-Glebocka v pondělí prohlásila, že polská centrální banka sazby ponechá v lednu a pravděpodobně i v únoru nezměněné, záporná inflace v několika posledních měsících spolu se zpomalujícím růstem očekávání o snižování sazeb přiživuje.

Znatelnější ztráty včera utrpěl ruský rubl, který i nadále táhnou dolů klesající ceny ropy. Navíc další rána může přijít v podobě změny ratingu. Ten plánuje přehodnotit ratingová agentura Fitch již tento pátek.

Regionální kalendář z pohledu trhů dnes příliš zajímavý nebude. Pozornost by mohlo přitáhnout zveřejnění inflačních čísel eurozóny, které by mělo potvrdit, že inflační tlaky v Evropě v podstatě neexistují. Na tento fakt naráží v dnešním novinovém článku i člen bankovní rady Vladimír Tomšík, který uvádí, že z eurozóny Česká ekonomika dováží silné deflační tlaky a proto je otázka opuštění současného kurzového závazku irelevantní.


Čtěte více:

Afren Plc - investorova seppuka nebo šach mat?
06.01.2015 15:00
Společnost Afren Plc je britská společnost zabývající se průzkumem a t...
Dolar si trochu polepšil k euru, na jen však ztrácí
06.01.2015 17:10
Akcie v Evropě se dokázaly zotavit z dopoledního poklesu a nakonec ros...

Váš názor
  •  
    07.01.2015 11:01

    Deflace je sice příjemná pro spotřebitele, ale má i své negativní důsledky. Jenomže - pokud si ČNB myslí, že lidé se při nakupování rozhodují podle inflačních očekávání, tak to pouze ukazuje, jak odtrženy jsou tyto elity od společnosti již chtějí reprezentovat. 20% nákupů domácností tvoří potraviny - prosim Vás, kdo si koupí teď do zásoby na několik měsíců jídlo, protože bude dražsí? Většinu nákupů lidé dělají proto, že ty věci potřebují - třeba oblečení nebo boty pro děti - to matka koupí dítěti boty pro zimu 2016 protože guvernér vyhrožuje vyššími cenami? Tak přece reálné rozhodování spotřebitelů nefunguje. A stačilo by jenom slézt z hradu do podhradí mezi prostý lid.......
    vlado
    •  
      07.01.2015 13:12

      to je jenom zasterka od parazita Singra.....deflace je neprijemna hlavne pro bankere, protoze nemaji na kom parazitovat.....pro obycejneho smrtelnika je nulova inflace zboznym pranimmmm
      ac
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m