Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - oslabení koruny je jen sázka na kroky ČNB

Rozbřesk - oslabení koruny je jen sázka na kroky ČNB

15.01.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Blog guvernéra Miroslava Singera a varovná slova Miloše Zemana vrátily během včerejška korunu do blízkosti 28,00 EUR/CZK. Miroslav Singer ve svém úterním blogu v zásadě zopakoval stanovisko bankovní rady - k dalšímu oslabení intervenčního kurzu by bankovní rada sáhla až tehdy, pokud by nízká inflace měla negativně dopadat na domácí poptávku a inflační očekávání. Včera odpoledne navíc prezident Miloš Zeman, který má v rukou obměnu bankovní rady, vyzval centrální banku k zastavení intervencí. ČNB sice na trhu již dlouho přímo neintervenuje, oslabování koruny na začátku roku ale není ničím jiným než sázkou na její další kroky - strachem z dalšího oslabení intervenční hranice, které hnalo korunu k slabším úrovním již dnes.

Fundamenty jinak ukazují spíše na posilování české měny. Česká ekonomika má podobnou inflaci jako eurozóna, ale v roce 2014 asi rostla a pravděpodobně i letos poroste zhruba dvakrát rychleji. Kolaps cen ropy by navíc měl výrazně vylepšit naši vnější rovnováhu. To jsou všechno faktory, které by za normálních podmínek mimo intervenční režim hnaly korunu k silnějším úrovním.

Pokud se v nejbližší době ukáže, že strach z další akce centrální banky je přehnaný, měla by koruna dobývat ztracené pozice zpět. Miroslav Singer ve svém blogu, stejně tak jako Miloš Zeman svoji výzvou, začal přehnaná očekávání a sázky některých tržních hráčů mírnit. Do únorového zasedání ČNB se ale koruna ještě může ještě dostat pod tlak. Pravděpodobně až nová prognóza a komentáře k ní mohou přinést trvalejší zklidnění.

Forex
Včerejší zasedání polského Výboru pro měnovou politiku (RPP) sice podle nás vyznělo holubičím způsobem, avšak zlotý po zveřejnění zápisu z jednání výrazně posílil. Nicméně tiskové prohlášení i zápis z jednání naznačují, že RPP nakonec přetrvávající deflace může trápit, zejména pokud se bude dále prohlubovat. Větší důraz sice RPP stále klade na další vývoj reálné ekonomiky, nicméně i zde jsou rizika vychýlena spíše negativním směrem (guvernér Belka a spol. si přirozeně všímali i slabších čísel za listopad). Je podle nás proto pravděpodobné, že se letos v Polsku dočkáme dalšího snížení úrokových sazeb (možná až dvojího do konce první poloviny roku). Oproti úterku nakonec mírně posilovala i koruna (viz úvod), která se tak vrátila do okolí EUR/CZK 28,0. Po zveřejnění velmi nízké inflace za prosinec naopak oslaboval forint.

Inflace tentokrát polská bude v centru pozornosti i dnes. Očekáváme, že meziroční pokles cen dosáhl hodnoty 0,9 % (rizika jsou spíše směrem k většímu poklesu). Celkově vzato se může (po loňské stagnaci cen) i letošní inflace v Polsku pohybovat kolem nuly.

 


Váš názor
  • prosím vás lidi nechte toho,
    15.01.2015 12:01

    máte co jste chtěli a to je teprve začátek.Co jste si mysleli? Když koruna posilovala z 36 na 23 tak jste si mnuli ruce a vysmívali jste se exportérům. Výsledek kolem sebe vidíte sami, pokud nemáte šedý zákal. Co jste si mysleli? že budete jezdit 3x do roka k moři, budete ležet v 5-ti hvězdičkových hotelech? Žrádlo si budete jezdit kupovat do Německa? Tak si teď kupujte státní dluhopisy! Šetřete si v korunách na důchod! Někdo ten bordel zaplatit musí :-)
    oradapoisson
  • Hezky švajc
    15.01.2015 11:03

    to by bylo aby nebylo veselo . Ona to Euro může klidně být i za 35 :o) P.S. Pro Patrii není titulek koruna skokově posiluje u pohybu o 15 hal trochu moc zase takový skok to není ? :o)
    Mike
  • Koruna
    15.01.2015 10:28

    Koruna je na současných úrovních značně podhodnocená, bohužel ČNB k tomu výraznou měrou přispívá. Zemanův výrok o ČNB byl prvním rozumným výrokem za jeho necelé 2 roky prezidentování. Ovšem obávám se situace, kdy bude vybírat členy bankovní rady.
    Mira
    • Re: Koruna
      15.01.2015 10:53

      Ahoj krajane! Pro objektivitu. U mě má dva plusové body, když se ozval proti služebnímu zákonu a nehoráznému zvyšování platu politiků..
      Velkamedvědice
      • Ahoj Krajane.
        15.01.2015 12:06

        To jsem nebyl já.Jen shoda jmen.Měj se.
        Mira
        • Re: Ahoj Krajane.
          15.01.2015 12:21

          JJ. Zdravím Tě, opatruj se..
          Velkamedvědice
          • RE Krajane.
            15.01.2015 12:29

            Díky.Přeji totéž.Dneska nádherná viditelnost.Hostýn jako na dlani.Při pohledu na něj si na tebe vždycky vzpomenu.Ahoj.
            Mira
      •  
        15.01.2015 11:31

        Do jiné politiky Zemana se mně nechtělo (a nechce) montovat. Příklad švýcarské národní banky by měla následovat ČNB, tedy říci, že dále nebude intervenovat (slovy ani jinak) na oslabení kursu koruny a nechat korunu plout tam, kam má. Jakékoliv jiné rozhodnutí, tedy i současné chování ČNB nám přináší jenom náklady. Ať současné, nebo v budoucnu. Á propos Velkámedvědice, proč jsem krajan? :-)
        Mira
        •  
          15.01.2015 11:37

          No když se podíváme na naše saldo zahr.obchodu tak slabší koruna nějaké smysl dává, kdyby byla za 20 tak prodáme kulové, montovny se přesunou jinam a nám zůstane jen 20% nezaměstnanost, to neznamená že mne neštve dražší zboží, ale to je trochu naše blbost, že si neumíme vlastními silami zajistit ani jogurty a maso. a když děláme 80% nebo kolik obchodu s Eurozónou tak asi jediná roz. věc je přejít na euro i s jeho mínusy, otázka v jakém kurzu je čistá politika, 30 by se mi líbilo alespoň by se to dobře počítalo :o)
          Mike
        • mira
          15.01.2015 11:37

          Tak promiň.. Seš asi jiný Mirek, léta si tady píšu z Mirou z Hostýnska.
          Velkamedvědice
        • mira
          15.01.2015 11:37

          Tak promiň.. Seš asi jiný Mirek, léta si tady píšu z Mirou z Hostýnska.
          Velkamedvědice
          • Re: mira
            15.01.2015 11:40

            Nejsem, změním si tedy nick, aby se to nepletlo.
            Nemira
  • Bla Bla Bla
    15.01.2015 9:45

    dealeři snad nejsou všichni zfetovaní aby se řídili slovy tohoto pindálka ten se bude vyjadřovat ke každému prdu i když nemá šajna vo co go. Jinak historicky byla kačka mezi 38 a 24 k Euru, takže nejsme ani v polovině tohoto rozpětí, tak když bude 30 tak to bude uplně cajk :o)
    Mike
    • Re: Bla Bla Bla
      15.01.2015 10:47

      Netvrdil pan Singer náhodou, že závazek je držet korunu nad 27,5 a případný vývoj směrem nahoru nechat na tržních mechanismech? A když koruna poněkud oslabí, tak hned panika a angažuje se i prezident. Nechápu
      Zdeněk
      •  
        15.01.2015 11:05

        protoze oni nevi :). Kdo ted kouka na SNB presne vi, co se deje.
        sazkar
    • Re: Bla Bla Bla
      15.01.2015 10:18

      30 by se mi sice líbilo :-)), ale nevěřím, že kurs doleze až tak vysoko.
      JJa
Aktuální komentáře
20.10.2021
9:23Rozbřesk: Česká koruna se drží v defenzivě, německá výrobní inflace nejvýše od roku 1974
8:57Netflix zvedl zisk o čtyři pětiny a počet předplatitelů. Boduje Hra na olihen i Sexuální výchova
8:55Výsledky oznámily Avast i Netflix, futures jsou dnes ráno v záporných číslech  
8:32Avast zlepšil tržby i EBITDA a potvrzuje letošní celoroční výhled
19.10.2021
22:06Pokračující rally na akciových trzích, Alibaba +6,18 %  
18:06Kdo je to pan Trh a může dobrý žokej vyhrát na herce? Pár zlatých rad k "hodnotovému" investování od Warrena Buffeta  
17:05Disney vs Netflix: Který z těchto streamovacích gigantů je podle obchodníků atraktivnější?
16:25Vyšší inflace, pravidlo dvaceti a dvaceti tří
16:05Amerika stoupá, komodity klesají a koruna odevzdala zisky z ČNB  
15:05Maďarská centrální banka zvyšuje základní sazbu na 1,8 procenta, v souladu s odhady
14:41OECD varuje vyspělé země: Připravte se na slabý růst ekonomiky a reformu penzijního systému
14:25Goldmani zvedají odhad ceny plynu. Rusko naznačilo, že bez Nord Stream 2 víc plynu nebude
12:50START Day živě: FIXED.zone spouští úpis akcií. Co nového u stávajících emitentů?
11:25Babiš vyzval Mynáře k rezignaci, je připraven ho odvolat. Role Vondráčka? Užitečný idiot
11:14Nadupaný MacBook Pro se v detailech vrací ke kořenům (komentář analytika)  
10:36Těžké časy pro staré dobré těžaře. Kohouty točí boom v ESG
9:58Pokles výnosů dnes dodává evropským akciím klid, eurodolar stoupá  
9:15Rozbřesk: Výrobní inflace dál sílí a koruně se nedaří těžit z vyšších sazeb
8:50V Evropě se rýsuje mírně pozitivní začátek. FIXED vstupuje na tuzemský trh START  
8:45Volvo Cars startuje na burze 28. října s upisovací cenou 53 až 68 švédských korun

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/21 Q3, Bef-mkt)
Anthem Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Biogen Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Crown Castle International Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
CSX Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
International Business Machines Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
Kinder Morgan Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/21 Q3, Bef-mkt)
Lam Research Corp (09/21 Q1, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Tesla Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (09/21 Q3)
7:00ASML Holding NV (09/21 Q3)
7:30Husqvarna AB (09/21 Q3)
11:00EMU - CPI, y/y
13:00Baker Hughes Co (09/21 Q3)
13:00Nasdaq Inc (09/21 Q3)
13:30Verizon Communications Inc (09/21 Q3)