Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - oslabení koruny je jen sázka na kroky ČNB

Rozbřesk - oslabení koruny je jen sázka na kroky ČNB

15.1.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Blog guvernéra Miroslava Singera a varovná slova Miloše Zemana vrátily během včerejška korunu do blízkosti 28,00 EUR/CZK. Miroslav Singer ve svém úterním blogu v zásadě zopakoval stanovisko bankovní rady - k dalšímu oslabení intervenčního kurzu by bankovní rada sáhla až tehdy, pokud by nízká inflace měla negativně dopadat na domácí poptávku a inflační očekávání. Včera odpoledne navíc prezident Miloš Zeman, který má v rukou obměnu bankovní rady, vyzval centrální banku k zastavení intervencí. ČNB sice na trhu již dlouho přímo neintervenuje, oslabování koruny na začátku roku ale není ničím jiným než sázkou na její další kroky - strachem z dalšího oslabení intervenční hranice, které hnalo korunu k slabším úrovním již dnes.

Fundamenty jinak ukazují spíše na posilování české měny. Česká ekonomika má podobnou inflaci jako eurozóna, ale v roce 2014 asi rostla a pravděpodobně i letos poroste zhruba dvakrát rychleji. Kolaps cen ropy by navíc měl výrazně vylepšit naši vnější rovnováhu. To jsou všechno faktory, které by za normálních podmínek mimo intervenční režim hnaly korunu k silnějším úrovním.

Pokud se v nejbližší době ukáže, že strach z další akce centrální banky je přehnaný, měla by koruna dobývat ztracené pozice zpět. Miroslav Singer ve svém blogu, stejně tak jako Miloš Zeman svoji výzvou, začal přehnaná očekávání a sázky některých tržních hráčů mírnit. Do únorového zasedání ČNB se ale koruna ještě může ještě dostat pod tlak. Pravděpodobně až nová prognóza a komentáře k ní mohou přinést trvalejší zklidnění.

Forex
Včerejší zasedání polského Výboru pro měnovou politiku (RPP) sice podle nás vyznělo holubičím způsobem, avšak zlotý po zveřejnění zápisu z jednání výrazně posílil. Nicméně tiskové prohlášení i zápis z jednání naznačují, že RPP nakonec přetrvávající deflace může trápit, zejména pokud se bude dále prohlubovat. Větší důraz sice RPP stále klade na další vývoj reálné ekonomiky, nicméně i zde jsou rizika vychýlena spíše negativním směrem (guvernér Belka a spol. si přirozeně všímali i slabších čísel za listopad). Je podle nás proto pravděpodobné, že se letos v Polsku dočkáme dalšího snížení úrokových sazeb (možná až dvojího do konce první poloviny roku). Oproti úterku nakonec mírně posilovala i koruna (viz úvod), která se tak vrátila do okolí EUR/CZK 28,0. Po zveřejnění velmi nízké inflace za prosinec naopak oslaboval forint.

Inflace tentokrát polská bude v centru pozornosti i dnes. Očekáváme, že meziroční pokles cen dosáhl hodnoty 0,9 % (rizika jsou spíše směrem k většímu poklesu). Celkově vzato se může (po loňské stagnaci cen) i letošní inflace v Polsku pohybovat kolem nuly.

 


Váš názor
  • prosím vás lidi nechte toho,
    15.1.2015 12:01

    máte co jste chtěli a to je teprve začátek.Co jste si mysleli? Když koruna posilovala z 36 na 23 tak jste si mnuli ruce a vysmívali jste se exportérům. Výsledek kolem sebe vidíte sami, pokud nemáte šedý zákal. Co jste si mysleli? že budete jezdit 3x do roka k moři, budete ležet v 5-ti hvězdičkových hotelech? Žrádlo si budete jezdit kupovat do Německa? Tak si teď kupujte státní dluhopisy! Šetřete si v korunách na důchod! Někdo ten bordel zaplatit musí :-)
    oradapoisson
  • Hezky švajc
    15.1.2015 11:03

    to by bylo aby nebylo veselo . Ona to Euro může klidně být i za 35 :o) P.S. Pro Patrii není titulek koruna skokově posiluje u pohybu o 15 hal trochu moc zase takový skok to není ? :o)
    Mike
  • Koruna
    15.1.2015 10:28

    Koruna je na současných úrovních značně podhodnocená, bohužel ČNB k tomu výraznou měrou přispívá. Zemanův výrok o ČNB byl prvním rozumným výrokem za jeho necelé 2 roky prezidentování. Ovšem obávám se situace, kdy bude vybírat členy bankovní rady.
    Mira
    • Re: Koruna
      15.1.2015 10:53

      Ahoj krajane! Pro objektivitu. U mě má dva plusové body, když se ozval proti služebnímu zákonu a nehoráznému zvyšování platu politiků..
      Velkamedvědice
      • Ahoj Krajane.
        15.1.2015 12:06

        To jsem nebyl já.Jen shoda jmen.Měj se.
        Mira
        • Re: Ahoj Krajane.
          15.1.2015 12:21

          JJ. Zdravím Tě, opatruj se..
          Velkamedvědice
          • RE Krajane.
            15.1.2015 12:29

            Díky.Přeji totéž.Dneska nádherná viditelnost.Hostýn jako na dlani.Při pohledu na něj si na tebe vždycky vzpomenu.Ahoj.
            Mira
      •  
        15.1.2015 11:31

        Do jiné politiky Zemana se mně nechtělo (a nechce) montovat. Příklad švýcarské národní banky by měla následovat ČNB, tedy říci, že dále nebude intervenovat (slovy ani jinak) na oslabení kursu koruny a nechat korunu plout tam, kam má. Jakékoliv jiné rozhodnutí, tedy i současné chování ČNB nám přináší jenom náklady. Ať současné, nebo v budoucnu. Á propos Velkámedvědice, proč jsem krajan? :-)
        Mira
        •  
          15.1.2015 11:37

          No když se podíváme na naše saldo zahr.obchodu tak slabší koruna nějaké smysl dává, kdyby byla za 20 tak prodáme kulové, montovny se přesunou jinam a nám zůstane jen 20% nezaměstnanost, to neznamená že mne neštve dražší zboží, ale to je trochu naše blbost, že si neumíme vlastními silami zajistit ani jogurty a maso. a když děláme 80% nebo kolik obchodu s Eurozónou tak asi jediná roz. věc je přejít na euro i s jeho mínusy, otázka v jakém kurzu je čistá politika, 30 by se mi líbilo alespoň by se to dobře počítalo :o)
          Mike
        • mira
          15.1.2015 11:37

          Tak promiň.. Seš asi jiný Mirek, léta si tady píšu z Mirou z Hostýnska.
          Velkamedvědice
        • mira
          15.1.2015 11:37

          Tak promiň.. Seš asi jiný Mirek, léta si tady píšu z Mirou z Hostýnska.
          Velkamedvědice
          • Re: mira
            15.1.2015 11:40

            Nejsem, změním si tedy nick, aby se to nepletlo.
            Nemira
  • Bla Bla Bla
    15.1.2015 9:45

    dealeři snad nejsou všichni zfetovaní aby se řídili slovy tohoto pindálka ten se bude vyjadřovat ke každému prdu i když nemá šajna vo co go. Jinak historicky byla kačka mezi 38 a 24 k Euru, takže nejsme ani v polovině tohoto rozpětí, tak když bude 30 tak to bude uplně cajk :o)
    Mike
    • Re: Bla Bla Bla
      15.1.2015 10:47

      Netvrdil pan Singer náhodou, že závazek je držet korunu nad 27,5 a případný vývoj směrem nahoru nechat na tržních mechanismech? A když koruna poněkud oslabí, tak hned panika a angažuje se i prezident. Nechápu
      Zdeněk
      •  
        15.1.2015 11:05

        protoze oni nevi :). Kdo ted kouka na SNB presne vi, co se deje.
        sazkar
    • Re: Bla Bla Bla
      15.1.2015 10:18

      30 by se mi sice líbilo :-)), ale nevěřím, že kurs doleze až tak vysoko.
      JJa
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data