Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Silný dolar slabinou USA?

Silný dolar slabinou USA?

11.02.2015 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Spojené státy jsou jednou z mála zemí, které si užívají silnějšího oživení své ekonomiky. Mají také nezávislou monetární politiku, která bude kvůli pokračujícímu oživení časem ztrácet na expanzivnosti. K tomu se na měnových trzích přidávají problémy rozvíjejících se zemí, eurozóny a Japonska a výsledkem je prudké posilování dolaru ke všem měnám. V grafu nalezneme dlouhodobý vývoj kurzu dolaru k japonskému jenu a k německé marce. V minulosti byl dolar silný v letech 1982–1985 a 1999–2003:

soustrti

Analýzou uvedených období jsme zjistili, že cenová elasticita amerických exportů je poměrně nízká (dosahuje hodnoty -0,23). Cenová elasticita dovozů je nulová. To znamená, že posílení dolaru ke koši měn o 10 % vyvolává pokles exportů o 2,3 %. Negativní dopad na HDP se pohybuje kolem 0,3 %. Historie také ukazuje, že Fed obvykle svou politikou na pohyb dolaru nereaguje. To znamená, že pohyb měnového kurzu nemá většinou dopad na nastavení sazeb v USA.

V eurozóně začne program kvantitativního uvolňování, který může vyvolat dva vážné problémy. Za prvé, může dojít k nedostatku bezrizikových aktiv, především vládních dluhopisů. Investoři nebudou mít dostatek těchto cenných papírů k nákupu, a to povede k absurdně nízkým výnosům bezrizikových dluhopisů a chronické nadbytečné poptávce po nich. Pokud mají ale ekonomiky fungovat „harmonicky“, musí být nabídka bezrizikových aktiv dostatečně vysoká.

Druhým problémem jsou příliš nízké rizikové prémie u rizikových aktiv. Investoři jsou totiž nuceni přesunout se na tyto trhy, protože bezrizikových aktiv není dostatek. Tím klesají rizikové prémie na mimořádně nízké úrovně, což je ale velmi nebezpečná situace. V budoucnu tak čelíme dvojí hrozbě: Pokud se centrální banky nerozhodnou pro permanentní udržování nízkých sazeb, budeme čelit jejich růstu. A k tomu se přidá změna rizikových prémií.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Technická analýza - Dnešní den ve znamení vyjednávání, neshody zřejmě podkopnou euru nohy
11.02.2015 9:14
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje nad hladinou denního pivotu na 1,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.01.2020
22:01Koronavirus zasáhl zámořské trhy
18:11Bez ženy na akciový trh zapomeňte
17:05Roman Koděra: Star Trek versus Star Wars a jeden tip pro investory
16:54Evropa končí týden úspěšně, Ameriku zaskočil druhý případ nákazy  
16:10O kolik tedy vlastně propadl ten náš hypoteční trh?
15:34Prognóza Patrie: O2 kvůli útlumu na českém i slovenském trhu mírně klesly tržby  
14:53Chalaux: Překvapivě hladké vysvětlení jedné ekonomické záhady
13:35PFNonwovens a.s. - Kalendář zveřejňovacích povinností 2020
12:55Perly týdne: ČNB a bankroty centrálních bank, návrat Grahama a my radši ve svém
12:13Intelu (+5,6 %) pomohla datová centra, potěšil roční prognózou
11:21Michl navrhne, aby ČNB více investovala do zelených dluhopisů
11:01Nejistota ohledně fúze operátorů v USA se promítla do tržeb Ericssonu (-9 %)
10:35Firmy v průmyslu už trápí spíše nedostatečná poptávka než nedostatek lidí (komentář analytika)
10:22Bývalý šéf Wells Fargo zaplatí za skandál s falešnými účty
10:13Akcie se vracejí nahoru. WHO tlumí strach, evropská data dopadla smíšeně  
10:09Pražská burza: Výhled na rok 2020 (komentář analytika)  
9:15Rozbřesk: ECB zahájila revizi své politiky
9:14Spotřebitelé v Česku v lednu méně věřili ekonomice
8:58Obětí viru přibývá, globální stav nouze to ale není. Evropské akcie mohou v úvodu růst  
5:59Ropná dekáda: Proč už ropné šoky nejsou, co bývaly?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data