Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Silný dolar slabinou USA?

Silný dolar slabinou USA?

11.02.2015 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Spojené státy jsou jednou z mála zemí, které si užívají silnějšího oživení své ekonomiky. Mají také nezávislou monetární politiku, která bude kvůli pokračujícímu oživení časem ztrácet na expanzivnosti. K tomu se na měnových trzích přidávají problémy rozvíjejících se zemí, eurozóny a Japonska a výsledkem je prudké posilování dolaru ke všem měnám. V grafu nalezneme dlouhodobý vývoj kurzu dolaru k japonskému jenu a k německé marce. V minulosti byl dolar silný v letech 1982–1985 a 1999–2003:

soustrti

Analýzou uvedených období jsme zjistili, že cenová elasticita amerických exportů je poměrně nízká (dosahuje hodnoty -0,23). Cenová elasticita dovozů je nulová. To znamená, že posílení dolaru ke koši měn o 10 % vyvolává pokles exportů o 2,3 %. Negativní dopad na HDP se pohybuje kolem 0,3 %. Historie také ukazuje, že Fed obvykle svou politikou na pohyb dolaru nereaguje. To znamená, že pohyb měnového kurzu nemá většinou dopad na nastavení sazeb v USA.

V eurozóně začne program kvantitativního uvolňování, který může vyvolat dva vážné problémy. Za prvé, může dojít k nedostatku bezrizikových aktiv, především vládních dluhopisů. Investoři nebudou mít dostatek těchto cenných papírů k nákupu, a to povede k absurdně nízkým výnosům bezrizikových dluhopisů a chronické nadbytečné poptávce po nich. Pokud mají ale ekonomiky fungovat „harmonicky“, musí být nabídka bezrizikových aktiv dostatečně vysoká.

Druhým problémem jsou příliš nízké rizikové prémie u rizikových aktiv. Investoři jsou totiž nuceni přesunout se na tyto trhy, protože bezrizikových aktiv není dostatek. Tím klesají rizikové prémie na mimořádně nízké úrovně, což je ale velmi nebezpečná situace. V budoucnu tak čelíme dvojí hrozbě: Pokud se centrální banky nerozhodnou pro permanentní udržování nízkých sazeb, budeme čelit jejich růstu. A k tomu se přidá změna rizikových prémií.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Technická analýza - Dnešní den ve znamení vyjednávání, neshody zřejmě podkopnou euru nohy
11.02.2015 9:14
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje nad hladinou denního pivotu na 1,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.04.2021
11:23Pomalý začátek obchodování v Evropě a vyčkávání na výsledky  
11:14Pandemické úspory v objemu 6 procent světového HDP by mohly vést k silnému oživení
10:44Co se děje na dluhopisech a dopady na akcie
10:00Kauza Vrbětice: Česko si s Ruskem vypovídá diplomaty a zavírá cestu Rosatomu do Dukovan
9:04Rozbřesk: Česko-ruská diplomatická přestřelka na trhy nedopadá
8:57Rusko vyhostí 20 českých diplomatů, Primoco zahajuje nabídku nových akcií, futures jsou dnes smíšené  
8:48Výrobce nezpilotních letadel Primoco nabízí investorům další akcie. Peníze použije na rozšíření výroby a nové technologie
8:32Příští rok bude ekonomika úroveň Česka na 88 procentech eurozóny
6:01Fidelity: Protiinflační dluhopisy představují zlatou střední cestu
18.04.2021
16:59Jak by se mohl Fed rychleji zazelenat
11:09NYT: Stvořeni k lenošení? Medvědi pomáhají zjistit, proč lidé šetří energii
11:03Vážná roztržka Česka s Ruskem: účast tajných služeb na výbuchu v roce 2014 ve Vrběticích dopadne nejen do jaderného tendru
9:30Víkendář: Směrem k plné elektromobilitě, nebo motorové „mozaice“?
17.04.2021
17:08Víkendář: Robert Mundell očima Paula Krugmana
16.04.2021
22:09Rekordy na Wall Street, MS -2,76 %  
18:07Evropa sází na cyklus, důvěra amerického spotřebitele slábne  
18:02Dolarová dominance – alternativní pohled
17:08Pražská burza slaví 150 let. Překonala války i zákaz během komunismu
16:57Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16:13Turecká centrální banka zakázala platby kryptoměnami

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Coca-Cola Co/The (03/21 Q1, Bef-mkt)
International Business Machines Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Prologis Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)