Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Silný dolar slabinou USA?

Silný dolar slabinou USA?

11.2.2015 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Spojené státy jsou jednou z mála zemí, které si užívají silnějšího oživení své ekonomiky. Mají také nezávislou monetární politiku, která bude kvůli pokračujícímu oživení časem ztrácet na expanzivnosti. K tomu se na měnových trzích přidávají problémy rozvíjejících se zemí, eurozóny a Japonska a výsledkem je prudké posilování dolaru ke všem měnám. V grafu nalezneme dlouhodobý vývoj kurzu dolaru k japonskému jenu a k německé marce. V minulosti byl dolar silný v letech 1982–1985 a 1999–2003:

soustrti

Analýzou uvedených období jsme zjistili, že cenová elasticita amerických exportů je poměrně nízká (dosahuje hodnoty -0,23). Cenová elasticita dovozů je nulová. To znamená, že posílení dolaru ke koši měn o 10 % vyvolává pokles exportů o 2,3 %. Negativní dopad na HDP se pohybuje kolem 0,3 %. Historie také ukazuje, že Fed obvykle svou politikou na pohyb dolaru nereaguje. To znamená, že pohyb měnového kurzu nemá většinou dopad na nastavení sazeb v USA.

V eurozóně začne program kvantitativního uvolňování, který může vyvolat dva vážné problémy. Za prvé, může dojít k nedostatku bezrizikových aktiv, především vládních dluhopisů. Investoři nebudou mít dostatek těchto cenných papírů k nákupu, a to povede k absurdně nízkým výnosům bezrizikových dluhopisů a chronické nadbytečné poptávce po nich. Pokud mají ale ekonomiky fungovat „harmonicky“, musí být nabídka bezrizikových aktiv dostatečně vysoká.

Druhým problémem jsou příliš nízké rizikové prémie u rizikových aktiv. Investoři jsou totiž nuceni přesunout se na tyto trhy, protože bezrizikových aktiv není dostatek. Tím klesají rizikové prémie na mimořádně nízké úrovně, což je ale velmi nebezpečná situace. V budoucnu tak čelíme dvojí hrozbě: Pokud se centrální banky nerozhodnou pro permanentní udržování nízkých sazeb, budeme čelit jejich růstu. A k tomu se přidá změna rizikových prémií.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Technická analýza - Dnešní den ve znamení vyjednávání, neshody zřejmě podkopnou euru nohy
11.2.2015 9:14
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje nad hladinou denního pivotu na 1,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data