Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Šéfová Fedu bude dnes v Kongresu opatrná, ale přizná lepšící se ekonomiku

Rozbřesk - Šéfová Fedu bude dnes v Kongresu opatrná, ale přizná lepšící se ekonomiku

24.02.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Řecko si dává v prezentaci detailů své žádosti o prodloužení úvěrového programu na čas a tak se udržuje na vrcholu pozornosti finančních médií. A o to mu zjevně jde - vyvolat ve svém okolí dojem, že tato malá ekonomika je systémově velmi důležitá.

Na rozdíl od politiků a médií si však finanční trhy význam ekonomiky, jež reprezentuje jen 1 % HDP eurozóny, nemohou dovolit přeceňovat a tak se dnes musí soustředit na vystoupení nejvlivnější ženy světa. Tou přitom není německá kancléřka Angela Merkelová, ale hlava americké centrální banky - Janet Yellenová. Hlava Fedu má dnes vystoupit v americkém kongresu s pravidelným půlročním hodnocením a globální trhy již od dob Alana Greenspana dobře vědí, že slova pronesená centrálním bankéřem na půdě amerického zákonodárného sboru mohou být velmi drahá.

A co tedy od Yellenové čekat? S ohledem na její holubičí měnově-politickou náturu nesázejme na agresivní formulace, které by šly proti tomu, co Fed dosud hlásá. Půjde především o to, zdali hlava Fedu bude držet dosavadní rétoriku v tom smyslu, že centrální banka bude i nadále ignorovat dramatický propad inflace (jež spadne v průběhu 2. kvartálu ještě níže) a bude jej považovat za dočasnou záležitost hnanou propadem cen ropy. Pokud ano a zároveň ocení-li Yellenová explicitně pokrok na trhu práce, pak to pro trhy bude znamenat, že červnové (první) zvýšení úroků ze strany Fedu zůstává stále ve hře.

Region

Česká koruna zůstává neobvykle volatilní. Po pátečním vymazání zisků získaných po slovní intervenci Miloše Zemana včera opět posílila o 0,4 %. Naopak forint se zlotým si své ranní zisky neudržely a v centru pozornosti trhů zůstává jak řešení řeckých problémů, tak regionální centrální banky.

Dnes proběhne zasedání maďarské centrální banky. I když se maďarská ekonomika potýká již několik měsíců s deflací, domníváme se, že se snížením sazeb počká až na příští březnové zasedání, kdy bude mít k dispozici novou prognózu. Nicméně i když MNB sazby ponechá na stávajících historických minimech 2,1 %, doprovodný komentář by měl vyznět v holubičím duchu, což by mohlo forint poslat směrem ke slabším hodnotám.

Dluhopisy

Výnosy šly včera jak v USA, tak v eurozóně dolů, k čemuž přispěla o něco slabší makro data jak v USA, tak V Německu. Rovněž se zpátky objevili medvědi na trhu s ropou, což má za následek tlak na pokles inflačních očekávání, což je pochopitelně plus pro ceny dluhopisů.

Dnešek bude ve znamení vystoupení J. Yellenové v kongresu. Šéfka Fedu podle nás bude držet dosavadní rétoriku v tom smyslu, že centrální banka je i nadále ochotna ignorovat dramatický propad inflace (jež spadne v průběhu 2. kvartálu ještě níže) a považuje jej tudíž za dočasnou záležitost hnanou propadem cen ropy. Zároveň Yellenová zřejmě explicitně ocení pokrok na trhu práce. To by v součtu pro trhy mělo znamenat, že červnové (první) zvýšení úroků ze strany Fedu zůstává stále ve hře a zejména kratší konec dolarové křivky se může pohnout o něco výše, přičemž dopad na delší konec může být relativně malý (neboli výnosová křivka zploští).


Čtěte více:

BBC: Řecko odhalilo návrh reformních kroků
24.02.2015 8:29
Řecko zveřejnilo nástin seznamu chystaných reforem, jehož odevzdání je...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.01.2023
23:14"Češi si zaslouží republiku pohody". Vítězství o 960 tisíc hlasů a osobní gratulace Čaputové
22:20Volební finále online: Prezidentem Petr Pavel, počtem hlasů překonává Zemana
8:02Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích
27.01.2023
22:08Nasdaq 100 uzavřel seanci v zisku 0,96 %, Nvidia +2,84 %  
17:56Závěr týdne na akciích bez jasného směru i po výsledcích a datech  
17:52Tradingová ponaučení z roku 2022: Investování je často kontraintuitivní  
16:41Analytik k výsledkům American Express: Amerického spotřebitele jen tak něco nerozhodí  
16:21Pravděpodobnost recese a sazby, které by se měly dostat nad inflaci
15:39Ohlédnutí za poslední volební debatou na ČRo: Babiš označil Pavla za velkého favorita prezidentské volby
15:30Rozvíjející se trhy lákají investory. Tento týden do nich přitekly téměř rekordní objemy peněz
15:12Chevron po 4Q22: Ropné destiláty jdou na dračku  
15:10Ministr financí Hunt chce z Británie udělat příští Silicon Valley
14:30Perly týdne: Evropské akcie vstoupily do býčí fáze, Tesla není jen „naleštěná automobilka“
12:44Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem 2. 2. od 15:00
12:41Možnosti využití umělé inteligence nadchly, Intel zklamal a evropské trhy mírně rostou  
11:57Analytik k výsledkům Intelu: Přímá reportáž z místa katastrofy  
11:43Nejbohatší člověk Asie odráží útok spekulantů, akcie jeho firem prudce oslabily
11:26Je česká koruna ve vleku prezidentských voleb?
10:33Evropa odolává šoku z Intelu, BoJ pod rostoucím tlakem inflace  
10:06Provozní zisk H&M se od září do listopadu propadl. Firma čelila prudce rostoucím nákladům a oslabení spotřebitelské důvěry

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data