Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - Šéfová Fedu bude dnes v Kongresu opatrná, ale přizná lepšící se ekonomiku

Rozbřesk - Šéfová Fedu bude dnes v Kongresu opatrná, ale přizná lepšící se ekonomiku

24.02.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Řecko si dává v prezentaci detailů své žádosti o prodloužení úvěrového programu na čas a tak se udržuje na vrcholu pozornosti finančních médií. A o to mu zjevně jde - vyvolat ve svém okolí dojem, že tato malá ekonomika je systémově velmi důležitá.

Na rozdíl od politiků a médií si však finanční trhy význam ekonomiky, jež reprezentuje jen 1 % HDP eurozóny, nemohou dovolit přeceňovat a tak se dnes musí soustředit na vystoupení nejvlivnější ženy světa. Tou přitom není německá kancléřka Angela Merkelová, ale hlava americké centrální banky - Janet Yellenová. Hlava Fedu má dnes vystoupit v americkém kongresu s pravidelným půlročním hodnocením a globální trhy již od dob Alana Greenspana dobře vědí, že slova pronesená centrálním bankéřem na půdě amerického zákonodárného sboru mohou být velmi drahá.

A co tedy od Yellenové čekat? S ohledem na její holubičí měnově-politickou náturu nesázejme na agresivní formulace, které by šly proti tomu, co Fed dosud hlásá. Půjde především o to, zdali hlava Fedu bude držet dosavadní rétoriku v tom smyslu, že centrální banka bude i nadále ignorovat dramatický propad inflace (jež spadne v průběhu 2. kvartálu ještě níže) a bude jej považovat za dočasnou záležitost hnanou propadem cen ropy. Pokud ano a zároveň ocení-li Yellenová explicitně pokrok na trhu práce, pak to pro trhy bude znamenat, že červnové (první) zvýšení úroků ze strany Fedu zůstává stále ve hře.

Region

Česká koruna zůstává neobvykle volatilní. Po pátečním vymazání zisků získaných po slovní intervenci Miloše Zemana včera opět posílila o 0,4 %. Naopak forint se zlotým si své ranní zisky neudržely a v centru pozornosti trhů zůstává jak řešení řeckých problémů, tak regionální centrální banky.

Dnes proběhne zasedání maďarské centrální banky. I když se maďarská ekonomika potýká již několik měsíců s deflací, domníváme se, že se snížením sazeb počká až na příští březnové zasedání, kdy bude mít k dispozici novou prognózu. Nicméně i když MNB sazby ponechá na stávajících historických minimech 2,1 %, doprovodný komentář by měl vyznět v holubičím duchu, což by mohlo forint poslat směrem ke slabším hodnotám.

Dluhopisy

Výnosy šly včera jak v USA, tak v eurozóně dolů, k čemuž přispěla o něco slabší makro data jak v USA, tak V Německu. Rovněž se zpátky objevili medvědi na trhu s ropou, což má za následek tlak na pokles inflačních očekávání, což je pochopitelně plus pro ceny dluhopisů.

Dnešek bude ve znamení vystoupení J. Yellenové v kongresu. Šéfka Fedu podle nás bude držet dosavadní rétoriku v tom smyslu, že centrální banka je i nadále ochotna ignorovat dramatický propad inflace (jež spadne v průběhu 2. kvartálu ještě níže) a považuje jej tudíž za dočasnou záležitost hnanou propadem cen ropy. Zároveň Yellenová zřejmě explicitně ocení pokrok na trhu práce. To by v součtu pro trhy mělo znamenat, že červnové (první) zvýšení úroků ze strany Fedu zůstává stále ve hře a zejména kratší konec dolarové křivky se může pohnout o něco výše, přičemž dopad na delší konec může být relativně malý (neboli výnosová křivka zploští).


Čtěte více:

BBC: Řecko odhalilo návrh reformních kroků
24.02.2015 8:29
Řecko zveřejnilo nástin seznamu chystaných reforem, jehož odevzdání je...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data