Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
České HDP: Ekonomický zázrak nebo jen zásoby?

České HDP: Ekonomický zázrak nebo jen zásoby?

29.05.2015 9:11
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Statistický úřad dnes zveřejnil podrobnosti o ekonomickém růstu ČR v prvním čtvrtletí. Kromě toho dokonce zvýšil už tak vysoký odhad výkonu české ekonomiky v tomto období z původních meziročních 3,9 % na 4,2 %, respektive z 2,8 % na 3,1 % ve srovnání s předchozím čtvrtletím.

Základní předpoklady se vyplnily. Ekonomika roste díky zpracovatelskému průmyslu konkrétně především díky automobilkám, jejichž pozitivní výsledky se přelévají do rostoucího exportu i investic. Podle očekávání utrácejí více i domácnosti, které rovněž zvyšují poptávku po nových osobních automobilech. Navíc tříprocentní růst spotřeby domácností je něco, co jsme tu od roku 2008 rozhodně neviděli.

Potěšující jsou i investice, jejichž růst rovněž překračuje tři procenta. Investuje se nyní hlavně do nových aut, staveb a do bydlení. Ostatně to bylo vidět už na výkonech stavebnictví na začátku letošního roku. Obnovená chuť stavět a investovat je patrná jak ve veřejném, tak v soukromém sektoru. Peníze jsou fakticky nejlevnější v historii zároveň i snadno dostupné, tak už zbývá jen najít projekty, které by byly perspektivní a zároveň i připravené po technické stránce.

Co však krotí optimismus plynoucí z aktuálních čísel je silný podíl zásob na celkovém ekonomickém růstu. Podle údajů statistického úřadu se totiž zásoby podílejí na zmíněných 4,2 % přesně polovinou. To je hodně vysoké číslo, které se rozhodně nemůže opakovat, a tak předpokládáme, že v dalších čtvrtletích už budou zásoby působit na HDP negativně. Proto je čtyřprocentní růst výjimkou spíše než novým ekonomickým zázrakem. Proto předpokládáme, že ve zbytku roku bude ekonomický růst nepochybně začínat dvojkou.

Ostatně, že obrázek výkonu české ekonomiky není, až tak dech-beroucí potvrzuje i vývoj nabídkové strany hospodářství. Zatímco HDP rostl o 3,1 %, přidaná hodnota ve všech odvětvích vzrostla oproti konci roku jen o 1,6 %. Zbytek jsou daně především ty spotřební, jejichž změna v případě cigaret dokáže v krátkém období solidně rozkolísat i celkový ekonomický výkon země. Proto nepřeceňujeme aktuální čísla, i když jsou potěšující, a raději se nebudeme příliš srovnávat se zbytkem Evropy. Příští kvartál to totiž už taková hitparáda nejspíše nebude.




Čtěte více:

Riziková reflační sázka na čínské akcie
28.05.2015 17:30
Čínská ekonomika vykazuje další známky pokračujícího útlumu a není poc...
Technická analýza - Dolar stojí před revizí HDP za 1Q, obchodování nadále poznamenává řecká nervozita
29.05.2015 9:16
EURUSD: Měnový pár se dnes pohybuje nad hladinou denního pivotu na 1,...
Švýcarská ekonomika v 1Q kvůli silnému franku klesla
29.05.2015 9:32
Švýcarská ekonomika v prvním čtvrtletí klesla o 0,2 procenta. Hospodář...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů