Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy v Evropě obrátí a začnou opět růst

Trhy v Evropě obrátí a začnou opět růst

7.9.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria Online

Akciové trhy v eurozóně prošly během léta prudkou korekcí. Je možné určit, proč k tomu došlo? Je zřejmé, že ekonomické faktory působily negativně. Množily se totiž špatné zprávy z globální ekonomiky a zejména z rozvíjejících se zemí včetně Číny. Podle našich odhadů se přitom tempo růstu čínské ekonomiky nachází mnohem níž, než udávají oficiální čísla (kolem 3 %). Jestliže spočítáme tempo růstu globální ekonomiky na základě tohoto našeho odhadu, roste světová ekonomika asi 2% tempem, což je velmi málo. Růst v samotné eurozóně zůstává utlumený a pokud ho očistíme o vliv, který má slabé euro na exporty a o vliv nízkých cen ropy, pohybuje se kolem nuly.

Navíc je nyní stále více ohrožena vyšší konkurenceschopnost eurozóny, kterou jí zajistilo slabé euro. Jeho kurz totiž v poslední době mírně posílil vůči dolaru a prudce posílil vůči měnám rozvíjejících se ekonomik. Ale zatímco popsané ekonomické faktory působily na akciové trhy v eurozóně negativně, najdeme i několik finančních faktorů, které by měly mít opačný vliv.

Za prvé, dlouhodobé sazby zůstanou v eurozóně i nadále nízko. Příčinou je očekávaná nízká inflace a ekonomický růst. Monetární politika by měla zůstat uvolněná i na globální úrovni, v současné době k tomu významně přispívají pokusy eurozóny, Číny a Japonska o oslabení kurzu jejich měn. Posílení dolaru vůči měnám rozvíjejících se zemí povede podle našeho názoru ke zpomalení cyklu utahování americké monetární politiky. Nízké sazby by měly na evropské akcie samozřejmě působit pozitivně.

Za druhé, eurozóna má vysokou míru úspor a není pravděpodobné, že tyto úspory budou i nadále investovány hlavně do dluhopisů a krátkodobých nástrojů a ne do akcií. Pozitivně by pak měl působit i návrat zahraničních investorů na evropské akciové trhy. K němu došlo poté, co skončila akutní fáze řecké krize a i tento faktor by měl v budoucnu působit na evropské trhy pozitivně. Vývoj čistých nákupů evropských akcií zahraničními investory je vyznačen v grafu (v miliardách dolarů):

eusup

Podle našeho názoru naberou popsané finanční faktory postupně na důležitosti. Významnou roli by mělo hrát zejména chování domácích investorů, u nichž je velmi nepravděpodobné, že by své úspory i nadále směřovali na dluhopisové trhy, které už nyní nabízejí velmi nízké výnosy.

Autorem je Patrick Artus.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Čínský zahraniční obchod, americké PPI a evropská revize HDP…týdenní výhled
7.9.2015 11:00
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...
Glencore sníží dluh až o 10 mld. USD a pozastaví dividendu, akcie dnes letěly vzhůru
7.9.2015 11:53
Producent a obchodník s komoditami Glencore plánuje v reakci na propad...
T. Vlk: Hlavní makroudálosti týdne (video)
7.9.2015 12:35
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.5.2017
8:59Růst na trzích by dnes mohl pokračovat. Otestuje KB 950 korun a sentiment porazí prodejce na Monetě?  
8:49Babišova MAFRA možná půjde na burzu
7:17Akcie bank: Nástup na další korekci či nákupní příležitost?
24.5.2017
22:01Wall Street uzavřela na novém maximu
19:38Jediná firma, která může porazit Amazon?
17:36Ropy je na trhu pořád moc. Byly škrty OPECu k něčemu?
17:22Zeman jmenoval ministrem financí Pilného a děkoval Babišovi
17:12Pražská burza se vymanila ze ztrát. Oporou většina finančních titulů, KB +1,43 %
17:04Koruna si připisuje menší zisky, zatímco hlavní trhy vyčkávají na Fed  
16:41Summary: Čtvrtletní hospodaření Lowe’s Cos nedopadlo dobře
16:16Světový lídr větrníků na moři se definitivně zbavuje ropy a plynu
15:46Shiller: Zůstaňte na trhu. Mohl by stoupnout až o 50 procent
15:40UNIPETROL, a.s. – OZNÁMENÍ PŘEDSTAVENSTVA SPOLEČNOSTI UNIPETROL, A.S. O NÁVRHU AKCIONÁŘE NA VOLBU ČLENA DOZORČÍ RADY
15:39UNIPETROL, a.s.: Oznámení představenstva společnosti Unipetrol, a.s. o návrhu akcionáře na odvolání člena dozorčí rady
14:12Fed zvažuje prudkou změnu ve své politice
13:14Fond anglikánské církve loni rostl o 17 %. Díky hodnotovým strategiím, lesům a poklesu libry
12:07Fiat Chrysler a dieselgate Volkswagenu? Zcela odlišné případy, tvrdí italsko-americká automobilka
11:46Pražská burza, zahraniční akcie, finanční trhy: Diskutujte s analytiky a makléři Patrie 31. května v Českých Budějovicích!
11:45Akcie ČR: Stále sázíme na Unipetrol a O2 (Přehled doporučení Patrie)  
11:15Komodity reagují na snížení ratingu Číny, evropské indexy zatím bez výraznějšího pohybu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.