Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy v Evropě obrátí a začnou opět růst

Trhy v Evropě obrátí a začnou opět růst

7.9.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria Online

Akciové trhy v eurozóně prošly během léta prudkou korekcí. Je možné určit, proč k tomu došlo? Je zřejmé, že ekonomické faktory působily negativně. Množily se totiž špatné zprávy z globální ekonomiky a zejména z rozvíjejících se zemí včetně Číny. Podle našich odhadů se přitom tempo růstu čínské ekonomiky nachází mnohem níž, než udávají oficiální čísla (kolem 3 %). Jestliže spočítáme tempo růstu globální ekonomiky na základě tohoto našeho odhadu, roste světová ekonomika asi 2% tempem, což je velmi málo. Růst v samotné eurozóně zůstává utlumený a pokud ho očistíme o vliv, který má slabé euro na exporty a o vliv nízkých cen ropy, pohybuje se kolem nuly.

Navíc je nyní stále více ohrožena vyšší konkurenceschopnost eurozóny, kterou jí zajistilo slabé euro. Jeho kurz totiž v poslední době mírně posílil vůči dolaru a prudce posílil vůči měnám rozvíjejících se ekonomik. Ale zatímco popsané ekonomické faktory působily na akciové trhy v eurozóně negativně, najdeme i několik finančních faktorů, které by měly mít opačný vliv.

Za prvé, dlouhodobé sazby zůstanou v eurozóně i nadále nízko. Příčinou je očekávaná nízká inflace a ekonomický růst. Monetární politika by měla zůstat uvolněná i na globální úrovni, v současné době k tomu významně přispívají pokusy eurozóny, Číny a Japonska o oslabení kurzu jejich měn. Posílení dolaru vůči měnám rozvíjejících se zemí povede podle našeho názoru ke zpomalení cyklu utahování americké monetární politiky. Nízké sazby by měly na evropské akcie samozřejmě působit pozitivně.

Za druhé, eurozóna má vysokou míru úspor a není pravděpodobné, že tyto úspory budou i nadále investovány hlavně do dluhopisů a krátkodobých nástrojů a ne do akcií. Pozitivně by pak měl působit i návrat zahraničních investorů na evropské akciové trhy. K němu došlo poté, co skončila akutní fáze řecké krize a i tento faktor by měl v budoucnu působit na evropské trhy pozitivně. Vývoj čistých nákupů evropských akcií zahraničními investory je vyznačen v grafu (v miliardách dolarů):

eusup

Podle našeho názoru naberou popsané finanční faktory postupně na důležitosti. Významnou roli by mělo hrát zejména chování domácích investorů, u nichž je velmi nepravděpodobné, že by své úspory i nadále směřovali na dluhopisové trhy, které už nyní nabízejí velmi nízké výnosy.

Autorem je Patrick Artus.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Čínský zahraniční obchod, americké PPI a evropská revize HDP…týdenní výhled
7.9.2015 11:00
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...
Glencore sníží dluh až o 10 mld. USD a pozastaví dividendu, akcie dnes letěly vzhůru
7.9.2015 11:53
Producent a obchodník s komoditami Glencore plánuje v reakci na propad...
T. Vlk: Hlavní makroudálosti týdne (video)
7.9.2015 12:35
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.9.2017
10:59Odhad výsledku německých voleb: Merkelová 33 %, Schulz 20 %, AfD 13 %. Sledujeme ONLINE
7:33Víkendář: Snowden o práci tajných služeb a jejich skutečných cílech
23.9.2017
18:01Project Syndicate: Informační technologie prohlubují nerovnost bohatství a příjmů
12:44Špatnými otázkami si můžeme podrazit svou dlouhodobou investiční úspěšnost
7:33Víkendář: Dosáhne Katalánsko samostatnosti? Chybí mu jedna podstatná věc
22.9.2017
22:01Americké trhy udržují mírné ztráty, za týden na nule. S&P500 na dosah 2500 bodů
18:12Proč o nejvýznamnějším kapitálovém trhu na světě soustavně tvrdíme dvě neslučitelné věci?
17:41Korejské hrozby i data odezněly. Euro zabrzdilo  
17:15Týden technicky: Dolar na horské dráze
17:09Pražská burza: Nevýrazný týden přinesl pokles o 0,43 %. Vzdorovaly Erste či Unipetrol
16:28Mokoš: Evropské akcie? Šance na velice silný růst je i v příštích měsících (video)
15:38ČEZ, a.s.: Soudní spor se SŽDC byl vrácen k dalšímu řízení
15:32Jediný ETF fond na lithium stoupl letos o více než 55 % (+komentář analytika)
15:10BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Zveřejnění Pololetní zprávy
13:41Fidelity k německým volbám: Třesk na trzích nečekáme. Síla a inovace firem odolají čemukoli
12:50Byty v ČR zdražují. Prodejní ceny meziročně narostly o 10,7 procenta
12:29Část investičních fondů v Česku může přijít o daňové zvýhodnění
12:15Podnikatelská nálada v eurozóně láme rekordy
11:54Portugalsko vybízí k nebezpečnému investičnímu optimismu
11:21SOUTĚŽ S PATRIA.CZ!!! Kdo bude třetí v německých volbách?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo