Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy v Evropě obrátí a začnou opět růst

Trhy v Evropě obrátí a začnou opět růst

07.09.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Akciové trhy v eurozóně prošly během léta prudkou korekcí. Je možné určit, proč k tomu došlo? Je zřejmé, že ekonomické faktory působily negativně. Množily se totiž špatné zprávy z globální ekonomiky a zejména z rozvíjejících se zemí včetně Číny. Podle našich odhadů se přitom tempo růstu čínské ekonomiky nachází mnohem níž, než udávají oficiální čísla (kolem 3 %). Jestliže spočítáme tempo růstu globální ekonomiky na základě tohoto našeho odhadu, roste světová ekonomika asi 2% tempem, což je velmi málo. Růst v samotné eurozóně zůstává utlumený a pokud ho očistíme o vliv, který má slabé euro na exporty a o vliv nízkých cen ropy, pohybuje se kolem nuly.

Navíc je nyní stále více ohrožena vyšší konkurenceschopnost eurozóny, kterou jí zajistilo slabé euro. Jeho kurz totiž v poslední době mírně posílil vůči dolaru a prudce posílil vůči měnám rozvíjejících se ekonomik. Ale zatímco popsané ekonomické faktory působily na akciové trhy v eurozóně negativně, najdeme i několik finančních faktorů, které by měly mít opačný vliv.

Za prvé, dlouhodobé sazby zůstanou v eurozóně i nadále nízko. Příčinou je očekávaná nízká inflace a ekonomický růst. Monetární politika by měla zůstat uvolněná i na globální úrovni, v současné době k tomu významně přispívají pokusy eurozóny, Číny a Japonska o oslabení kurzu jejich měn. Posílení dolaru vůči měnám rozvíjejících se zemí povede podle našeho názoru ke zpomalení cyklu utahování americké monetární politiky. Nízké sazby by měly na evropské akcie samozřejmě působit pozitivně.

Za druhé, eurozóna má vysokou míru úspor a není pravděpodobné, že tyto úspory budou i nadále investovány hlavně do dluhopisů a krátkodobých nástrojů a ne do akcií. Pozitivně by pak měl působit i návrat zahraničních investorů na evropské akciové trhy. K němu došlo poté, co skončila akutní fáze řecké krize a i tento faktor by měl v budoucnu působit na evropské trhy pozitivně. Vývoj čistých nákupů evropských akcií zahraničními investory je vyznačen v grafu (v miliardách dolarů):

eusup

Podle našeho názoru naberou popsané finanční faktory postupně na důležitosti. Významnou roli by mělo hrát zejména chování domácích investorů, u nichž je velmi nepravděpodobné, že by své úspory i nadále směřovali na dluhopisové trhy, které už nyní nabízejí velmi nízké výnosy.

Autorem je Patrick Artus.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Čínský zahraniční obchod, americké PPI a evropská revize HDP…týdenní výhled
07.09.2015 11:00
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...
Glencore sníží dluh až o 10 mld. USD a pozastaví dividendu, akcie dnes letěly vzhůru
07.09.2015 11:53
Producent a obchodník s komoditami Glencore plánuje v reakci na propad...
T. Vlk: Hlavní makroudálosti týdne (video)
07.09.2015 12:35
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.02.2025
11:55Jak si vsadit na dnešní čísla inflace v USA: Scénáře reakce trhu podle výše CPI  
11:20Reuters: Čína zažila loni rekordní vlnu fúzí venkovských bank
11:11Čínské akcie díky umělé inteligenci zpevňují, Alibaba je na čtyřměsíčním maximu
10:29Vyčkávání na inflaci se nese v lehce pozitivní náladě. Powell nepřekvapil  
9:58Heineken (+12 %) loni zvýšil provozní zisk na 3,5 miliardy eur, překonal odhady
9:47Dominik Rusinko: Inflace v lednu poklesla na 2,8 %
9:21PPF získá podíl v srbském poskytovateli internetu a kabelové televize SBB
9:07Rozbřesk: Šéf Fedu vidí sazby stabilní, k vyšším clům se stále nevyjadřuje
8:45Fed nebude spěchat, Trumpova cla by mohla zničila americký automobilový průmysl a evropské futures jsou smíšené  
6:23Kashkari: Inflace půjde ke 2 %, ohledně cel by Fed neměl hádat
11.02.2025
22:00Investoři na Wall Street vyčkávali na důležitá inflační data  
17:48"Chce zpomalit konkurenta a vyrovnat se mu." Altman odpovídá Muskovi na návrh koupit OpenAI
17:29Pražská burza na nových maximech, překonala rekord z roku 2007
17:21Investice firem získávají dynamiku, odkupy ji ztrácí. Divokou kartou je návratnost investic do AI
17:17Šéf Fedu Powell: Na rizika a nejistoty jsme dobře připraveni, sazby zatím beze změny
16:39S&P500 bojuje o nová maxima  
16:00Čínský CATL plánuje vstup na burzu, peníze využije i na stavbu závodu v Maďarsku
14:38Česká republika loni dostala z EU o 83,2 miliardy Kč víc, než zaplatila
14:15KPMG to na letošní snižování sazeb nevidí, Goldman Sachs míní, že jejich další pokles je docela daleko
13:54Coca-Cola ve čtvrtém čtvrtletí zvýšila tržby i zisk, překonala očekávání

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Albemarle Corp (12/24 Q4, Aft-mkt)
AppLovin Corp (12/24 Q4, Aft-mkt)
Biogen Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
Carl Zeiss Meditec AG (12/24 Q1, Bef-mkt)
Cisco Systems Inc (01/25 Q2, Aft-mkt)
CVS Health Corp (12/24 Q4, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (12/24 Q4, Bef-mkt)
Equinix Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
EssilorLuxottica SA (12/24 Q4, Aft-mkt)
Exelon Corp (12/24 Q4, Bef-mkt)
Heineken Holding NV (12/24 Q4, Bef-mkt)
Klepierre SA (12/24 Q4, Aft-mkt)
Kraft Heinz Co/The (12/24 Q4, Bef-mkt)
MGM Resorts International (12/24 Q4, Aft-mkt)
Reddit Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
Robinhood Markets Inc (12/24 Q4, Aft-mkt)
Tenet Healthcare Corp (12/24 Q4, Bef-mkt)
Trade Desk Inc/The (12/24 Q4, Aft-mkt)
voestalpine AG (12/24 Q3, Bef-mkt)
Williams Cos Inc/The (12/24 Q4, Aft-mkt)
7:00ABN AMRO Bank NV (12/24 Q4)
7:00Heineken NV (12/24 Q4)
7:45Koninklijke Ahold Delhaize NV (12/24 Q4)
9:00CZ - CPI, y/y
14:30USA - CPI, y/y
17:45Cie Generale des Etablissements Michelin SCA (12/24 Q4)