Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy v Evropě obrátí a začnou opět růst

Trhy v Evropě obrátí a začnou opět růst

7.9.2015 13:00
Autor: Redakce, Patria Online

Akciové trhy v eurozóně prošly během léta prudkou korekcí. Je možné určit, proč k tomu došlo? Je zřejmé, že ekonomické faktory působily negativně. Množily se totiž špatné zprávy z globální ekonomiky a zejména z rozvíjejících se zemí včetně Číny. Podle našich odhadů se přitom tempo růstu čínské ekonomiky nachází mnohem níž, než udávají oficiální čísla (kolem 3 %). Jestliže spočítáme tempo růstu globální ekonomiky na základě tohoto našeho odhadu, roste světová ekonomika asi 2% tempem, což je velmi málo. Růst v samotné eurozóně zůstává utlumený a pokud ho očistíme o vliv, který má slabé euro na exporty a o vliv nízkých cen ropy, pohybuje se kolem nuly.

Navíc je nyní stále více ohrožena vyšší konkurenceschopnost eurozóny, kterou jí zajistilo slabé euro. Jeho kurz totiž v poslední době mírně posílil vůči dolaru a prudce posílil vůči měnám rozvíjejících se ekonomik. Ale zatímco popsané ekonomické faktory působily na akciové trhy v eurozóně negativně, najdeme i několik finančních faktorů, které by měly mít opačný vliv.

Za prvé, dlouhodobé sazby zůstanou v eurozóně i nadále nízko. Příčinou je očekávaná nízká inflace a ekonomický růst. Monetární politika by měla zůstat uvolněná i na globální úrovni, v současné době k tomu významně přispívají pokusy eurozóny, Číny a Japonska o oslabení kurzu jejich měn. Posílení dolaru vůči měnám rozvíjejících se zemí povede podle našeho názoru ke zpomalení cyklu utahování americké monetární politiky. Nízké sazby by měly na evropské akcie samozřejmě působit pozitivně.

Za druhé, eurozóna má vysokou míru úspor a není pravděpodobné, že tyto úspory budou i nadále investovány hlavně do dluhopisů a krátkodobých nástrojů a ne do akcií. Pozitivně by pak měl působit i návrat zahraničních investorů na evropské akciové trhy. K němu došlo poté, co skončila akutní fáze řecké krize a i tento faktor by měl v budoucnu působit na evropské trhy pozitivně. Vývoj čistých nákupů evropských akcií zahraničními investory je vyznačen v grafu (v miliardách dolarů):

eusup

Podle našeho názoru naberou popsané finanční faktory postupně na důležitosti. Významnou roli by mělo hrát zejména chování domácích investorů, u nichž je velmi nepravděpodobné, že by své úspory i nadále směřovali na dluhopisové trhy, které už nyní nabízejí velmi nízké výnosy.

Autorem je Patrick Artus.

Zdroj: Natixis




Čtěte více:

Čínský zahraniční obchod, americké PPI a evropská revize HDP…týdenní výhled
7.9.2015 11:00
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...
Glencore sníží dluh až o 10 mld. USD a pozastaví dividendu, akcie dnes letěly vzhůru
7.9.2015 11:53
Producent a obchodník s komoditami Glencore plánuje v reakci na propad...
T. Vlk: Hlavní makroudálosti týdne (video)
7.9.2015 12:35
Do nového týdne vstupujeme s Čínou otevřenou po dvoudenních oslavách. ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.7.2017
8:33CETV se ve čtvrtletí vrátila do černých čísel, čistý zisk překonal odhady
8:32Benchmark akciový index Asie znovu útočí na desetiletá maxima  
6:44Akcie, cyklus a globální likvidita: Zlom v roce 2018?
24.7.2017
22:01Nasdaq v očekávání výsledků Google překonal nový rekord
17:26Investujte s Patrií: 5 prestižních akcií, 7 % ročně. Velkorysé zajištění
17:19Budou akcie Spotify na burze ještě letos? Vše závidí na termínu smlouvy s Warner Music Inc.
17:06Pražská burza zahajuje týden v zeleném, Moneta (+1,4 %) přerušila sérii ztrát
16:34Euro většinu zisků uhájilo. Koruna se drží těsně u 26,00  
16:34Summary: Evropské automobilky pod tlakem, Koninklijke Philips jede dál na ziskové vlně
16:08CETV ve druhém čtvrtletí zpátky v černých číslech (Odhad analytika Patria Finance)  
15:39Poptávka ze Severní Ameriky postavila Halliburton na nohy
14:40Saúdy a spol. trápí růst produkce v Libyi a Nigérii  
12:47Polský prezident bude vetovat justiční reformu, zlotý roste na páru s eurem
12:22Letecké nebe patří Ryanairu. Kromě Alitalie chce konkurenty vytlačit cenovou válkou
11:12Týdenní výhled: Americké HDP, záplava firemních výsledků, Fed i ČNB. Naznačí něco?  
10:36Euro lehce zklamala data. Zlotý ocenil prezidentské NE kontroverzním zákonům  
8:59Evropské trhy v úvodu mohou hledat směr. ArcelorMittal prodává válcovnu v Česku (E15)  
8:50Rozbřesk: Letošní druhé nejnapínavější zasedání ČNB na obzoru
8:45Japonské akcie klesly na dvoutýdenní minimum, trhy se chystají na Fed a další výsledky  
23.7.2017
18:36Po 25 letech nepřetržitého růstu může kvůli dluhům a realitám „padnout“ i Austrálie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board