Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB zatím nic nemění, ale hlasitě řinčí zbraněmi

ECB zatím nic nemění, ale hlasitě řinčí zbraněmi

22.10.2015 14:32, aktualizováno: 22.10. 15:21
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Evropská centrální banka se rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. Tón doprovodného komentáře se však nesl ve výrazně holubičím duchu. Mario Draghi zdůrazňoval proti-inflační rizika a jejich kumulaci a předestřel, že na prosincovém zasedání se bude bankovní rada vážně zabývat přehodnocením stávající podoby kvantitativního uvolňování - jinými slovy bude na stole další uvolnění měnové politiky.

Trhy zareagovaly na jeho slova učebnicově. Euro začalo solidně oslabovat a na měnovém páru s dolarem ztrácelo v bezprostřední reakci 0,5-1 %. Pozitivně naopak přijaly zprávu německé dluhopisy i akciové trhy.

Očekáváme, že pokud americký Fed (primárně kvůli obavám z čínské nákazy) odloží první zvýšení svých sazeb do příštího roku, bude Evropská centrální banka pod velkým tlakem na prosincovém zasedání uvolnit znovu měnové kohouty. Brzdou jí v tom pravděpodobně nebude ani lehký nárůst inflace, který očekáváme na konci tohoto roku. Mario Draghi již také přiznal, že ECB začíná rozpracovávat technické možnosti, jak změnit nastavení měnové politiky.

Co tedy v takovém případě můžeme od ECB čekat? Mario Draghi hovořil o tom, že zvažují celé spektrum kroků a nástrojů. Nejpravděpodobnější je ale podle našeho názoru stále natažení politiky za horizont roku 2016, popřípadě navýšení objemu měsíčního tisku peněz z 60 mld. eur měsíčně (např. na 80 mld. eur). Méně pravděpodobná je změna struktury kvantitativního uvolňování – například obohacení nákupů o ECB o podnikové dluhopisy. Jako málo pravděpodobné považujeme stále také snížení depozitní sazby ECB, i když tato alternativa byla na posledním zasedání diskutována.

Pokud v následujících měsících ECB rozhodne natáhnout politiku QE do roku 2017, mělo by to mít nepřímý dopad také na Českou národní banku. Exit z intervenčního režimu by se pak pravděpodobně posunul také za horizont roku 2016. To by pro korunu nebyla nijak pozitivní zpráva.


ECB.jpg




Čtěte více:

Aktualizovaný investiční výhled Patria na rok 2015 - Měny
22.10.2015 11:00
Včera jsme se v rámci bilancování třetího kvartálu zaměřili na aktuali...
Nezaměstnanost ve Španělsku je před volbami nejnižší za čtyři roky
22.10.2015 14:49
Míra nezaměstnanosti ve Španělsku se ve třetím čtvrtletí snížila na 2...

Váš názor
  • Mario
    22.10.2015 14:57

    Jako Mario dnes teda jina holubeci, to uz fakt vice nemohl naznacit, ze v vanoce jako budou. Aspon ted na trzich.
    sazkar
Aktuální komentáře
03.07.2020
17:46Ukázkové „V“ oživení globální ekonomiky
17:10Spolkový sněm schválil ústup od uhelné energetiky v Německu do roku 2038
16:45Závěr týdne bez Ameriky. Převládl výběr zisků  
16:25Kofola pozastavuje dividendovou politiku, dokud nevyhodnotí dopady pandemie
14:56Fidelity: Evropský maloobchod se zotavuje, ale luxusní zboží potřebuje ty, kteří hodně utrácí
14:10Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na facebook vrátí
13:29Fitch v pololetí zhoršila rekordní počet státních ratingů a ještě prý nekončí
13:26Jiří Rusnok a Vít Bárta (ČNB): Koronakrize a výzvy pro měnovou politiku
12:54Perly týdne: Leninova Tesla, evropské „čínské“ oživení a u nás „běžná praxe“ berňáku
10:56Koronavirus bankovky neničí, lidé jich hromadí více
10:54Bloomberg: Boeing se chystá ukončit výrobu letadel Jumbo Jet
10:43Akcie beze směru i po slušných datech  
9:10Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
9:00Komerční banka, a. s. - Oznámení o výsledku rozhodování distanční (per rollam) Valné hromady společnosti
8:41Komerčka nevyplatí dividendu, v USA se dnes neobchoduje  
8:33Deutsche Bank zvažuje pomoc bankovní divizi krachující Wirecard
7:47Zaplacenou 4% daň z nabytí bytové jednotky v rodinném domě lze žádat zpět
5:44Bank of America: Tři důvody, proč být nyní u akcií optimistický
02.07.2020
22:03Wall Street poskočila na výborných číslech z trhu práce
17:41Neohrozitelná firma

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data