Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB zatím nic nemění, ale hlasitě řinčí zbraněmi

ECB zatím nic nemění, ale hlasitě řinčí zbraněmi

22.10.2015 14:32, aktualizováno: 22.10. 15:21
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Evropská centrální banka se rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. Tón doprovodného komentáře se však nesl ve výrazně holubičím duchu. Mario Draghi zdůrazňoval proti-inflační rizika a jejich kumulaci a předestřel, že na prosincovém zasedání se bude bankovní rada vážně zabývat přehodnocením stávající podoby kvantitativního uvolňování - jinými slovy bude na stole další uvolnění měnové politiky.

Trhy zareagovaly na jeho slova učebnicově. Euro začalo solidně oslabovat a na měnovém páru s dolarem ztrácelo v bezprostřední reakci 0,5-1 %. Pozitivně naopak přijaly zprávu německé dluhopisy i akciové trhy.

Očekáváme, že pokud americký Fed (primárně kvůli obavám z čínské nákazy) odloží první zvýšení svých sazeb do příštího roku, bude Evropská centrální banka pod velkým tlakem na prosincovém zasedání uvolnit znovu měnové kohouty. Brzdou jí v tom pravděpodobně nebude ani lehký nárůst inflace, který očekáváme na konci tohoto roku. Mario Draghi již také přiznal, že ECB začíná rozpracovávat technické možnosti, jak změnit nastavení měnové politiky.

Co tedy v takovém případě můžeme od ECB čekat? Mario Draghi hovořil o tom, že zvažují celé spektrum kroků a nástrojů. Nejpravděpodobnější je ale podle našeho názoru stále natažení politiky za horizont roku 2016, popřípadě navýšení objemu měsíčního tisku peněz z 60 mld. eur měsíčně (např. na 80 mld. eur). Méně pravděpodobná je změna struktury kvantitativního uvolňování – například obohacení nákupů o ECB o podnikové dluhopisy. Jako málo pravděpodobné považujeme stále také snížení depozitní sazby ECB, i když tato alternativa byla na posledním zasedání diskutována.

Pokud v následujících měsících ECB rozhodne natáhnout politiku QE do roku 2017, mělo by to mít nepřímý dopad také na Českou národní banku. Exit z intervenčního režimu by se pak pravděpodobně posunul také za horizont roku 2016. To by pro korunu nebyla nijak pozitivní zpráva.


ECB.jpg




Čtěte více:

Aktualizovaný investiční výhled Patria na rok 2015 - Měny
22.10.2015 11:00
Včera jsme se v rámci bilancování třetího kvartálu zaměřili na aktuali...
Nezaměstnanost ve Španělsku je před volbami nejnižší za čtyři roky
22.10.2015 14:49
Míra nezaměstnanosti ve Španělsku se ve třetím čtvrtletí snížila na 2...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Mario
    22.10.2015 14:57

    Jako Mario dnes teda jina holubeci, to uz fakt vice nemohl naznacit, ze v vanoce jako budou. Aspon ted na trzich.
    sazkar
Aktuální komentáře
28.5.2017
7:5080. narozeniny Volkswagenu: od snu vůdce o autě pro každého po jedničku trhu i skandál dieselgate
27.5.2017
17:47Chceme platinové karty hlavně na machrování? Zajímavý výzkum
12:10Jak se akcie vypořádaly s prázdnými prezidentskými sliby?
8:35Víkendář: Karty mezi USA a Evropou se rychle otočily
26.5.2017
22:08Wall Street dnes kráčela stranou
19:48Index utrpení roste, valuace akcií také. Něco tu nehraje?
17:58Penta zvýší nabídkovou cenu na odkup akcií Fortuny na 118,04 Kč
17:31Týden na měnách: Euro je prý příliš slabé  
17:16Pražská burza stáhla týdenní ztrátu na 0,38 %. Erste tahounem za dnešek i za týden
17:01Dolaru závěr týdne vyšel i díky datům. Libra zůstává pod tlakem  
16:5316 energetických titulů, které experti milují. Bez ohledu na OPEC
15:42Objednávek pro americký průmysl ubývá
14:43Americká ekonomika: První kvartál nebyl tak slabý, jak to vypadalo
13:40Největší britské IPO letoška: Na londýnskou burzu vstoupila Alfa Financial
12:19Trúchly: Ropa po jednání OPEC začala klesat, očekával bych návrat zpět (video)
11:31Evropa na konci týdne ztrácí, pod tlakem ropné tituly
10:44Zaměstnanost amerického solárního oboru roste rychleji než sama ekonomika
10:40Pražská burza díky bankám maže část týdenních ztrát
10:40Libra nabírá ztráty. Po datech je dalším zklamáním předvolební průzkum  
10:23Poučení z pěti let obchodování s akciemi Facebooku

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data