Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
El-Erian: Trhy se radují, protože centrální banky jsou stále jejich nejlepšími přáteli

El-Erian: Trhy se radují, protože centrální banky jsou stále jejich nejlepšími přáteli

28.10.2015 17:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Do popředí zájmu médií se dostalo snížení sazeb v Číně. Šlo o překvapivý krok, který pomohl akciovým trhům v Evropě i v USA. Není tomu tak dlouho, co obavy ze stavu čínské ekonomiky dopadaly na globální akciové trhy negativně a tudíž bychom neměli být překvapení z toho, že čerstvá stimulace působí opačně. Čínská ekonomika je velká, důležitá pro celý globální systém a její vývoj ovlivňuje ziskovost řady nadnárodních firem. Měli bychom ale mít přesnou představu o tom, čeho snížením sazeb může dosáhnout a čeho ne.

Čínská centrální banka může svým posledním krokem mírně podpořit domácí spotřebu a ulevit obavám z vysokého zadlužení. V konečném důsledku tak může podpořit strukturální reformy, které jsou pro stabilizaci čínské ekonomiky klíčové. Snížení sazeb v Číně je také další známkou, že centrální banky po celém světě jsou ochotny a schopny zvýšit nabídku likvidity, pokud se objeví problémy v ekonomice či na trzích.

Popsané signály jsou sice významné, ale neměly by nám zakrývat velké výzvy, kterým Čína při používání monetární politiky čelí. Vláda je evidentně ochotná monetární nástroje plně využít, to ovšem neznamená, že budou celkově efektivní. Vazba mezi sazbami a ekonomickým růstem není v Číně ani zdaleka dokonalá. Tato země potřebuje hlavně zvýšit podíl spotřeby na celkové poptávce. A finanční sektor je už nyní zatížen vysokými dluhy.

Čínský běžný účet není ani zdaleka plně otevřen a je tudíž těžké odhadovat, jaký bude mít snížení sazeb dopad na zbytek světové ekonomiky. Situace v Evropě a v USA je rozdílná. Pokud v těchto ekonomikách dojde ke zvýšení nabídky likvidity, v globální ekonomice se to projeví okamžitě. Trhy se právem radují z toho, že Fed, ECB a čínská centrální banka PBoC jsou stále jejich nejlepšími přáteli. V Číně ale nezáleží tolik na tom, kolik do její ekonomiky proudí likvidity. Primárně jde o dosažení rychlejšího a udržitelného růstu.

Autorem je Mohamed A. El-Erian.

Zdroj: Bloomberg




Čtěte více:

Krugman: Keynes dorazil do Kanady, Dánsko trpí kvůli euru a Japonsko musí být agresivnější
28.10.2015 14:00
Kanada je spojována s velkou nudou. Ale co se týče ekonomické politiky...
Akcie Fiat Chrysler ztrácí 4 %, fundament nicméně zůstává silný
28.10.2015 14:59
Automobilka Fiat-Chrysler (DIP) ve třetím čtvrtletí letošního roku vyk...
Technická analýza - Dolar dnes libru mírně přetlačuje, sterling bude čekat na večerní zaváhání americké měny
28.10.2015 15:48
GBPUSD: Měnový pár se dnes pohybuje pod hladinou denního pivotu na 1,...

Váš názor
  • Gramatika
    28.10.2015 18:58

    Centrální banky jsou nejlepší přátel? To psal nějaký Egypťan, nebo co? Jo vlastně ano, Mohammed El-Erian. ;-)
Aktuální komentáře
03.03.2021
18:07Volkswagen v zásadním bodu valuace...a jeho CEO tweetuje
17:29Strmý nárůst výnosů už akcie neunesly, ropa stoupá  
17:22Reálné sazby implikují pokles valuací. Zachrání trh zisky?
16:21Německá centrální banka poprvé od roku 1979 rozpočtu nepřispěje
16:03Ministr: Britská ekonomika se vzpamatuje dříve, než se čekalo
15:45Čínské zaostření na možné bubliny je pro akciové trhy varovným znamením
14:41MF dnes prodalo při velkém zájmu dluhopisy za 25 miliard korun
14:26Havlíček: Textace tendru na nový blok Dukovan bude během několika týdnů
13:54Jak správně zdanit příjmy z cenných papírů za rok 2020? - druhá část
13:37Reuters: OPEC+ zvažuje, že těžbu ropy zatím nezvýší
13:17Veeva reportuje konzervativní výhled (komentář analytika)  
12:48Komentář: Avast překonal náš odhad pro výsledek EBITDA a čistý příjem  
11:50IHS: Eurozóna je téměř jistě v recesi, aktivita dál klesá
11:01Reuters: Drobní investoři dál riskují a dělají z akcií SPAC řešeto
10:48Další obrat akcií přináší růst, výnosy však míří rychle nahoru  
9:59Vesmírná společnost SpaceX postaví závod v Texasu
9:06Rozbřesk: Největší propad ekonomiky v novodobé historii
8:55Avast mírně zvýšil tržby, ropa čeká na zasedání OPEC a futures se zelenají  
8:44Šéf Disney: Přístup diváků k novým filmům se asi navždy změnil
8:31Avast loni mírně zvedl zisk EBITDA i tržby a dle CEO Vlčka položil dobré základy výkonu v roce 2021

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Dialog Semiconductor PLC (12/20 Q4, Bef-mkt)
Dollar Tree Inc (01/21 Q4, Bef-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (12/20 Q4)
Marvell Technology Group Ltd (01/21 Q4, Aft-mkt)
Okta Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Shop Apotheke Europe NV (12/20 Q4, Bef-mkt)
Snowflake Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Splunk Inc (01/21 Q4, Aft-mkt)
Vivendi SE (12/20 Q4, Aft-mkt)
8:30Stellantis NV (12/20 Q4)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách