Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Alcoa (DIP) a SAP (DIP)

Summary: Alcoa (DIP) a SAP (DIP)

12.1.2016 17:38
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Alcoa (DIP) ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku zaknihovala čistou ztrátu na akcii ve výši -0,39 USD. Po očištění o jednorázové položky (náklady na uzavření některých operací) nicméně výsledek dosáhl 0,04 USD a o dva centy předčil konsensuální odhad. Mírně za očekáváním zaostaly tržby, které meziročně stouply o 7 % na 5,2 mld. USD. Na hospodaření společnosti dolehly dva protisměrné faktory. Upstreamové operace (těžba bauxitu, jeho rafinace na Aluminu a následné smaltování na hliník) negativně ovlivnil pokles cen hliníku (-24 %) a aluminy (-34 %), vyšší poptávka naopak dopomohla mid/down streamových divizím (přeměna hliníku na produkty s vyšší přidanou hodnotou). K prvnímu vlivu zazněla nicméně pozitivní vpředhledící slova. Alcoa totiž předpokládá, že v letošním roce vytvoří robustní růst poptávky (+6 % proti 2015) po hliníku na trhu nabídkový deficit. Implikovaně by mělo docházet k tlaku na růst cen (lze sledovat přes kotace na komoditní burze LME v Londýně). Je však třeba podotknout, že očekávaný deficit by měl být poměrně mírný (okolo 2 % celkové poptávky). Pod druhý vliv se příznivě podepisuje rostoucí zájem o produkty společnosti zejména v oblasti leteckého průmyslu (9 mld. USD v objednávkách na rok 2015. Mezi ně patří například poptávka po odlehčených materiálech (hliník, titan). Růst poptávky zaznamenávají také produkty určené pro automobilový průmysl. Rozdělení operací do samostatných společností má podle aktualizovaného plánu proběhnout v druhé polovině letošního roku. Většina investorů pak pravděpodobně vyhlíží šanci získat odštěpenou část s produkty s vyšší přidanou hodnotou. Tradiční upstream totiž představuje v prostředí klesající fáze komoditního cyklu spíše problém. Akcie ztrácí 10 %.

SAP (DIP)
včera představil svá předběžná čísla za čtvrtý kvartál loňského roku. V něm je patrných hned několik pozitiv. Začněme od vlajkové lodi společnosti v podobě softwarové platformy S4/HANA. Ta v posledním čtvrtletí loňska zvýšila počet uživatelů na dvojnásobek (2700). Nadále tak pokračuje poměrně masivní přesun klientů, který by se měl pozitivně promítnout do hospodaření společnosti. Systém je totiž nákladově efektivnější a měl by taktéž výrazně rychleji zpracovávat objemná data. Nové objednávky cloudových služeb (veškeré objednávky nových zákazníků v daném období, které by v budoucnu měly nést tržby) narostly meziročně o 75 %, což sice představuje zpomalení proti předchozím periodám, nadále se nicméně jedná o nadstandardní číslo. Celkové tržby dosáhly 6,35 mld. USD. Dopomohl tomu i solidní růst tržeb z licencí (y/y +11 % non-IFRS), které se v prostředí strukturálního přesunu ke cloudu dostávají obecně pod tlak. Dobře vyznívá i pohled na celoroční čísla. Tržby z cloudových objednávek na hladině 2 mld. EUR (ex FX) dosáhly střední hodnoty vytyčeného pásma. Provozní zisk dohmátl v souladu s našimi předpoklady (viz text k výsledkům za 3Q) horní hranice vytyčeného pásma, když vyšplhal na 5,902 mld. EUR. Na letošní rok SAP počítá s provozním ziskem v rozmezí 6,4 – 6,7 mld. EUR, zatímco konsensuální odhad vyhlížel 6,7 mld. EUR. Výsledky vnímáme pozitivně. Potvrzují totiž náš dosavadní pohled na společnost, který je opřen o nezbytnou strukturální přeměnu podnikových systémů. Dosavadní signály úspěšného uvedení platformy S4/HANA prozatím nezavdávají důvody ke změně našeho postoje. Stejně tak nadstandardní růst cloudového byznysu kreslí pozitivní obrázek. Akcie rostou o 4 % a zůstávají v seznamu DIP.

 


Čtěte více:

Přehled doporučení Patria pro akcie ČR - Hledání „jistoty“ v udržitelných dividendách
12.1.2016 16:00
Aktuální mix zpomalující globální ekonomiky a extrémně nízkých úrokov...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:57CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond a.s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
15:55INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. : Oprava pololetní zprávy Emitenta
15:53CENTRAL GROUP uzavřený investiční fond II. a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2014 do 31. 12. 2016
15:52LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data