Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dlouhodobá hyperinflační hrozba roste

Dlouhodobá hyperinflační hrozba roste

20.04.2016 17:45

Ropa se stále odmítá posunout k 50 dolarům za barel. Tedy k hranici, po jejímž překročení směrem dolů nastala ona z části překvapivá korelace „čím nižší ceny ropy, tím hůř pro riziková aktiva a hlavně akcie“. Donald Trump uspěl i v New Yorku. V ČR někteří politici pevně věří ve vládu práva, ovšem asi jen pokud hraje do karet právě jim. A v celé Evropě včetně ČR roste hyperinflační hrozba. Čemuž bych se dnes rád věnoval detailněji.

Hyperinflační teorie, které globálně kvetly zejména v první pokrizové fázi, se nepotvrdily a není to zase takové překvapení. Zakládaly se totiž na hodně selektivním pohledu do historie a příliš zjednodušené monetární teorii. Ta ignorovala takové „detaily“ jako je měnící se rychlost obratu peněz v ekonomice, či měnící se síla multiplikace. Čas od času se to zde snažím připomínat. Chtěl bych totiž, byť jen marginálním způsobem, přispět k ukončení bojů v dávno skončené výmarské bitvě, protože tyto boje nám berou síly pro boj v ekonomické bitvě právě probíhající. Poslední data z USA pak potvrzují, že tam hyperinflace v dohledné době stále nehrozí a v dalších vyspělých ekonomikách je situace hodně podobná.

tt-1

Je ale asi potřeba také občas připomenout, že hyperinflace mrtvá rozhodně není a svým způsobem je pro Evropu její dlouhodobější riziko nyní relevantnější, než před několika lety. Zvažme totiž následující: Jak nám ukazuje druhý graf, jsou i dnes země, kde dokázaly takřka nemožné – v globálním deflačním prostředí jsou schopny vytvářet inflaci ve výši desítek procent. Příkladem je grafem popsaný vývoj v Argentině, kde už údajně ani vláda zveřejňovaným číslům nevěří (ale vyšší než skutečná inflace asi nebudou):

tt-2

Měly by se tedy vyspělé ekonomiky, včetně eurozóny, Japonska a vlastně i nás, jít do Argentiny učit, jak bojovat s deflací? Odpověď na uvedenou otázku je jistě záporná. Argentina by mohla nabídnout pouze recept, který lze krátce shrnout do hesla: Ekonomický chaos.

Jak ukazují země Latinské Ameriky a některé jiné, na počátku vysoké inflace a hlubokých ekonomických problémů nestojí nedokonalé, ale zároveň pragmatické nezávislé centrální banky. Stojí tam jednoznačně populismus, jednoduchá „řešení“, pěsti zvednuté ve vzduchu, nadšení davů! To vše může pramenit v úplně jiné oblasti, ale nákaza populismu nezná hranic ani na poptávkové, ani na nabídkové straně „trhu“ myšlenek a názorů. S jednoduchými pohledy a řešeními se nám v Evropě včetně ČR roztrhl pytel, či dokonce pytlů více. Kvůli panu Trumpovi je pak vlastně tato hyperinflační úvaha relevantní i za oceánem. No a pokud se čtenářovi zdá, že jsem dnes příliš kreativní, budu rád, když se jeho názor potvrdí.


Čtěte více:

Příležitosti v hotelových akciích
14.04.2016 17:45
Najít v současném prostředí na akciových trzích nějaké jasné „koupit“ ...
Trhy stále pod tíhou nehorázného optimismu
15.04.2016 17:45
Je dobře známým faktem, že doporučení analytiků jsou většinou vychýlen...
Zlepšování globální ekonomiky a obrat v Německu
18.04.2016 17:45
Podle kalendáře pravidelně zveřejňovaných dat by nás měl opět čekat re...

Váš názor
  • Akcie tak rostou,že mají hodnoty nula plus 0,02
    21.04.2016 8:52

    Zřejmě jsou v hyperinflaci.
    mc
    • Re: Akcie tak rostou,že mají hodnoty nula plus 0,02
      21.04.2016 11:27

      Tak to je sice zajímavá úvaha, ale velmi obecná. Situace totiž může a nemusí nastat a je to přesně 50:50. Takže vlastně úplně zbytečná.
      Ziza
  •  
    21.04.2016 7:04

    Vazeny pan Soustruznik, v podstate mate pravdu. Je tu ale este jeden ukazovatel, ktory velmi dobre predikuje (hyper)inflaciu. Je to narast cien akcii a akciovych indexov. Ak si precitate napr. knihu "Ende des Geldes" od autora Fergussona, tak tam je zachyteny v podstate tento fenomen. Je to popis udalosti v Nemecku, Rakusku a Madarsku po prvej svetovej vojne. Jedna sa o pisomne postrehy z britskeho velvyslanectva v tomto obdobi. Takze ak nam akciove idexy zacnu rychlo rast, mali by sme zacat uvazovat o kupe zlata a striebra. s pozdravom eurofisher
    eurofisher
    •  
      21.04.2016 8:55

      Děkuji za reakci, ale s podobnou úvahou bych byl hodně opatrný.
      JS
Aktuální komentáře
16.08.2022
22:00S&P 500 se vyšplhal na čtyřměsíční maxima; dařilo se maloobchodníkům  
18:00Německo kvůli energetické krizi nevypne poslední tři jaderné elektrárny, píše WSJ
17:49Hodnotové a růstové akcie – jen o něco menší relativní extrémy
17:34Další smíšená data z americké ekonomiky. Výnosy rostou, akciovým ztrátám vévodí technologie  
16:53Dow Jones drží nad vodou maloobchodníci;, zbytek Wall Street ale spíše klesá  
16:41Elektřina na německé burze přesáhla 500 EUR/MWh. Plyn přidá dalších 60 %, snaží se strašit Gazprom
15:33Komentář analytika k výsledkům Walmart: Výhled pro čistý zisk upraven nahoru  
15:28Bloomberg: Výrobcům čipů po rekordním růstu hrozí nejhorší pokles za deset let
15:03Technická analýza: Co se děje s Erste?  
14:20Use it or lose it. Stát odebral 13 firmám kapacitu pro plyn v zásobnících, kterou nevyužívaly
13:58Paulsen: Vrchol inflační debaty za námi, vstup do nového cyklu monetárního uvolňování. Fed stále za křivkou, nyní ale opačně
13:22ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
12:38SAB Finance a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
12:25ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v srpnu kvůli inflaci klesla
11:22CNBC: Ekonomové se rozcházejí v názoru na dlouhodobý vývoj ruské ekonomiky
10:57Schizma pokračuje. Podle JPMorgan má akciová rally na čem stát. Někteří ale nesouhlasí
9:37Ceny výrobců rostly i v červenci, v průmyslu a zemědělství ale pomaleji
9:26Rozbřesk: Od práce z home-office k nízké produktivitě a pádivé americké inflaci?
8:53Těžařská skupina BHP má díky vysokým cenám komodit nejvyšší zisk od roku 2011
8:52Na konci roku 2023 bude podle Zamrazilové inflace 3 procenta, Evropa zahájí pozitivně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bath & Body Works Inc (07/22 Q2, Aft-mkt)
Cisco Systems Inc (07/22 Q4, Aft-mkt)
Lowe's Cos Inc (07/22 Q2, Bef-mkt)
Synopsys Inc (07/22 Q3, Aft-mkt)
Target Corp (07/22 Q2, Bef-mkt)
TJX Cos Inc/The (07/22 Q2, Bef-mkt)
1:50JP - Obchodní bilance, s.a., mld. JPY
7:30Uniper SE (06/22 Q2)
8:00Carlsberg AS (06/22 Q2)
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y
9:00HU - HDP, y/y
11:00EMU - HDP, y/y
13:00Analog Devices Inc (07/22 Q3)
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
16:00USA - Zásoby v průmyslu a obchodě, m/m
20:00USA - Zápis z jednání FOMC