Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČR: Inflační jízda pokračuje

ČR: Inflační jízda pokračuje

10.01.2017 9:30, aktualizováno: 10.1. 13:26
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Aktualizováno

Spotřebitelské ceny se v prosinci zvýšily meziměsíčně o 0,3 % a meziroční inflace dosáhla 2 %. Zhruba o půl roku dříve se tak česká inflace dostala na cíl ČNB a zároveň o sedm desetin procentního bodu překonala poslední prognózu centrální banky. Pokud ČNB dostojí svým prohlášením, doba intervenčního režimu se notně zkracuje.

A čemu „vděčíme“ za inflační vlnu, kterou aktuálně procházíme? Především je vidět poměrně rychlý růst cen potravin, za nímž můžeme hledat zejména odeznění dřívějšího efektu ruských sankcí na dovoz z EU. Zapomenout nemůžeme ani na meziročně dražší alkohol a cigarety, s jejichž cenami hýbou spotřební daně.

Svoji roli nepochybně sehrála i EET. Ne sice přímo, ale zřejmě posloužila jako příležitost pro „úpravu“ cen stravovacích a ubytovacích služeb nahoru. Odlišit, nakolik jde o důsledek EET a nakolik o vliv vyšší poptávky, zatím ovšem nejde. A inflaci v loňském roce už docela citelně začaly posunovat nahoru rostoucí náklady na bydlení. Nejen nájemného, které odráží rostoucí poptávku po bydlení, ale i dalších služeb s bydlením spojených. Navíc doba velmi levných energií je u konce, a tak další pohyb nahoru je už vlastně na spadnutí. Jako brzda inflace přestaly fungovat pohonné hmoty, které aktuálně stále zdražují v důsledku omezování těžby dohodnuté OPEC.

Inflace je na cíli a je velmi pravděpodobné, že se v jeho blízkosti bude držet i po většinu letošního roku. Tedy pokud by nedošlo třeba k dramatickému propadu cen ropy, který se zdá být nepravděpodobným. Navíc inflace získává nového podporovatele, a tím je rostoucí spotřebitelská poptávka. Růst mezd spolu s nízkou nezaměstnaností a silným spotřebním apetitem totiž vytváří prostor obchodníkům zvyšovat ceny. Navíc si ani příliš neslibujeme od lednových slev, které budou zřejmě nižší než ty loňské, a tak prostor pro další nárůst inflace není zdaleka uzavřený.

A co na to centrální banka? Především by s vývojem inflace měla být spokojená. Cíl je splněný v předstihu, a tak není důvod dál prodlužovat kurzový závazek, který tu máme mnohem déle, než by odpovídalo původnímu záměru. Navíc vzhledem k tomu, že inflace nebude mít tendenci klesat a cíl tak bude snadno udržitelným, mělo by být uvolnění koruny jen otázkou vhodného načasování po konci prvního čtvrtletí.

ČR

ČNB v dnešním následném komentáři uvedla, že rychlejší než prognózovaný nárůst inflace v závěru loňského roku lze „považovat za důsledek jednorázových vlivů", které pramení z tradičně kolísavého vývoje cen některých druhů potravin a ze zavedení elektronické evidence tržeb v odvětví stravovacích a ubytovacích služeb. "Proinflační dopad uvedených vlivů do meziročního cenového růstu přitom ke konci letošního roku vyprchá," uvedla také ČNB. V opačném směru bude letos působit i další snížení regulovaných cen zemního plynu pro domácnosti, což stávající prognóza neočekává.
 
Pokud jde o fundamentální faktory inflace, zůstává vyznění stávající prognózy dál v platnosti. Současná prognóza přitom počítá s používáním kurzu jako nástroje měnové politiky do poloviny tohoto roku a inflace podle ní na horizontu měnové politiky mírně přesáhne 2% cíl ČNB. Na tento cíl se inflace v prosinci vrátila poprvé po čtyřech letech, uvedla také ČNB.
 
 

Čtěte více:

Smíšené obchodování v Asii, čeká se na Trumpovu konferenci
10.01.2017 8:53
Pro asijské akciové trhy bylo dnešní obchodování smíšené. Propad v Jap...
Rozbřesk - Český absurdistán: výnos dvouletého dluhopisu -1 %, inflace +2 %
10.01.2017 10:16
Včera se obchodoval dvouletý český vládní dluhopis s výnosem nižším n...
Technická analýza - I po „jestřábích“ projevech bankéřů z Fedu je kurz eurodolaru zpět u 1,06
10.01.2017 9:13
EURUSD: Měnový pár se pohybuje při denní rezistenci R1. Oscilátor rel...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)