Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Žně na akciích bank možná teprve začínají

Žně na akciích bank možná teprve začínají

19.03.2018 11:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Finanční sektor v USA si po roce 2007 podle investiční společnosti Schwab prošel „traumatickou dekádou“. Finanční krize totiž vedla k jeho „úplné rekonstrukci“, během níž mimo jiné skončila existence několika významných společností ze sektoru. Docházelo k obměně managementu bank a dalších finančních institucí musely být spláceny vládní půjčky, byla zaváděna tvrdá regulace a v neposlední řadě byla vážně poškozena důvěra v celý sektor. Není tedy divu, že investoři se od něj drželi zpátky. Schwab ovšem přemítá o tom, zda nedošlo k systematické změně, která by se mohla stále nacházet na svém počátku. 

Bodem zlomu mohl být pro americký finanční sektor podzim roku 2016 a konkrétně prezidentské volby. Trhy totiž po nich uvěřily, že prezident a vláda již nebudou vůči sektoru postupovat tak razantně a tvrdě jako vláda předchozí. „Jak to často ve Washingtonu bývá, kyvadlo se přesune z jednoho extrému do druhého. Před krizí let 2007–2008 se vychýlilo až příliš směrem k deregulaci, a to zejména v oblasti hypoték a kapitálových požadavků. Poté se ale podle našeho názoru zase významně přesunulo směrem k utažené regulaci,“ píše Schwab.

Centrem „regulační bouře“ je takzvaný Dodd-Frank Act, který na finanční sektor uvalil záplavu nových pravidel a omezení. Nová vláda ale slíbila, že tuto právní normu bude rušit, což sice není nijak jednoduchý proces, ale zdá se, že k němu věci skutečně směřují. Například díky návrhům, podle kterých by byla zvednuta hranice výše aktiv, která činí z dané firmy společnost „významnou pro celý systém“. Takové firmy pak spadají pod přísnější regulaci. Ani navrhované změny nejsou podle Schwabu ideální, ale posouvají vývoj směrem, který je podle jeho analytiků pro finanční sektor výhodnější. 

A finančnímu sektoru nyní nehraje do karet jen politika. Podle BCA Research vloni v létě prošly všechny banky zátěžovými testy Fedu poprvé od krize naprosto hladce a následně mohly zvýšit výplatu dividend. Ned Davis Research zase poukazuje na vysokou korelaci mezi výsledky finančních institucí a vývojem výnosů vládních obligací. Pokud tedy tyto výnosy budou pokračovat v růstu, finanční sektor by z toho měl znatelně těžit. Spotřebitelé navíc zvyšují své zadlužení, ovšem bez toho, aby rostl podíl špatných úvěrů a bankrotů. 

Podle Schwabu nejsou u finančního sektoru namístě ani obavy z vysokých valuací. Ten naopak poskytuje „slušnou hodnotu“. Například BCA Research v této souvislosti tvrdí, že poměr návratnosti vlastního jmění k valuačnímu poměru PBV (tržní cena akcie k její účetní hodnotě) se v tomto sektoru nachází na atraktivních úrovních. „Ne vše vyznívá pozitivně a rizika jsou všudypřítomná. Pokud by například eskalovaly tenze v oblasti mezinárodního obchodu, může se finanční sektor zpočátku držet relativně dobře, ale poté na něj může dolehnout ekonomický útlum a rostoucí objem špatných úvěrů. Podobně by působil možný opětovný pokles výnosů vládních obligací. V tuto chvíli nečekáme, že se podobné scénáře naplní, ale připomínají nám, že diverzifikace je nutná,“ varuje na závěr Schwab. 

Zdroj: Schwab


 

Čtěte více:

Čína spustila „tektonický posun“ ve světové energetice
19.03.2018 6:36
Čína už vydala asi 160 miliard dolarů na zahraniční akvizice, úvěry a...
Víkendář: Svět se zbláznil, namísto snižování emisí se věnujeme energeticky náročné těžbě kryptoměn
18.03.2018 10:02
Bitcoin je dnes již považován za plnohodnotné investiční aktivum, i kd...
Londýn: Globální pračka špinavých peněz?
16.03.2018 18:11
Londýn získal zpět status globálního hlavního města pro praní špinavýc...
Počet kyber útoků na finanční firmy se za 5 let ztrojnásobil
16.03.2018 13:14
Ve finančních službách se za posledních pět let celosvětově ztrojnásob...
Tisk: USA si kladou řadu podmínek pro vynětí EU z nových cel
16.03.2018 14:26
Spojené státy si pro vynětí Evropské unie z nových cel na dovoz oceli ...
The Economist: Otrávené vztahy Británie a Ruska
18.03.2018 15:42
Theresa May stanula 14. března před britskými poslanci, aby přednesla ...
Alibaba investuje dvě miliardy dolarů do internetového prodejce v jihovýchodní Asii. Chce prudce expandovat
19.03.2018 9:32
Čínský internetový prodejce Alibaba Group Holding Ltd. investuje další...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university