Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Project Syndicate: Co znamenají italské volby pro EU

    Project Syndicate: Co znamenají italské volby pro EU

    25.03.2018 16:18

    Nedávné volby v Itálii by měly sloužit jako budíček pro Evropu. Voliči v nich odmítli tradiční strany a dali přednost protirežimním a krajně pravicovým hnutím, přičemž v parlamentu vytvořili patovou situaci. Desítky let starý projekt budování evropské jednoty je možná nejen mnohem slabší, než se předpokládalo, ale bez zásadního přehodnocení nemusí být už ani životaschopný.

    Finanční krize z roku 2008 a dluhová krize, která po ní následovala, odhalila velké slabiny v řízení Evropské hospodářské a měnové unie (EMU). Členské státy na to reagovaly založením dalších institucí, jako jsou Jednotný mechanismus dohledu a Evropský stabilizační mechanismus. Toto úsilí ale téměř s jistotou nestačí k výraznému zvýšení odolnosti EMU tak, aby unie dokázala budoucím finančním krizím odolat. Každý, kdo věří v evropský projekt, by měl doufat, že brzy budou následovat další reformy.

    Je tu však ještě naléhavější úkol. Evropská unie, a zejména EMU, dnes stojí před vážnou politickou výzvou, jejímž ztělesněním jsou právě nedávné volby v Itálii. Jsou evropské instituce natolik silné, aby se s touto výzvou popasovaly, anebo musíme přehodnotit (a potenciálně i přebudovat) pilíře evropské spolupráce?

    Od hospodářské krize k té politické

    Spojitost mezi hospodářskými a politickými krizemi je dobře známá. Itálie zaznamenala v posledním desetiletí druhý největší pokles výkonnosti ze všech států EU (hned po Řecku) a tento trend vyvolal značné zhoršení hospodářské prosperity. A jak naznačují nedávné průzkumy, pokles bohatství nahrává politické podpoře populistů silněji než jeho absolutní výše.

    V tomto smyslu je téměř zákonité, že hospodářské krize podkopávají politickou stabilitu. Toto riziko je však obzvláště palčivé v EU, neboť dostanou-li se k moci populistické politické síly, pravděpodobně odmítnou ve jménu národní suverenity nadnárodní pravidla tvořící základ evropských institucí.

    Jediným postihem ze strany EU vůči takové svéhlavosti zůstávají sankce – dočasné řešení, které rozhodně nestačí k tomu, aby udrželo na uzdě vlády, jež své politické platformy založily na popírání společných pravidel EU. Sankce mohou dokonce vést k posílení veřejné podpory populistů. Dobrou ukázkou této dynamiky je současná roztržka ohledně přistěhovalectví mezi EU a některými jejími východními členy, jako je Maďarsko a Polsko.

    Samozřejmě platí, že pokud se porušují pravidla fiskálního rázu, mohou si nezbytnou disciplínu vynutit trhy, což se stalo v letech 2011-2012. Ale vzhledem k pokračujícímu hospodářskému zotavení (a tomu, že většinu státních dluhů drží vlády a centrální banky) není taková tržní reakce ani zdaleka zaručená.

    Problém regionální nerovnosti

    Situaci EU dále komplikují regionální nerovnosti, které nedávné italské volby ostře odhalily. Politické strany zaměřené proti současnému vedení si sice vedly dobře v celé Itálii, což odráží všeobecné zklamání ze stran hlavního proudu, ale zřetelný byl i rozdíl mezi severem a jihem země.

    Průmyslový sever Itálie dával přednost krajně pravicové straně Liga severu, která favorizuje daňové škrty a staví se proti imigraci. Naproti tomu ekonomicky sužované jižní regiony (kde nezaměstnanost mladých lidí dosahuje v některých oblastech téměř 60%) v drtivé většině hlasovaly pro Hnutí pěti hvězd, jež prosazuje zaručený základní příjem a odsuzuje korupci místních elit.

    A regionální nerovnost se neomezuje na Itálii. Právě naopak: od 80. let se zvýšila v celé EU. Unie má přitom rozpočet na její snižování, který používá k podpoře své politiky soudržnosti. I když jsou opatření na podporu hospodářské konvergence v mnohých oblastech úspěšná, na jiných místech, jako je právě jižní Itálie, úspěch neslaví. A to právě kvůli slabým institucím a rozsáhlé korupci, již populisté odsuzují.

    A jak každý, kdo má nějakou zkušenost s rozvojovou politikou, ví, fiskální transfery nemohou přispívat ke sbližování, pokud je nepodpoří hluboké společenské změny – a ty vyžadují aktivní místní vedení. Je tedy příznačné, že italští voliči vyjádřili podporu těm, ktěří pranýřují zneužívání moci místními elitami a tradičními stranami, místo aby uvěřili, že tyto místní elity, natožpak vzdálená EU, mohou problém vyřešit.

    Z toho zdánlivě vyplývá, že EU potřebuje mít možnost stanovit volnější podmínky spolupráce, včetně menšího počtu výhod vyplývajících z členství. To by sice mohlo fungovat například u Maďarska, avšak v případě členské země EU jako je Itálie by to bylo nemyslitelné. Má-li EU přežít tak dlouho, aby mohla zavést potřebné reformy institucí, bude muset každopádně najít způsoby, jak učinit tento projekt přitažlivějším pro všechny.

    Z angličtiny přeložil Jiří Kobělka.

    Lucrezia Reichlinová, bývalá ředitelka výzkumu v Evropské centrální bance, je profesorkou ekonomie na London Business School.

    Copyright: Project Syndicate, 2018.
    www.project-syndicate.org

     

    Čtěte více:

    Italské volby: Co bude dál?
    05.03.2018 13:10
    Itálie si v neděli zvolila nový parlament, ale může trvat ještě týdny,...
    Analytici Vlk a Hladký: Rizikové prémie v nejisté Itálii mohou narůstat (video)
    05.03.2018 17:00
    Výsledky italských voleb se odchýlily od základního scénáře, na který ...
    Fidelity: Jak ovlivní výsledek italských voleb trhy?
    07.03.2018 13:23
    Italské volby, které proběhly o víkendu, vyústily v parlament bez jasn...
    Itálii se povedlo nemožné, hůř na tom je snad jen Česká republika
    08.03.2018 17:12
    Populisté se z výsledku italských voleb zřejmě zaradovali, ale podle L...
    Eurozóna má na výběr pár špatných možností. A pak také katastrofu
    16.03.2018 11:11
    Devatenáct zemí eurozóny sleduje nyní jako celek podobnou fiskální pol...

    Váš názor
    •  
      26.03.2018 10:59

      Tak fajn!Celá Eu sa pomaly rozkladá!A to sme na vrchole ekonomického cyklu.Ekonomika šľape na plné obrátky,nezamestnanosť je na minime.Su prvé náznaky že ekonomika začína spomaľovať.Čo nastane ak dojde ku krîze ako v 2009???Budu miliony nezamestnaných,k tomu niekoľko milionov bezprízorných migrantov,štáty nebudú mať dosť peňazí ani pre vlastných nezamestnaných,nieto ešte pre migrantov,zaťažî pracujúcich vyššîmi daňami,to sa zase niekde prejavî(na spotrebe),a ako sa to prejaví na EU???Zlomî jej to vazy!!
      Čierne Krušovice12°
    Aktuální komentáře
    12.09.2026
    8:39Víkendář: Finanční represe už je v USA skutečností, může být základem pro růst ceny zlata
    11.09.2026
    22:02Wall Street se odrazila po čtyřech poklesech v řadě  
    17:07Reálné výnosy u dlouhodobých rekordů. Co to říká směrem k akciím?
    15:50Fed toleruje současnou inflaci, Warshovi svazuje ruce rozpočet americké vlády
    15:07Srpnová inflace nepřekvapila, Fed nemá na co čekat
    13:32Perly týdne: Jak dlouho vydrží nová auta a změní Čína další energetický trh?
    12:27Oracle: Miliardy ve smlouvách už se mění v tržby. Účet ale teprve přijde (akcie +7%)  
    12:25Adobe znovu naráží na otázku AI. Solidní výsledky investory neuklidnily
    11:50Dluhopisy na psychologické úrovni, nervozita stoupá. Zachrání dnes trhy inflační data?  
    10:56Pravděpodobnost zářijového zvednutí sazeb a jeho dopad na trhy
    10:50Oracle potvrzuje sílu AI boomu. Cloudová divize roste trojciferným tempem
    10:49UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní finanční zpráva k 30. 6. 2026
    10:05Anthropic zablokoval výrobu biologických zbraní a zpřísňuje ochranu svých modelů
    9:18Microsoft plánuje do roku 2032 více než ztrojnásobit kapacitu datových center
    8:52Rozbřesk: Vládní dluhopisy kráčí přes minové pole a počítají ztráty
    8:46Dluhopisy, ropa a AI. Trhy čekají na inflaci, zatímco Oracle potvrzuje sílu investičního cyklu  
    6:02Roubini: Potenciální růst USA už je u 3 %, projevuje se na dluhopisech
    10.09.2026
    22:01Akcie i dluhopisy oslabily, růst cen ropy posílil sázky na zvýšení sazeb Fedu  
    17:25Začne další cyklus zvedání sazeb? Tentokrát je to určitě jinak
    15:04ETF dospěla i v Česku. Patria otevřela investorům svět, pražská burza teď dostala vlastní fond

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data