Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdo by nejvíce získal ze zrušení čtvrtletních výsledků? Drobní akcionáři by to nebyli

Kdo by nejvíce získal ze zrušení čtvrtletních výsledků? Drobní akcionáři by to nebyli

27.09.2018 11:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký prezident Donald Trump požádal tržního regulátora SEC, aby se zabýval možností změnit systém zveřejňování čtvrtletních výsledků obchodovaných společností na systém pololetní. Cílem takové změny by mělo být omezení nadměrné snahy o maximalizaci krátkodobých výsledků firem na úkor dlouhodobého rozvoje. Podle ekonoma Larryho Summerse mají podobné snahy o podporu takového rozvoje velkou podporu odborníků a na způsobu vedení firem je skutečně co zlepšovat. Jenže důkazů, že akciový trh nutí společnosti vyhýbat se dlouhodobým atraktivním investicím, je podle ekonoma poskrovnu.

„Moji studenti často tvrdí, že známkování je nutí učit se způsobem, který neodpovídá dlouhodobému intelektuálnímu rozvoji. A stejně tak se manažeři vyhýbají velmi časté kontrole jejich výsledků,“ píše Summers na svém blogu. Ale proti takovému pohledu podle něj stojí řada opačně vyznívajících argumentů. Za prvé, existuje řada firem, u kterých trh odměňuje právě jejich dlouhodobou strategii, a snad nejlepším příkladem je Amazon. K tomu existuje mnoho technologických „jednorožců“, tedy společností, jejichž valuace převyšuje 1 miliardu dolarů, i když generují jen velmi nízké zisky. A to „naznačuje, že investoři nemají problém dát peníze do důvěryhodné vize“.

Summers pak tvrdí, že „mnoho studií poukazuje na vysokou návratnost akcií společností, které relativně ke své kapitalizaci generují hodně hotovosti“. Pokud by ale investoři preferovali firmy zaměřené na maximalizaci krátkodobých zisků, podobné společnosti by byly předražené a jejich dlouhodobější návratnost by byla naopak podprůměrná. Ekonom poukazuje i na to, že fondy rizikového kapitálu a jiní soukromí investoři po svých společnostech požadují, aby reportovaly měsíčně. Stejně pak postupují ředitelé firem směrem k jejich jednotlivým divizím. Proč by tedy měl být směrem k akcionářům na veřejném trhu lepší jiný přístup?

„Snížení frekvence zveřejňování výsledků by přinášelo více překvapení a pravděpodobnost drastických pohybů trhu by to jen zvýšilo. Manažeři by měli více času pro oddalování negativních zpráv. Změna by zvýhodňovala profesionální investory, kteří jsou v neustálém kontaktu s managementem firem. V době lepšího přístupu k datům a vyšší transparentnosti by byl posun směrem k nižší frekvenci zveřejňování výsledků podivným krokem,“ píše Summers.

Zdroj: Larrysummers.com

 
 

Čtěte více:

Trump navrhuje konec čtvrtletního zveřejňování firemních výsledků
20.08.2018 8:40
Americký prezident Donald Trump vyzval Komisi pro cenné papíry a burzy...
Trumpův boom a býčí trh? Podívejte se nejdříve na rok 1950
30.08.2018 10:33
Podle vývoje hlavních ekonomických indikátorů se americké ekonomice ve...
Začne Trump tlačit na dolarovou pilu?
31.08.2018 6:35
Jednou z aktivit, kterou americký prezident rád tráví volný čas, je st...
Anonymní článek v NYT hovoří o odporu v Trumpově administrativě
06.09.2018 14:30
List The New York Times (NYT) zveřejnil ve středu na svém webu názorov...
Pokud padnu já, padne i akciový trh
21.09.2018 10:47
Analytici investiční banky Natixis si všímají prohlášení Donalda Trump...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university