Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdo by nejvíce získal ze zrušení čtvrtletních výsledků? Drobní akcionáři by to nebyli

Kdo by nejvíce získal ze zrušení čtvrtletních výsledků? Drobní akcionáři by to nebyli

27.9.2018 11:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký prezident Donald Trump požádal tržního regulátora SEC, aby se zabýval možností změnit systém zveřejňování čtvrtletních výsledků obchodovaných společností na systém pololetní. Cílem takové změny by mělo být omezení nadměrné snahy o maximalizaci krátkodobých výsledků firem na úkor dlouhodobého rozvoje. Podle ekonoma Larryho Summerse mají podobné snahy o podporu takového rozvoje velkou podporu odborníků a na způsobu vedení firem je skutečně co zlepšovat. Jenže důkazů, že akciový trh nutí společnosti vyhýbat se dlouhodobým atraktivním investicím, je podle ekonoma poskrovnu.

„Moji studenti často tvrdí, že známkování je nutí učit se způsobem, který neodpovídá dlouhodobému intelektuálnímu rozvoji. A stejně tak se manažeři vyhýbají velmi časté kontrole jejich výsledků,“ píše Summers na svém blogu. Ale proti takovému pohledu podle něj stojí řada opačně vyznívajících argumentů. Za prvé, existuje řada firem, u kterých trh odměňuje právě jejich dlouhodobou strategii, a snad nejlepším příkladem je Amazon. K tomu existuje mnoho technologických „jednorožců“, tedy společností, jejichž valuace převyšuje 1 miliardu dolarů, i když generují jen velmi nízké zisky. A to „naznačuje, že investoři nemají problém dát peníze do důvěryhodné vize“.

Summers pak tvrdí, že „mnoho studií poukazuje na vysokou návratnost akcií společností, které relativně ke své kapitalizaci generují hodně hotovosti“. Pokud by ale investoři preferovali firmy zaměřené na maximalizaci krátkodobých zisků, podobné společnosti by byly předražené a jejich dlouhodobější návratnost by byla naopak podprůměrná. Ekonom poukazuje i na to, že fondy rizikového kapitálu a jiní soukromí investoři po svých společnostech požadují, aby reportovaly měsíčně. Stejně pak postupují ředitelé firem směrem k jejich jednotlivým divizím. Proč by tedy měl být směrem k akcionářům na veřejném trhu lepší jiný přístup?

„Snížení frekvence zveřejňování výsledků by přinášelo více překvapení a pravděpodobnost drastických pohybů trhu by to jen zvýšilo. Manažeři by měli více času pro oddalování negativních zpráv. Změna by zvýhodňovala profesionální investory, kteří jsou v neustálém kontaktu s managementem firem. V době lepšího přístupu k datům a vyšší transparentnosti by byl posun směrem k nižší frekvenci zveřejňování výsledků podivným krokem,“ píše Summers.

Zdroj: Larrysummers.com

 
 

Čtěte více:

Trump navrhuje konec čtvrtletního zveřejňování firemních výsledků
20.8.2018 8:40
Americký prezident Donald Trump vyzval Komisi pro cenné papíry a burzy...
Trumpův boom a býčí trh? Podívejte se nejdříve na rok 1950
30.8.2018 10:33
Podle vývoje hlavních ekonomických indikátorů se americké ekonomice ve...
Začne Trump tlačit na dolarovou pilu?
31.8.2018 6:35
Jednou z aktivit, kterou americký prezident rád tráví volný čas, je st...
Anonymní článek v NYT hovoří o odporu v Trumpově administrativě
6.9.2018 14:30
List The New York Times (NYT) zveřejnil ve středu na svém webu názorov...
Pokud padnu já, padne i akciový trh
21.9.2018 10:47
Analytici investiční banky Natixis si všímají prohlášení Donalda Trump...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.2.2019
22:01Dow Jones i Nasdaq mají za sebou osmý růstový týden v řadě
18:12Trh a hlavně technologie s energetikou mají být pod negativním ziskovým tlakem, valuace už si své odpracovaly
17:58Summary: Divize brambůrků prozšířila provozní marži Pepsico
17:41ECB dnes pomohla akciím bankovního sektoru  
17:29Trump vyhlásí stav nouze, aby mohl postavit hraniční zeď s Mexikem
17:15Optimistický závěr týdne podpořil Trump. Akcie navyšují zisky  
17:12Jak rychle vlastně roste čínská ekonomika? Těžko říct...
16:21Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
15:36Nástupkyně Merkelové AKK: Musíme se postavit nefér praktikám Číny, integrace jen pomalu
14:41PepsiCo ve čtvrtletí v zisku, za celý rok ale čeká propad
13:13Perly týdne: Flirtování s recesí, šílená poptávka po Tesle a ČR skrytě mířící řeckým směrem
12:13Výhled na rok 2020 posílá akcie Nvidie nahoru  
11:15ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:13Koruna dostává další pozitivní impuls z ekonomiky. Hlavní trhy zatím bez jasného směru  
10:09ČNB: Neřízený brexit by oslabil korunu a vynutil si zvýšení sazeb
9:53AP: Trump dnes oznámí financování zdi za osm miliard dolarů
9:32Růst české ekonomiky: Úspěšné finále v závěru roku
9:16Tuzemská ekonomika loni zvolnila růst na 3 procenta
9:10Záznam ČNB: Pro zvýšení sazeb hlasovali Benda a Michl
9:07Rozbřesk: Německo na hraně recese, růst české ekonomiky nad odhady

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Allianz SE (12/18 Q4)
0:00Deere & Co (01/19 Q1, Bef-mkt)
0:00Eni SpA (12/18 Q4, Bef-mkt)
0:00Kraft Heinz Co/The (12/18 Q4)
0:00Moody's Corp (12/18 Q4, Bef-mkt)
0:00Royal Bank of Scotland Group PLC (12/18 Q4)
2:30Čína - CPI, y/y
7:30Saab AB (12/18 Q4)
9:00CZ - HDP, q/q
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
12:00PepsiCo Inc (12/18 Q4)
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university