Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trumpův boom a býčí trh? Podívejte se nejdříve na rok 1950

Trumpův boom a býčí trh? Podívejte se nejdříve na rok 1950

30.08.2018 10:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle vývoje hlavních ekonomických indikátorů se americké ekonomice vede dobře. Podle známého ekonoma Roberta Shillera by ale bylo chybou vnímat současný vývoj jako výsledek politiky amerického prezidenta Donalda Trumpa. Jeho lidé sice tvrdí, že k ekonomickému růstu přispělo zejména snížení daní a omezení imigrace a regulace, které zvyšují důvěru v ekonomice a následně táhnou hospodářství nahoru. Shiller ale na stránkách The New York Times píše, že takový pohled pramení z „nepochopení toho, jak moderní ekonomika funguje“. 

Po zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem se celá řada ekonomických indikátorů bezesporu vyvíjí pozitivním způsobem, akciový trh si připisuje více než 30 %, ceny rodinných domů vzrostly o 10 % a ve druhém čtvrtletí letošního roku rostl hrubý domácí produkt o 4,1 %. Nezaměstnanost se v květnu snížila na 3,8 %, což je úroveň, které bylo naposledy dosaženo v roce 1969. Shiller ovšem tvrdí, že u akciového trhu je těžké říci, jaké konkrétní faktory vedou k růstu či poklesu cen a to samé platí i pro zmíněné období. Růst HDP o 4,1 % podle něj není ničím neobvyklým a takového nebo dokonce vyššího růstu bylo od roku 1947 dosaženo ve 101 čtvrtletích. 

Nejrychlejšího čtvrtletního růstu bylo dosaženo na konci roku 1950, když byl prezidentem Truman. Tehdy se produkt zvýšil o 13,4 %. Shiller ovšem tvrdí, že dodnes nejme pořádně schopni vysvětlit, proč si ekonomika tehdy vedla tak mimořádně dobře, ale „téměř určitě to nebylo kouzlem prezidenta“. Proč? Například David McCullough o něm ve své knize „Truman“ hovoří jako o muži, který po nikom nechtěl, aby s ní jednal jako s géniem, a doslova nikdo s ním také tak nejednal. 

„Víme jistě, že snížení daní tehdy ekonomice nepomohlo, protože daně z příjmů fyzických osob v té době mírně vzrostly. Nepomohly ani vládní výdaje, protože ty se stále nacházely blízko poválečného dna. Příčinou růstu nebyly ani ochranářské tarify, protože ty byly v tu doby snižovány. Ve skutečnosti je možné, že příčinou nebyly žádné dobré zprávy, ale zprávy špatné. Sověti totiž na konci srpna 1949 nechali vybuchnout svou první atomovou bombu a tím ukončili krátce trvající americký jaderný monopol,“ píše Shiller. 

Podle ekonoma se následně v USA zvedla vlna zájmu o nákup nemovitostí na předměstích či venkově, protože lidé se báli jaderného útoku na centra velkých měst. A tato vlna přispěla k nejsilnějšímu stavebnímu boomu od roku 1929, který již celé roky táhl obecný nedostatek bydlení. The New York Times v červnu 1950 psaly o tom, jak mnoho Američanů se domnívá, že svět je na pokraji třetí světové války. Výsledkem byly „nákupy ze strachu“, kdy lidé kupovali vše, o čem se domnívali, že se v případě vojenského konfliktu stane nedostatkovým zbožím. 

Shiller tedy tvrdí, že rok 1950 byl rokem mimořádného ekonomického růstu, ale o dobrý rok nešlo. A uvažuje o tom, zda se mu rok 2018 nemůže v tomto smyslu podobat, protože i dnes se šíří řada obav. „Zdá se pravděpodobné, že lidé v mnoha zemích nakupují více sóji, oceli a dalších komodit, protože se bojí budoucích vládních intervencí ve formě obchodní války,“ píše ekonom. Podobně se podle něj chovají spotřebitelé. Na ty zase mohou doléhat obavy z rostoucích sazeb a zdražujících hypoték. A každopádně bychom měli být opatrní při interpretaci toho, co nyní táhne ekonomiku nahoru a jak moc k tomu přispívá politika amerického prezidenta, nabádá Shiller. 

Zdroj: The New York Times


 
 

Čtěte více:

Víkendář: Co kdyby turecká krize skončila odchodem země z NATO…
25.08.2018 6:55
Turecká finanční krize znamená ekonomickou pohromu pro tamní společnos...
Investice do konopí – možný zisk, ale i velký risk
24.08.2018 11:33
Kanada se 17. října stane první zemí ze skupiny G7, která zlegalizuje ...
Kanceláře budoucnosti: Co v nich budou dělat lidé?
26.08.2018 18:22
Kanceláře v budoucnosti nezaniknou, ale budou vypadat jinak. Únavné ru...
Zbavíme se někdy voodooekonomie? Těžko
24.08.2018 17:48
Země jako Venezuela či Turecko jsou oběťmi toho, čemu můžeme říkat voo...
Čína otevřela svůj finanční sektor o hodnotě 40 bilionů dolarů zahraničním investorům
24.08.2018 13:09
Čína zrušila limit pro výši podílu, který může mít zahraniční investor...
Powell: další zvyšování sazeb Fedu je nejlepší způsob jak chránit zotavení
24.08.2018 16:43
Stabilní zvyšování úrokových sazeb je nejlepším způsobem, jak ochrán...
Co budou teď Saúdové dělat?
27.08.2018 6:07
Saudi Aramco na burze. Plány na možná největší světovou emisi akcií po...
S akciemi Tesly se bude veřejně obchodovat i nadále
27.08.2018 8:26
Americký výrobce elektromobilů Tesla zůstává veřejně obchodovanou firm...
Čína se s Británií dohodla, že chtějí jednat o volném obchodu
27.08.2018 8:32
Spojené království se dohodlo s Čínou, že po svém odchodu z Evropské u...

Váš názor
  • Shillerova moudra...
    30.08.2018 13:10

    V článku z roku 2016 Shiller píše, jak se nesplní očekávání která do Trumpa trhy kladou a jak se to "zvrhne" : https://www.patria.cz/zpravodajstvi/3387920/shiller-o-hledani-korporatnich-hvezd-ktere-skoncilo-zvolenim-trumpa.html Holt se nám to po dvou letech ještě nezvrhlo, trhy i HDP stále rostou, tak je potřeba nám vysvětlit, že vládní politika na to vlastně nemá žádný vliv.... Věta o tom, že nikdo neví, proč došlo po 2.sv.válce v USA k růstu ekonomiky, vypovídá o odbornosti autora víc, než by sám chtěl. Stejně jako srovnávání růstu v 21 století s růstem poválečným...
    MrBurnes
Aktuální komentáře
22.08.2019
12:18Pimco: Pravděpodobnost recese roste, ale Fed nakonec zakročí
11:53Německé firmy signalizují po poklesu poptávky hrozící recesi
11:13Fed je nejednotný a evropská data se zlepšila. Trhy dopoledne postrádají jasný směr  
10:34Investiční tip Intel: Blýská se na lepší časy  
10:03PFNonwovens a.s. - Pololetní zpráva 2019
9:15Rozbřesk: Šéf Fedu pod nebývalou politickou palbou. Trhy čekají na Jackson Hole
8:56Investoři luští zápis Fed, evropské burzy mohou otevřít níže. Jak povýsledkový PFNonwovens?  
8:26Zápis Fedu: Centrální bankéři se rozcházeli v názorech na snížení úroků
8:18PFNonwovens nedosáhl očekávané výsledky a mírní výhled pro zisk. Pomoci má nová výrobní kapacita
6:05HBR: Korporátní „sloni“ jsou ve skutečnosti lepší než malí dravci
21.08.2019
22:00Maloobchodníci rozptylují obavy z recese
17:59Výsledky Lowe’s ukazují, že spotřeba v USA kráčí tvrdohlavě nahoru (komentář analytika)  
17:46Keynesův investiční paradox a „kdybych tak před deseti lety koupil...“
17:12Akciím se daří před zápisem z Fedu, na který opět tlačí Trump. Dluhopisy mažou ztráty  
16:56Vítězství pro Wall Street? Klíčová bankovní regule vzniklá po krizi bude mírnější
15:02Německé poprvé a zlom pro trh: země prodala 30leté dluhopisy se záporným výnosem
13:58Rozpočtový schodek Velké Británie se před brexitem prudce zvýšil
13:10Desai: Hysterie s výnosovou křivkou
12:14Jednání mezi Fiatem a Renaultem opět v kurzu
11:55Walmart žaluje Teslu kvůli požárům způsobeným solárními panely

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:00PL - Maloobchodní tržby, y/y
14:30USA - Celk. počet žádostí o dávky v nezam.
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)
15:45USA - PMI ve službách (Markit)
16:00EMU - Index spotřebitelské důvěry
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m
17:00USA - Index Fedu v Kansas City