Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky AB Inbev slabé, z dividendového aristokrata se stává plebejec (komentář analytika)

Výsledky AB Inbev slabé, z dividendového aristokrata se stává plebejec (komentář analytika)

25.10.2018 12:10
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

Mimo cyklických částí trhu, které táhnou probíhající výprodeje, se již objevují trhliny i v defenzivnějších částech investičního spektra; zejména těch, jež mají co do činění s rozvíjejícími se trhy. Čerstvou obětí je světová pivovarnická jednička AB InBev. Výsledky za 3Q18 byly slabé, příčinou jsou zejména slábnoucí měny Latinské Ameriky (argentinské peso a brazilský real). 

Celkové tržby narostly meziročně jen o 4,5 % (konsenzus 6,2 %). Společnost si vedla nevalně v podstatě na všech trzích, nad všemi ale ční Brazílie. Provozní zisk tak posílil jen o 7,5 %, přičemž trh počítal s +9,9 %. Z hlediska profitability byly pro změnu největší brzdou ceny výrobních vstupů; z regionálního hlediska pak Severní Amerika, Evropa a Blízký Východ. Zisk na akcii se tak propadl až 20 % pod tržní konsenzus

Mimo obecně známé situace na globálním trhu s pivem se v souvislosti s ABI často skloňují obavy z obrovského dluhového břemene (>100 mld. USD), které vzniklo převzetím konkurenta SABMiller v roce 2016. Tím spíš, že drtivá většina dluhu je denominována v dolaru, přičemž dolarové sazby již nějakou dobu citelně rostou. V této souvislosti je ovšem nutné zmínit, že bezmála 90 % dluhu má fixní sazbu, přičemž jen zbylých cca 10 % má charakter floateru. 

Přesto se společnost rozhodla přistoupit ke snižování zadlužení agresivněji, přičemž za oběť padla dividenda. Dividendový premiant sektoru běžné spotřeby se tak připravil o část hlavního lákadla pro investory a na trhu je cítit šok. Navržená pololetní dividenda dosahuje výše 0,8 EUR/akcii, což je o polovinu méně než loni. Finální dividenda by pak měla dosáhnout výše 1 EUR/akcii, což by v součtu znamenalo 1,8 EUR/akcii za FY18 (DY jen 2,7 %), tedy opět -50 % yoy. Trh počítal s dvojnásobkem, tedy dividendou stejnou jako loni ve výši 3,6 EUR/akcii. Aktuální dividendový výnos tedy nedosáhne ani na průměr sektoru (3 %). Z dividendového premianta se tak rázem stává černá ovce, a to i přesto, že DY stále přesahuje konkurenty v podobě Heinekenu a Carlsbergu. Na splátky dluhu by tak mělo za letošek zbývat o cca 4 mld. USD více.

Akcie firmy reagují až 9% poklesem.


 
 

Čtěte více:

Tesla vykázala čtvrtletní zisk, potřetí ve své 15leté historii
25.10.2018 9:24
Americký výrobce elektromobilů Tesla vykázal ve třetím čtvrtletí zisk ...
Zisk automobilky Ford kvůli propadu prodejů v Číně klesl o 36 pct
25.10.2018 9:50
Americkému výrobci aut Ford Motor klesl ve třetím čtvrtletí čistý zisk...
AMD zklamal výhledem a trh ho shodil z útesu. Akcie -20 %
25.10.2018 10:59
Advanced Micro Devices se zařadila mezi polovodičové firmy, jejichž ak...
Trhy v Evropě jsou na tom lépe než včerejší Amerika. Eurodolar před ECB drží pozice
25.10.2018 11:04
Po výplachu amerických akcií začala silně v záporu také Evropa, ale sv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)