Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Periferie je na tom už v některých ohledech lépe než jádro, platí ale za své banky

Periferie je na tom už v některých ohledech lépe než jádro, platí ale za své banky

15.11.2018 14:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Liší se hospodářství zemí na periferii eurozóny stále významným způsobem od zemí jejího jádra? Tuto otázku si klade hlavní ekonom investiční banky Natixis, při hledání odpovědi porovnává několik základních makroekonomických ukazatelů a dochází k závěru, který může být pro mnohé překvapivý.

Artus připomíná, že po finanční krizi let 2008–2009 a následně po dluhové krizi v eurozóně trhy „přísně rozlišovaly mezi zeměmi jádra a zeměmi periferie“. Má takové rozlišování ale stále smysl? Následující graf ukazuje, že trhy věří v kladnou odpověď. Vývoj výnosů desetiletých vládních obligací zemí jádra na straně jedné a zemí periferie na straně druhé se totiž začal opět znatelně lišit a nachází se na nejvyšších úrovních za několik posledních let:

001 

Artus porovnává externí solvenci obou skupin zemí, jejich fiskální pozici, zadlužení soukromého sektoru, ceny realit a situaci bankovního sektoru. A dochází k závěru, že periferie již obnovila svou fiskální solvenci a vnější solvenci. Stejně tak se jí podařilo snížit zadlužení soukromého sektoru pod úrovně pozorované v zemích jádra a na periferii také klesly ceny realit. Problémy ovšem stále přetrvávají v bankovním sektoru.

Druhý graf porovnává vývoj skutečných fiskálních deficitů zemí periferie jako celku s deficity, které by byly třeba na stabilizaci jejich míry zadlužení. Deficity skutečné převyšovaly ty požadované od roku 2007, mezera se ale postupně uzavírala a od roku 2015 se periferie jako celek dostává do stavu, kdy již její rozpočty zajišťují stabilizaci míry zadlužení či dokonce její pokles.

001 

Pokračující tenze bankovního sektoru periferie Artus dokumentuje i posledním grafem, který ukazuje vývoj špatných úvěrů. I ten sice na periferii prudce klesá, ale stále se nachází vysoko nad standardem bank jádra. Rozšiřování spreadu mezi obligacemi zemí jádra a periferie je tak z tohoto pohledu opodstatněno zejména rozdílem v odolnosti a výkonem bankovních systémů obou částí eurozóny.

001 

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Facebook už se vymkl kontrole, probíhá autodestrukce sociálními sítěmi
10.11.2018 16:13
Facebook nebyl schopen zabránit „masivním dezinformacím“, které se šíř...
Víkendář: Evropu prý trápí ultraliberalismus. Francouze to pořeší
10.11.2018 8:04
Popularita francouzského prezidenta Emmanuela Macrona soustavně klesá....
Naše příjmy se zdvojnásobí, pomoci musí hlavně produktivita, trh práce je stále příliš zatuhlý
09.11.2018 18:28
Před časem jsem se tu věnoval novým projekcím OECD velmi dlouhodobého ...
Víkendář: Milí voliči, my vám teď tuhle zemi zodpovědně zruinujeme
11.11.2018 10:18
V Evropě rostou obavy z další krize. Tvrdí to německý Der Spiegel, pod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data