Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Periferie je na tom už v některých ohledech lépe než jádro, platí ale za své banky

Periferie je na tom už v některých ohledech lépe než jádro, platí ale za své banky

15.11.2018 14:28
Autor: Redakce, Patria.cz

Liší se hospodářství zemí na periferii eurozóny stále významným způsobem od zemí jejího jádra? Tuto otázku si klade hlavní ekonom investiční banky Natixis, při hledání odpovědi porovnává několik základních makroekonomických ukazatelů a dochází k závěru, který může být pro mnohé překvapivý.

Artus připomíná, že po finanční krizi let 2008–2009 a následně po dluhové krizi v eurozóně trhy „přísně rozlišovaly mezi zeměmi jádra a zeměmi periferie“. Má takové rozlišování ale stále smysl? Následující graf ukazuje, že trhy věří v kladnou odpověď. Vývoj výnosů desetiletých vládních obligací zemí jádra na straně jedné a zemí periferie na straně druhé se totiž začal opět znatelně lišit a nachází se na nejvyšších úrovních za několik posledních let:

001 

Artus porovnává externí solvenci obou skupin zemí, jejich fiskální pozici, zadlužení soukromého sektoru, ceny realit a situaci bankovního sektoru. A dochází k závěru, že periferie již obnovila svou fiskální solvenci a vnější solvenci. Stejně tak se jí podařilo snížit zadlužení soukromého sektoru pod úrovně pozorované v zemích jádra a na periferii také klesly ceny realit. Problémy ovšem stále přetrvávají v bankovním sektoru.

Druhý graf porovnává vývoj skutečných fiskálních deficitů zemí periferie jako celku s deficity, které by byly třeba na stabilizaci jejich míry zadlužení. Deficity skutečné převyšovaly ty požadované od roku 2007, mezera se ale postupně uzavírala a od roku 2015 se periferie jako celek dostává do stavu, kdy již její rozpočty zajišťují stabilizaci míry zadlužení či dokonce její pokles.

001 

Pokračující tenze bankovního sektoru periferie Artus dokumentuje i posledním grafem, který ukazuje vývoj špatných úvěrů. I ten sice na periferii prudce klesá, ale stále se nachází vysoko nad standardem bank jádra. Rozšiřování spreadu mezi obligacemi zemí jádra a periferie je tak z tohoto pohledu opodstatněno zejména rozdílem v odolnosti a výkonem bankovních systémů obou částí eurozóny.

001 

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Facebook už se vymkl kontrole, probíhá autodestrukce sociálními sítěmi
10.11.2018 16:13
Facebook nebyl schopen zabránit „masivním dezinformacím“, které se šíř...
Víkendář: Evropu prý trápí ultraliberalismus. Francouze to pořeší
10.11.2018 8:04
Popularita francouzského prezidenta Emmanuela Macrona soustavně klesá....
Naše příjmy se zdvojnásobí, pomoci musí hlavně produktivita, trh práce je stále příliš zatuhlý
09.11.2018 18:28
Před časem jsem se tu věnoval novým projekcím OECD velmi dlouhodobého ...
Víkendář: Milí voliči, my vám teď tuhle zemi zodpovědně zruinujeme
11.11.2018 10:18
V Evropě rostou obavy z další krize. Tvrdí to německý Der Spiegel, pod...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data