Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Milí voliči, my vám teď tuhle zemi zodpovědně zruinujeme

Víkendář: Milí voliči, my vám teď tuhle zemi zodpovědně zruinujeme

11.11.2018 10:18
Autor: Redakce, Patria.cz

V Evropě rostou obavy z další krize. Tvrdí to německý Der Spiegel, podle kterého by tuto krizi mohla zažehnout italská vláda, která odmítá požadavky EU na snížení svého rozpočtového deficitu. Vláda podobné požadavky považuje za pokusy o omezení suverenity země. Utvrzují ji v tom, že její boj proti Evropě, euru a všemu, co údajně omezuje „svobodu a velikost Itálie“, je správný.

Italský premiér Giuseppe Conte tvrdí, že „čím víc rozpočet studuje, o to víc se mu líbí“. Čísla přitom zahrnují desítky miliard eur výdajů, které mají být naplněním volebních slibů. Protesty z Bruselu jsou pak podle italské vlády problémem, který může být již brzy vyřešen volbami do Evropského parlamentu. Ty jsou naplánovány na květen roku 2019. Italské vládní strany doufají, že se jim spolu s dalšími populisty podaří získat v parlamentu dostatečnou sílu na změny, které by rády prosadily na celoevropské úrovni.

Italský vládní rozpočet je tak podle Spiegelu „víc než jen provokací Bruselu“. Italové jej prý používají jako zbraň v boji proti nenáviděnému systému. Zástupci německé AfD například tvrdí, že Itálie nyní svým rozpočtem „dává najevo, že je suverénní zemí“. Italská vláda se zase ohání tím, že má zodpovědnost jen vůči svým voličům. V praxi ale její kroky vypadají tak, že chce snížit věk odchodu do důchodu, snížit daně a zajistit nepodmíněné příjmy pro nejchudší část obyvatel. Tato třetí největší ekonomika eurozóny má přitom již dluhy dosahující 2,26 bilionů eur (132 % HDP). Vyšší úroveň dluhů má již jen Řecko. Itálie na dluhovou službu vynakládá již nyní téměř 4 % HDP.

Stojí Itálie a zbytek Evropy kvůli popsanému vývoji na pokraji další krize? Der Spiegel připomíná, že evropští bankovní regulátoři nyní bedlivě sledují rozvahy bank a podíl italských vládních obligací v nich. Italské banky již začaly „převádět náklady vyššího rizika na své klienty tím, že zdražují úvěry“. Nicméně průzkumy ukazují, že 60 % italské populace podporuje vládní „hazardní hru“.

Pokud nakonec povolí italská vláda, ztratí tvář před svými voliči. Jestliže ustoupí Brusel, ztratí část své autority a poroste riziko, že pravidla začnou porušovat další země. A v případě, že neustoupí ani jedna strana, obě mohou nakonec prohrát. Rizikové prémie italských vládních obligací totiž mohou dál růst a nakonec dotlačit vládu k bankrotu. Či k pokusu o odchod z eurozóny, ale takový italexit by mohl mít tragické důsledky.

Současná situace tak připomíná počátek předchozí dluhové krize, kterou nakonec zastavil až Mario Draghi, když ECB začala na trhy dodávat likviditu a nakupovat vládní dluhopisy zemí v krizi. Jenže tehdejší záchranný program měl jako podmínku právě to, že tyto země se budou držet dohodnutých pravidel, která ale nyní italská vláda dodržovat nehodlá a považuje je za útok proti své zemi. Kdyby alespoň nové dluhy financovaly produktivní investice, které by zlepšily dlouhodobý výhled země. Ovšem nově získané peníze namísto toho skončí v rukou důchodců.

Bývalý premiér Matteo Renzi se pokoušel provést potřebné reformy, ale ty buď ani nezačaly, nebo jsou nyní rušeny. Italská ekonomika přitom trpí vážnými strukturálními problémy včetně vysoké daňové zátěže, menší podniky, které tvoří páteř hospodářství, mají špatný přístup k financím, soudní systém pracuje hlemýždím tempem (na rozsudek se v průměru čeká pět let a nevyřešeno je podle Spiegelu několik milionů sporů a žalob). Italské firmy tíží nízká produktivita, která již dlouhou řadu let stagnuje, zatímco produktivita v německých, španělských či portugalských firmách znatelně rostla.

Hlavní ekonom německé Commerzbank Jörg Krämer tvrdí, že s ohledem na současnou ekonomickou situaci Itálie je vládní rozpočet „naprosto nezodpovědný“. Růstové předpoklady, se kterými pracuje, jsou nadhodnoceny, zadlužení bude pravděpodobně mnohem vyšší. Ekonom se také domnívá, že pokud Brusel couvne ze svých požadavků, „může to vyslat ničivý signál ostatním zemím, které potřebují strukturální reformy“.

ECB podle Spiegelu doufá, že Itálii nakonec k disciplíně přivedou finanční trhy. Už proto, že země potřebuje každý rok dalších 250 miliard eur. Otázkou ovšem zůstává, zda tento argument má u současné italské vlády nějakou relevanci.

Zdroj: Der Spiegel


 

Čtěte více:

Itálie se nestává dalším Řeckem. Vzniká další Argentina
02.10.2018 11:48
„Nejde jen o to, že v Římě nyní vládne koalice extrémistů, kterou zast...
EK odmítla plán rozpočtu Itálie na 2019, Řím má tři týdny na nový
23.10.2018 16:11
Evropská komise (EK) odmítla plán italské vlády na podobu rozpočtu na ...
Vicepremiér: Itálie svůj návrh rozpočtu na příští rok nezmění
24.10.2018 11:04
Itálie svůj návrh rozpočtu na příští rok nezmění. V rozhovoru s rozhla...
Amerika se snaží napravit včerejšek, Itálie dostala varování z EU
06.11.2018 16:49
Během dnešního dne nepřicházejí zprávy, které by s finančními trhy zás...
Trhy zůstávají dobře naladěny, ale eurodolar obrátil dolů. O slovo se přihlásila Itálie
08.11.2018 10:36
Hlavních finančních trhů se nadále drží dobrá povolební nálada. Nejist...

Váš názor
  •  
    11.11.2018 19:58

    Za pár let možná budeme litovat toho, že Řecko skutečně nezbankrotovalo a s nahým pozadím neopustilo eurozónu...
    stanislav.hrouzek
Aktuální komentáře
17.08.2019
12:46Pomohl vybudovat Oracle. Extravagantní multimiliardář a nekompromisní byznysmen slaví 75. narozeniny
8:11Víkendář: Kontroverzní pohled na britskou říši a implikace pro USA
16.08.2019
22:01Wall Street končí divoký týden růstem
17:54Pozitivní šok v globální ekonomice a peněžní jev jménem inflace
17:31Summary: Applied Materials se popral s těžkým kvartálem
17:17Na trzích se v závěru bouřlivého týdne šíří optimismus
16:33OPEC snížil odhad růstu poptávky po ropě na letošní rok
15:31Nvidia (+7 %) na prahu dalšího růstu (komentář analytika)  
14:32Fat finger či splašené algoritmy? Erste krátkodobě ztrácela 5 %, podobně další evropské banky
13:12Perly týdne: Dramatická změna trhu s ropou, prezident chce koupit Grónsko, u nás stravenková revoluce
12:41Zářijová opatření ECB překonají očekávání investorů, vzkazuje člen vedení Olli Rehn
12:15ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:56Vyšetřovatel obvinil firmu GE z podvodu většího než Enron
10:47Trumpovo znovuzvolení je vydáno na pospas zpomalující ekonomice
10:19Ceny průmyslových výrobců v červenci zpomalily růst na 2,1 %
9:11Rozbřesk: ECB chce trhy v září překvapit, spadnou španělské výnosy pod nulu?
8:59Evropské burzy mohou po náročném týdnu otevřít v plusu  
8:32Trump: Trhy se zhroutí, pokud mne znovu nezvolíte. Nemáte jinou možnost
6:19Akcie ohrožené konzumním vrcholem
15.08.2019
22:01Americké akcie ve čtvrtek přešlapovaly na místě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data