Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy čínská ekonomika narazí?

Kdy čínská ekonomika narazí?

22.01.2019 6:01
Autor: Redakce, Patria.cz

„Varoval jsem před vývojem v čínské ekonomice s tím, že jde o nebezpečnou oblast, kterou světová ekonomika nyní opravdu nepotřebuje. Jenže toto varování zaznělo před šesti lety,“ píše na stránkách The New York Times Paul Krugman s tím, že podobné predikce čínské krize zaznívají i z úst jiných ekonomů již dlouho. A žádný kolaps se nekoná. Nyní se podle ekonoma čínské hospodářství opět dostává do problémů a je tak namístě se ptát, zda přichází den, kdy se proroctví naplní.

Krugman odpovídá, že on sám nemá ponětí, ovšem „problémy Číny jsou reálné“. Čínská vláda ale „opakovaně dokázala svou schopnost a ochotu udělat vše, co je třeba, na podporu ekonomiky. V tom se nenechává omezit ani nějakou pevně danou ideologií ani náznakem nějakého demokratického procesu. „Možná jde o další názorný důkaz fungování Dornbuschova zákona, který je pojmenován podle mého starého učitele Rudiho Dornbusche. Podle něj krizím trvá příchod mnohem déle, než se domníváme, ale pak k nim dojde mnohem rychleji, než bychom čekali,“ píše ekonom.

Co považuje Krugman za nejslabší články čínského hospodářství? Jeho fundamentálním problémem je vnitřní nerovnováha s extrémně vysokými investicemi. A dnes již země není schopna exportovat své přebytky do zbytku světa tak jednoduše jako v minulosti. Vysoké investice pak znamenají, že firemní sektor má stále větší problémy s dosahováním potřebné návratnosti těchto výdajů. Tento problém ještě zhoršuje uzavírání technologické mezery mezi Čínou a Západem, které znamená, že klesá potenciál pro další prudký růst. Ten pak navíc brzdí i demografický vývoj, který je do značné míry odrazem dřívější politiky jednoho dítěte.

Čína tedy nadále nemůže investovat více než 40 % HDP a musí se přesunout k vyšší spotřebě. To znamená „přesun zisků od státem vlastněných společností k veřejnosti, posílení systému sociální podpory a tak dále. Jenže podle Krugmana vláda tímto směrem nekráčí a namísto toho zvyšuje zadlužení státních firem a celého podnikatelského sektoru. V podstatě tak udržuje investice vysoko i přes jejich klesající návratnost. Takový směr ale nejde držet donekonečna a jednou musí narazit. Zde však Krugman opět připomíná, že podobná varování zaznívají již roky, takže je nutno „aplikovat je s potřebnou dávkou skepse“.

Co by znamenaly vážnější čínské problémy pro světovou ekonomiku? Zde je podle ekonoma třeba mít na paměti, že tato země již v celku nevytváří obrovské obchodní přebytky (její přebytky s USA jsou spíše výjimkou). Čína se proto stala velkým trhem pro zahraniční firmy a v roce 2017 dosáhla hodnota jejích importů 2,2 bilionu dolarů, zatímco dovozy do USA dosáhly výše 2,9 bilionu dolarů. Z tohoto pohledu se z ní stala „podobná lokomotiva táhnoucí světovou ekonomiku, jakou jsou USA“. Její brzdění by se tak do světové ekonomiky promítlo velmi citlivě, a to zejména u zemí, které jsou významnými vývozci komodit.

Zdroj: The New York Times



 

Čtěte více:

USA vyšetřují Huawei kvůli krádeži obchodních tajemství, Německo zvažuje změnu přístupu
17.01.2019 9:42
Spojené státy vyšetřují čínskou telekomunikační společnost Huawei kvůl...
Zeman: Čína kvůli Huawei zrušila schůzku ministerstev zahraničí
18.01.2019 8:34
Čína v reakci na varování před technologiemi čínské firmy Huawei v Čes...
Čínská ekonomika rostla loni nejpomaleji za 28 let
21.01.2019 8:28
Čínská ekonomika v loňském roce rostla jen o 6,6 procenta, což byl nej...
Čína nabídla Spojeným státům vyrovnání obchodní výměny do roku 2024
21.01.2019 10:32
Čína Spojeným státům nabídla, že během šesti let výrazně zvýší dovoz z...

Váš názor
  • Fundamentální problém
    22.01.2019 13:22

    Fundamentálním problémem přece je, že plánovaná ekonomika není schopná rcionálně alokovat zdroje. Soukromá sféra by nikdy touto cestou nemohla jít, protože už by dávno zjistila, že klesá návratnost. Mezní míra návratnosti je už záporná.
    Pracovitý Prosecký
    • Re: Fundamentální problém
      22.01.2019 13:38

      Hlavně, že Brusel alokuje zdroje tak, že je nejprve všem bere (aniž by se na jejich tvorbě podílel) a přerozděluje ve formě dotací směrem k chudým a předluženým (často nezodpovědně rozhazovačným)
      medvedvsechnosned
Aktuální komentáře
25.03.2019
21:20Apple nedovolil Wall Street odlepit se od nuly
18:46Je to vše o nominálním produktu?
17:41Trhy dusí i dnes riziko slabší ekonomiky a brexit na náladě nepřidá. Výnosy opět začaly klesat  
17:38Čistý zisk Kofoly připadající na akcionáře vzrostl o 33 procent, firma navrhuje dividendu 13,5 Kč
17:02Na pražské burze byla dnes hlavním trhákem CETV  
15:53Ondřej Martínek: Moneta může být do budoucna akvizičním cílem (video)
15:19NABE: Ekonomové čekají zpomalení hospodářského růstu v USA
14:20Komise: EU je připravena na stále pravděpodobnější brexit bez dohody
14:03CETV (+5,3 %): Chceme prozkoumat strategické možnosti, včetně možného prodeje firmy
12:40Týdenní výhled: Zasedání ČNB, posuny v brexitu a online novinka od Apple  
11:48Nová data tlumí obavy, trhy však zůstávají opatrné. Eurodolar jen lehce koriguje poslední propad  
11:38Kofola loni možná zvedla provozní zisk o skoro dvojnásobek (odhady)
11:28MONETA Money Bank - Pozvánka na valnou hromadu 24. dubna 2019
11:21Moneta: Pořád nezadaná (nová cílová cena Patrie)  
11:00Špatné PMI versus slušné IFO, čemu věřit v německé ekonomice?
10:53Uber koupí konkurenta z Dubaje Careem, IPO by mohlo být již v dubnu
10:48Petr Dufek: Zahraniční zadluženost ČR ustupuje
10:29Rozvíjející se trhy se opět začínají přepalovat
10:03ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:56ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Red Hat Inc (02/19 Q4, Aft-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo