Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pět věcí, které v roce 2020 sledovat u akcií evropských bank

Pět věcí, které v roce 2020 sledovat u akcií evropských bank

17.12.2019 11:14
Autor: Redakce, Patria.cz

Opět zřejmě dojde na to samé: Evropské banky zakončí tento rok jako jeden z nejhůře performujících evropských sektorů a investoři budou počátkem roku následujícího potřebovat pevné nervy. Finančnímu sektoru budou příští rok pravděpodobně dominovat stejná témata jako v roce končícím: nízké sazby, slabé valuace, tvrdá regulace, slabá makrodata a propouštění, napsala agentura Bloomberg.

A to přesto, že rok 2019 končí zatím na pozitivní notu: světlo světa spatřila počáteční fáze americko-čínské obchodní dohody, všechny velké britské banky prošly zátěžovými testy britské centrální banky a vítězství britských konzervativců jim poskytlo velkou vzpruhu.

Analytici ale stále vnímají sektor převážně negativně. Podíl lepších a zhoršených doporučení se dostal tak nízko, jak už od března 2016 nebyl.

Stupně a jejich důsledky

Záporné úrokové sazby nahlodaly ziskovost bank a investoři budou chtít vědět, jestli by jí nepomohlo takzvané odstupňování. Bankám by se díky tomu mohly snížit výdaje v případě, když si uloží peníze u Evropské centrální banky. Avšak analytici Deutsche Bank velké efekty nečekají a odhadují, že odstupňování zlepší čistý úrokový příjem (NII, jeden z klíčových ukazatelů ziskovosti bank) banky Santander jenom o 0,2 %.

ECB o nežádoucích účincích negativních sazeb stále jedná, s Christine Lagardeovou v čele evropského regulátora je ale změna směru pravděpodobnější. ECB se rychlým rozhodováním nicméně zrovna nepyšní, a tak by další úleva bankám mohla přijít až ve druhém pololetí.

Ztracené ráje

Mezi nejhoršími performery roku se letos zařadily banky, které dosud platily za bezpečné přístavy v sektoru. Akcie Swedbank klesly o 34 %, akcie Danske o 17 % a akcie ABN Amro Bank o 21 %. Všechny ze stejného důvodu: Neměly přehled o svých klientech.

Skandinávské banky přišly kvůli kauzám praní špinavých peněz o čistoskvoucí status majitelů solidních rozvah a spolehlivých výplatců dividend. Pravděpodobně budou muset dát víc peněz na procedury zabraňující praní špinavých peněz a možná si budou chtít nechat víc kapitálu pro případ přísnější regulace.

Regulace

Velkou překážkou budou i nadále nové standardy od Bazilejského výboru pro bankovní dohled. “Na kapitálových pozicích neočekáváme, že by regulatorní sevření povolilo,” uvedl Jochen Schmitt z Bankhaus Metzler.

Citigroup odhaduje, že ukazatele finanční síly pro banky zůstanou v příštích dvou letech bez větších změn, protože tvorbu kapitálu vyváží regulatorní požadavky. Podle toho, co tento měsíc podotkla UniCredit, budou ale banky schopné najít v pravidlech určitý prostor s menším rizikem pro návratnost, domnívá se analytik z JPMorgan.

Kromě toho tu jsou naděje v pokrok ve vytváření bankovní unie, která by nabídla společnou formu pojištění vkladů v Evropské unii. To by mohlo usnadnit případné zahraniční fúze.

Pomoz sám sobě

Evropské banky “se podle všeho obchodují na úrovních, které neodrážejí zlepšení, která dosáhly z hlediska fundamentů a kapitálu”, domnívá se Tomas Garcia, správce portfolia ve společnosti MoraBanc Asset Management.

Analytici kromě toho také tvrdili, že akcie mohou být schopné zářit svépomocí. Do tohoto ranku spadá největší italská banka UniCredit, které se podařilo posílit rozvahu. Jiné banky v zemi se ale také snažily vyčistit svoje portfolio úvěrů v selhání. A tento trend bude pravděpodobně pokračovat. Hlavním tématem bude I nadále nákladová disciplína, což znamená další ztráty pracovních míst. Jenom letos jich banky ohlásily přes 75.000. Skoro všechny v Evropě.

Zpětné odkupy

Když pomineme všechny problémy, mají evropské banky pořád pověst plátců solidní dividendy s v průměru 6% výnosem. Akcionářům loni vrátili 57 % zisku, teď by ale mohla získat větší popularitu možnost zpětných odkupů akcií. Podle hlasu z Goldman Sachs je 14 bank, které pokrývá, v postavení “plné kapitálové flexibility”. Bankovní domy by si tak ve zpětných odkupech mohly vzít příklad z rakouské Bawag, které to povolila ECB.

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Studie: Záporné úrokové sazby mají smysl
27.11.2019 13:17
Vážné propady v ekonomice si obvykle vyžadují podporu měnové politiky ...
ČNB nechala rezervu na ochranu úvěrového trhu na 2 %, pravidla hypoték nemění
28.11.2019 14:11
Česká národní banka ponechala rezervu na ochranu úvěrového trhu, tzv. ...
Slovensko zdvojnásobí bankovní daň a prodlouží její platnost na neurčito
28.11.2019 17:40
Slovensko od příštího roku zdvojnásobí sazbu zvláštní bankovní daně a ...
Italská UniCredit zruší do tří let 8000 pracovních míst
03.12.2019 13:13
Největší italská banka UniCredit zruší v příštích třech letech 8000 ze...
Řecké banky v euforii. Spoléhají se na Hercula
09.12.2019 13:59
Po deseti letech smutku se v Aténách začíná objevovat nový pocit eufor...
Italská banka Popolare di Bari potřebuje injekci až miliardu eur
11.12.2019 8:50
Italská družstevní banka Popolare di Bari potřebuje okamžitou finanční...
ČNB: Snížení rezervy na ochranu úvěrového trhu není nyní na místě
13.12.2019 10:01
Úvahy o snižování rezervy na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazby proti...
Ondřej Martínek: Moneta kupuje Wüstenrot - vánoční dárek pro akcionáře?
13.12.2019 16:43
Nákup stavební spořitelny a hypoteční banky Wüstenrot bankou Moneta M...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.01.2022
22:02Wall Street jako na houpačce. Ford -8%  
18:50Pale Fire Financing a.s.: Oznámení společností zahrnutých do valuace
18:33Pavol Mokoš: JPMorgan je na zajímavých úrovních. V krátkodobějších tipech se dívám do ocelářství a zábavy
17:20Akciím pomohly výsledky i výnosy, Amerika však úvodní zisky vrací  
16:53Rekordní počet firem s vysokou valuací tržeb a otázka inflačně mzdové spirály
15:07Analytik k výsledkům Bank of America: Růst úvěrového portfolia podporuje kvartální výsledky  
14:14Bloomberg: Čína zůstává stále stejně závislá na fosilních palivech
13:55Boom ve fúzování pomohl Morgan Stanley k vyššímu zisku. Investoři posílají akcie nahoru
13:39Výsledky ASML: Vrcholu cyklu jsme prozatím nedosáhli (komentář analytika)  
13:15Bank of America navýšila čistý úrokový výnos o 11 procent meziročně, vadou na kráse je pokles u výnosů z tradingu
12:17Trh s ropou je napjatější, protože poptávka odolala omikronu, říká IEA
12:05Obří akvizice Activisionu Microsoftem si vybírá svou oběť. Akcie Sony dnes klesly až o 13 procent
11:10Evropa se osměluje k růstu, koruna se vydala znovu posilovat  
10:56Končí nákupy ECB a svět se vrací k normálu? Výnos 10letého německého dluhopisu je kladný
10:15Inflace v Británii vystoupila na 5,4 procenta, nejvýše za tři desetiletí
9:16Rozbřesk: Nejnižší výroba aut za 11 let, strach z Fedu a koruna pod 24,40 k euru
9:08Část akcionářů Tesly chce, aby Musk vrátil akcie za 13 miliard dolarů za převzetí SolarCity. Firmu měl k převzetí donutit
8:54Poklesy se přesouvají do Evropy, hypotéky zdražují nejvíce v historii  
8:41Průměrná sazba hypoték v prosinci stoupla nejvíce od roku 2003
6:02Jak by ruská invaze na Ukrajinu dopadla na trhy?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
American Airlines Group Inc (12/21 Q4, Bef-mkt)
CSX Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
Intuitive Surgical Inc (12/21 Q4, Aft-mkt)
KeyCorp (12/21 Q4, Bef-mkt)
8:00Sandvik AB (12/21 Q4)
11:00EMU - CPI, y/y
13:00Baker Hughes Co (12/21 Q4)
14:00Union Pacific Corp (12/21 Q4)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů
22:00Netflix Inc (12/21 Q4)