Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: ECB bude vysvětlovat strategickou revizi, ČNB se připravuje na pomalejší růst

Rozbřesk: ECB bude vysvětlovat strategickou revizi, ČNB se připravuje na pomalejší růst

20.01.2020 9:17, aktualizováno: 20.1. 10:59
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Tento týden by měl být ve znamení setkání v Davosu a zasedání ECB. Ve Švýcarsku hlavní debaty sice začínají až v úterý, ale již dnes pro ně MMF připraví půdu novým globálním výhledem. Ten by mohl být vzhledem k nižšímu obchodnímu napětí a jasnější brexitové trajektorii lehce příznivější. Žádný velký optimismus ale čekat nelze - světová ekonomika rostla v uplynulém roce nejslabším tempem od roku 2009, řada ekonomik teprve hledá dno průmyslové recese a jednání o obchodní dohodě mezi EU a Velkou Británií rozhodně nebude procházkou růžovým sadem.

I proto ECB zatím nebude pomýšlet na změnu měnové politiky. Sazby i po čtvrtečním zasedání zůstanou v hlubokém záporu, Christine Lagardeová nebude chtít nic zásadního měnit ani na komunikaci. Pro trhy ovšem může být zajímavé, jak se vypořádá s otázkami směřujícími na strategickou revizi měnově-politických nástrojů. Christine Lagardeová se jí bezesporu snaží podpořit týmového ducha ve výkonném výboru ECB, kterého postrádal v posledních letech prezidentování Maria Draghiho. Chystaná revize ovšem na druhou stranu již dnes snižuje v investorských kruzích váhu verbálního závazku, držet sazby v hlubokém záporu do té doby, než se inflace udržitelně přiblíží dvouprocentnímu cíli. Pokud by tento závazek trhy měly brát vážně, nebudou čekat v nejbližších dvou letech žádný pohyb sazeb. Dvouleté sazby však v posledních třech měsících míří vzhůru a ukazují, že trhy si už verbálním závazkem ECB nejsou tak jisté…(viz graf).

001 

Christine Lagardeová každopádně bude mít dost příležitostí své pozice vysvětlit. Nejenže se ve čtvrtek po zasedání ECB setká s novináři, ale v pátek vystoupí v Davosu v panelové debatě s ostatními centrálními bankéři. Hlavním tématem diskuse, které se zůčastní i její nástupkyně v čele MMF,  bude ekonomický výhled na rok 2020. 

To v Česku zasedá ČNB až na začátku února a je čas ještě rozklíčovat pozice centrálních bankéřů, ve kterých se musí mísit na jedné straně geopolitická úleva a vyšší domácí inflace a na straně druhé viditelně zpomalující průmysl. O zpomalení ekonomiky také primárně hovořil v Lidových novinách guvernér Jiří Rusnok, kterému se zatím do zvyšování úrokových sazeb příliš nechce. Jedním z argumentů je i silnější česká koruna, která v uplynulém týdnu dobyla nová postintervenční maxima.


TRHY
CZK a dluhopisy

To v Česku zasedá ČNB až na začátku února a je čas ještě rozklíčovat pozice centrálních bankéřů, ve kterých se musí mísit na jedné straně geopolitická úleva a vyšší domácí inflace, a na straně druhé viditelně zpomalující průmysl. O zpomalení ekonomiky také primárně hovořil v Lidových novinách guvernér Jiří Rusnok, kterému se zatím do zvyšování úrokových sazeb příliš nechce. Jedním z argumentů je i silnější česká koruna, která v uplynulém týdnu dobyla nová postintervenční maxima.

Zahraniční forex
Start do nového týdne bude na eurodolarovém trhu pravděpodobně velmi ospalý, neboť nás nečeká nic zajímavého. To by se mělo změnit až v závěru pracovního týdne, kdy přijde na pořad zasedání ECB a evropské indexy PMI.

Ve střední Evropě zůstává pod tlakem forint, který nehledě na globálně velmi silný rizikový apetit dále oslabuje.

Ropa
Ropa si dnes ráno připisuje k dobru více než procento a testuje hranici 66 USD/barel. Za jejím růstem stojí uzavření produkčních kapacit na jihozápadě Libye (prozatím v rozsahu 400 tis. barelů denně), které je reakcí na vojenskou blokádu ropovodů ze strany protirežimních povstalců. Ti navíc v rámci pokračující občanské války hrozí i dalším přerušením fyzických dodávek, což by mohlo vést až k odstávce většiny libyjské produkce (aktuálně 1,2 mil. barelů denně).

Kromě nového ohniska geopolitického napětí zaměří ropný trh tento týden svou pozornost především na tradiční data k zásobám, a to v úterý z dílny Amerického petrolejářského institutu a ve středu od EIA. V pátek pak přijde na řadu aktivita amerických producentů, kteří v minulém týdnu přidali celkem 14 aktivních vrtných souprav.

 

Čtěte více:

Gentiloni: Státy EU by měly lépe koordinovat fiskální politiku
19.12.2019 17:19
Země Evropské unie by měly lépe koordinovat svou fiskální politiku, ře...
Investiční výhled Patria 2020: Co čekat od Fedu, ECB, ČNB a koruny
12.01.2020 17:59
Rok 2019, a především jeho hektický závěr, vyhnal ceny akcií na západn...
Inflace v Německu v prosinci vzrostla na 1,5 procenta
16.01.2020 8:55
Meziroční růst spotřebitelských cen v Německu v prosinci podle údajů h...
Víkendář: Jak se mají centrální banky stavět ke změnám klimatu?
19.01.2020 9:49
V řadě zemí se do popředí zájmu politiků a veřejnosti dostávají změny ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data