Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Chien: Ne každému svědčí 2% inflační cíl

Chien: Ne každému svědčí 2% inflační cíl

04.09.2020 10:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Během posledních třiceti let začala řada centrálních bank oficiálně používat inflační cíl. Tím je často inflace ve výši 2 %. Platí to například o Spojených státech, eurozóně, Japonsku či Británii. Ekonomové YiLi Chien a Julie Bennett tvrdí, že tato úroveň byla vybrána proto, aby se zabránilo nákladům spojeným s vyšší inflací. A také ještě vyšším nákladům, které může vyvolávat deflace. Jenže se ukazuje, že uvedená 2 % nemusí být optimem pro každou zemi.

Ekonomové poukazují v první řadě na to, že v posledních letech se v řadě zemí nedaří inflačního cíle dosahovat a inflace se pohybuje pod ním. A mnohdy výrazně. Analýza dat pak ukazuje, že mimo Japonska k inflaci nejvíce přispívají ceny bydlení, vodné a stočné, ceny elektřiny, plynu a dalších paliv. V případě Japonska to byly ceny potravin a nealkoholických nápojů.

V USA ceny bydlení konkrétně stojí za 64 % celkové průměrné inflace z let 2012–2019 ve výši 1,56 %. Ve Francii, Německu a Velké Británii to je ale jen 26 %, 29 % a 33 %. A v Japonsku pouze 13 %. Velký význam cen bydlení v USA je podle ekonomů dán jednak tím, jak rychle tyto ceny rostly, ale také tím, jak velkou váhu mají v celkovém indexu spotřebitelských cen. Ta dosahuje 36,7 %, zatímco v Japonsku 19 % a ve Francii 9,8 %.

Velké rozdíly jsou patrné také například u cen v oblasti zdravotní péče. Ta se z pohledu celkové inflace nachází na třetím místě v USA, ale v jiných zemích patří mezi méně významné oblasti. Naopak výdaje na dopravu nemají v USA z hlediska příspěvku k celkové inflaci větší váhu, přesněji řečenu tu panovaly deflační tlaky. Ale v Evropě platí opak. Ekonomové si to vysvětlují tím, že v USA docházelo k poklesu cen paliv u čerpacích stanic a Američané také více používají osobní automobilovou dopravu než lidé v jiných zemích. Což násobí efekt většího poklesu cen paliv.

Podle ekonomů tak pozorujeme „netriviální rozdíly mezi jednotlivými zeměmi v tom, co táhne inflaci“. Mohou k nim přispívat i různé technologie či vládní regulace a ve výsledku je namístě otázka, zda je „standardní 2% inflace tím nejlepším pro všechny vyspělé země“. Ekonomové k tomu dodávají, že i monetární politika by měla být posuzována podle toho, jak působí na jednotlivé složky celkové inflace.

Následující tabulka porovnává celkovou inflaci v USA a v Japonsku a ukazuje, jak jednotlivé složky přispěly k celkovému pohybu cen - v procentních bodech a podílem na celkové inflaci:

inflace cíl centrální banky ceny

Zdroj: St. Louis Fed

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Co přinesou změny v politice Fedu
29.08.2020 8:22
Fed v listopadu roku 2018 oznámil, že proběhne hodnocení a analýza jeh...
Summers: Fed je na hraně toho, co by měl nyní dělat
31.08.2020 13:55
Známý americký ekonom Larry Summers v roce 2015 tvrdil, že Fed by mohl...
Kaplan o riziku návratu do šedesátých a sedmdesátých let
02.09.2020 11:04
Nějaký čas bude trvat, než se inflace vrátí k dvěma procentům. V ekon...
Kouzlo
31.08.2020 17:19
Když jsem si četl novou studii zveřejněnou na VoxEU, vzpomněl jsem si ...
Ceny v eurozóně v srpnu poprvé od roku 2016 klesly
01.09.2020 11:24
Spotřebitelské ceny v eurozóně klesly v srpnu o 0,2 procenta, o měsíc ...

Váš názor
  • Bulharská konstanta
    04.09.2020 12:36

    Nesedí 2 %? Tak upravíme spotřebitelský koš. Tohle lidi přeci nepotřebují, že. Dáme tam pár lokomotiv. Zahrneme tvrdé drogy... Babičko! Čaruj!
    Ten, který tančí s papoušky
    • Re: Bulharská konstanta
      04.09.2020 13:14

      Neřekl bych, že jde až tak snadno čarovat ve smyslu tlačit uměle uváděnou inflaci dolů. Jaký podíl ve spotřebním koši by tak asi měly "lokomotivy" mít to budou desetiny promile to s inflací nehne směrem dolů, ani kdyby je rozdávali zadarmo. když už tak by cestou byly služby jako kadeřníci nebo zájezdy, kde nikdy nekupuješ znovu to stejné.
      ..
  • Amerika entdeckt
    04.09.2020 11:36

    To je ale objev! Každý sedlák bez vzdělání Vám řekne, že nejlepší inflace je 0%.
    Pracovitý Prosecký
Aktuální komentáře
02.12.2020
17:38Nakopne Teslu Wrightův zákon?
17:05Americké akcie klesají, i když jednání o stimulu propad trochu brzdí  
15:52Opustit Libora nebude tak jednoduché...
14:00AQUAPALACE, a.s. - Konsolidovaná výroční zprávy společnosti AQUAPALACE, a.s. za rok 2019 - opravené úplné znění
13:39Fidelity International: Biden podpoří čistou energii a garantuje zdravotní péči pro širší skupinu obyvatel
13:34Rada: Při přípravě rozpočtu nebyly respektovány základní zásady
12:48Ján Hladký: Salesforce měl prvotřídní čtvrtletí, akvizice Slack je ale nešťastná  
12:09Siegel: Zisky budou v roce 2021 vyšší, reálná návratnost akcií atraktivní
11:28Nezaměstnanost v EU zůstala na 7,6 %, v eurozóně klesla
10:36Stock Spirits zvýšil roční tržby, zisk ale klesl. Navrhuje mimořádnou dividendu
10:20IPO Airbnb by mohlo být pozitivní, pak bude záležet na epidemii (komentář analytika)  
10:03Salesforce.com kupuje aplikaci Slack za 27,7 miliardy dolarů
9:12Rozbřesk: Během přestávky mezi kovidovými vlnami si česká ekonomika výrazně polepšila
8:59Británie schválila použití covidové vakcíny. Dostupná má být od příštího týdne
8:48Pochybnosti o nových maximech trhů, razie na Slovensku i roční čísla Stock. Trhy zřejmě otevřou mírně níže  
8:39Zeman ohlásil veto daňového balíčku, Vystrčil vliv na Senát nečeká
8:29Bilance třetího kvartálu: Zisk amerických bank se zvedá, meziročně ale stále chybí desetina a zvedl se počet neúspěšných
8:23Zásah ve slovenské Pentě: Policie zadržela pro podezření s korupce a praní špinavých peněz spolumajitele Haščáka
8:18První návrh postkovidové pomoci americké ekonomice: přes 900 miliard dolarů do mezd, zaměstnanosti i vakcín
5:52Faktograf: Akciové déja vu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Crowdstrike Holdings Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Okta Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
Snowflake Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
Synopsys Inc (10/20 Q4, Aft-mkt)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)