Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Rozbřesk: Akcie lámou rekordy, vydrží jim “radost z vakcíny”?

    Rozbřesk: Akcie lámou rekordy, vydrží jim “radost z vakcíny”?

    04.01.2021 9:16
    Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

    Do nového roku vkládají trhy velká očekávání. Investoři na očkování a konec pandemie na straně jedné a na masivní měnové a rozpočtové stimuly na straně druhé. Jakoby stranou zůstávají zrychlující nové přírůstky nakažených, které se pravděpodobně ještě zakousnou do hospodářského růstu na začátku roku 2021.

    Nehledě na to, globální akciové trhy na začátku roku atakovaly nová historická maxima – americké S&P 500 a Dow Jones i globální MSCI World index. Kromě sázek na blížící se konec pandemie v posledních týdnech bezesporu pomohla i dohoda o podobě brexitu a Trumpův podpis pod nový fiskální balík. S akciemi také postupně rostou sázky na návrat inflace – tedy především v USA. Očekávání desetileté inflace se vyšplhalo zpět nad 2 %, kde byla naposledy na konci roku 2018.

    Optimistické sázky jsou však podmíněny relativně bezproblémovým nasazením vakcíny v USA a v Evropě a na jakékoliv negativní zprávy z “této fronty” mohou být riziková aktiva citlivá.

    Stejně tak mohou trhům občasně kazit “radost” politická rizika. I když brexit je v tuto chvíli naštěstí do značné míry “mimo hru”, pozornost se v nejbližších dnech stočí do USA. Zítra začínají klíčové doplňovací senátní volby v Georgii. Pokud zvítězí v obou kláních demokraté, získají Senát a pravděpodobně nás čekají daleko výraznější fiskální stimuly, sázky na rychlejší inflaci a slabší dolar. V případě alespoň jednoho republikánského vítězství zůstane Senát v rukou republikánů a rozpočtová expanze zůstane umírněnější.

    TRHY
    CZK a dluhopisy

    Česká koruna by na vlně globálního optimismu měla do nového roku vstoupit pozitivně a počítáme s pokusem o proražení bariér v okolí 26,15 EUR/CZK. Negativně se na koruně mohou podepisovat zhoršující se domácí pandemická čísla. Pokud však vydrží trhům orientace na “vakcínu”, nemusí se to na koruně nijak zásadně projevit.

    Zahraniční forex
    Zatímco v USA probíhá i nadále velmi rychle proces očkování, tak Evropa v něm pokulhává, a tak ji čeká prodloužený lockdown (Německo jej chce protáhnout až do konce ledna). Za této situace je s podivem, že euro má stále tendenci zpevňovat. Uvidíme, zdali tomu bude i po dnes zveřejněných indexech PMI, které by mohly být revidovány z předběžných úrovní směrem dolů.

    S příchodem nového roku se uklidňuje situace na středoevropských devizových trzích. Forint i zlotý mapují ztráty, byť v případě polské měny je třeba mít na paměti hrozbu intervencí NBP. Pokles EUR/PLN pod 4,50 by mohl centrální banku vyprovokovat k další intervenci.

     

    Čtěte více:

    Investiční výhled 2021: Investiční strategie aneb V jako vakcína, kontinuita i FAANGM+
    04.01.2021 7:38
    Doufáme, že rok 2021 si překvapení podobného typu, jako to letošní kor...
    El-Erian: Čína na rozdíl od USA řeší jen dvě proměnné a Britové začínají chápat
    04.01.2021 6:07
    Řada liberálních vyspělých zemí nebyla zatím schopna nalézt rovnováhu ...
    Tesla loni výrazně zvýšila odbyt, jen mírně zaostala za plánem
    04.01.2021 8:35
    Americký výrobce elektromobilů Tesla loni zvýšil odbyt o 36 procent na...
    Cena bitcoinu překonala 32.000 dolarů, za rok se zečtyřnásobila
    04.01.2021 8:44
    Cena bitcoinu v sobotu poprvé překonala hranici 30.000 dolarů a za ro...

    Váš názor
    • monetarni selhani a bubliny
      04.01.2021 9:39

      vseho druhu - je jen otazka casu kdy nekomu dojde ze penize co se tisknou nebyli vyuzity tak jak se planovalo a skoncily na trzich vseho druhu vcetne bitcoinu :) to mluvi za vse
      eple
      • Re: monetarni selhani a bubliny
        04.01.2021 12:04

        Nevím, jestli dnešní situaci srovnávat třeba s dot com bublinou. Pokud jste tu byl už před cca 10-12ti lety, mohl jste si všimnout, že tehdy tomu bylo úplně stejně jako dnes a... nic se nestalo (dokud nepřišla záminka s covidem). Centrální banky roky tiskly v do té doby nevídaných objemech a bojovaly za vyšší inflaci, někteří ekonomové varovali před nevyhnutelnou hyperinflací a inflace se přitom udržela sotva nad nulou. Proč? Protože peníze končily v akciích a nemovitostech. Dnes to vypadá, že to bude stejné, jen je tu navíc bitcoin a k němu moderní vychytávky jako auta s výfukem v elektrárně a zelené investice. Ty peníze tu ale jsou a možná jsou i využity tak, jak se plánovalo. Dokud nepřijde další záminka, na trhu zůstanou a budou lákat další peníze, které budou nahrazovat ty, které za řadu let možná začnou být zase stahovány z trhu. A dokud to nesplaskne, nejsem si jistý, že se to, co dnes považujeme za šíleně předražené, se dá nazvat bublinou za použití optiky kalibrované kolem roku 2000. Možná je to spíš něco jako "inflace mimo spotřebitelský koš" (to jsem si teď vymyslel).
        xdave1
    Aktuální komentáře
    10.10.2026
    9:10Víkendář: Umělá inteligence - a komu to prospěje?
    09.10.2026
    22:01Akcie rostly díky sázkám na silnou výsledkovou sezónu, ropa mírně polevila  
    18:06Zdání klame a paradox monetární politiky prováděné přes rozvahu
    16:39PODCAST Trhy & Bohatství s Tomášem Holubem: Proč se Česko zadlužuje i v době růstu a co to znamená pro naše peněženky?
    16:09Investoři utíkají do bezpečí. Do peněžních fondů nalili nejvíce peněz od pandemie  
    14:34Dluhopisový veterán mění názor. Poprvé za dekádu sází na růst amerických bondů  
    12:47Perly týdne: Přílišný pesimismus na akciích a taktická rally na zlatě
    12:06Akcie i dluhopisy v režii ropy. Závěr týdne v pozitivním módu  
    11:14OpenAI chce letos překonat 70 miliard dolarů anualizovaných tržeb
    10:56Traderův deník: Nepovedený obchod nemusí být hned pohromou  
    9:23Rozbřesk: Obce mají rekordní přebytky, bojují ale s nízkou efektivitou
    8:52CSG vyvíjí zbraň proti rojům dronů, HARDWARIO hlásí rekordní zisky a Revolut míří do USA  
    8:36Trump nakupoval akcie Mety i dluhopisy SpaceX. V srpnu provedl přes 500 obchodů
    6:07Akcie zatím drží nad vodou zisky. To se ale může změnit, varuje Dalio
    08.10.2026
    22:00Americké indexy čelí silným výprodejům  
    18:06Zdání klame. Necháte se oklamat i vy?
    17:21DOORNITE míří na burzu: Webinář s CEO Pavlem Šatným o firmě, plánech růstu i detailech IPO
    15:46Evropské bankovní akcie zažívají nejhorší dvoudenní pokles od března  
    14:27Německo zvýšilo odhad růstu ekonomiky. Pomáhají investice do infrastruktury i obrany
    14:03Bezprecedentní obrat na dluhopisovém trhu: Rekordní objem firemních dluhopisů se obchoduje pod vládními výnosy  

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data