Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Akcie lámou rekordy, vydrží jim “radost z vakcíny”?

Rozbřesk: Akcie lámou rekordy, vydrží jim “radost z vakcíny”?

04.01.2021 9:16
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Do nového roku vkládají trhy velká očekávání. Investoři na očkování a konec pandemie na straně jedné a na masivní měnové a rozpočtové stimuly na straně druhé. Jakoby stranou zůstávají zrychlující nové přírůstky nakažených, které se pravděpodobně ještě zakousnou do hospodářského růstu na začátku roku 2021.

Nehledě na to, globální akciové trhy na začátku roku atakovaly nová historická maxima – americké S&P 500 a Dow Jones i globální MSCI World index. Kromě sázek na blížící se konec pandemie v posledních týdnech bezesporu pomohla i dohoda o podobě brexitu a Trumpův podpis pod nový fiskální balík. S akciemi také postupně rostou sázky na návrat inflace – tedy především v USA. Očekávání desetileté inflace se vyšplhalo zpět nad 2 %, kde byla naposledy na konci roku 2018.

Optimistické sázky jsou však podmíněny relativně bezproblémovým nasazením vakcíny v USA a v Evropě a na jakékoliv negativní zprávy z “této fronty” mohou být riziková aktiva citlivá.

Stejně tak mohou trhům občasně kazit “radost” politická rizika. I když brexit je v tuto chvíli naštěstí do značné míry “mimo hru”, pozornost se v nejbližších dnech stočí do USA. Zítra začínají klíčové doplňovací senátní volby v Georgii. Pokud zvítězí v obou kláních demokraté, získají Senát a pravděpodobně nás čekají daleko výraznější fiskální stimuly, sázky na rychlejší inflaci a slabší dolar. V případě alespoň jednoho republikánského vítězství zůstane Senát v rukou republikánů a rozpočtová expanze zůstane umírněnější.

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna by na vlně globálního optimismu měla do nového roku vstoupit pozitivně a počítáme s pokusem o proražení bariér v okolí 26,15 EUR/CZK. Negativně se na koruně mohou podepisovat zhoršující se domácí pandemická čísla. Pokud však vydrží trhům orientace na “vakcínu”, nemusí se to na koruně nijak zásadně projevit.

Zahraniční forex
Zatímco v USA probíhá i nadále velmi rychle proces očkování, tak Evropa v něm pokulhává, a tak ji čeká prodloužený lockdown (Německo jej chce protáhnout až do konce ledna). Za této situace je s podivem, že euro má stále tendenci zpevňovat. Uvidíme, zdali tomu bude i po dnes zveřejněných indexech PMI, které by mohly být revidovány z předběžných úrovní směrem dolů.

S příchodem nového roku se uklidňuje situace na středoevropských devizových trzích. Forint i zlotý mapují ztráty, byť v případě polské měny je třeba mít na paměti hrozbu intervencí NBP. Pokles EUR/PLN pod 4,50 by mohl centrální banku vyprovokovat k další intervenci.

 

Čtěte více:

Investiční výhled 2021: Investiční strategie aneb V jako vakcína, kontinuita i FAANGM+
04.01.2021 7:38
Doufáme, že rok 2021 si překvapení podobného typu, jako to letošní kor...
El-Erian: Čína na rozdíl od USA řeší jen dvě proměnné a Britové začínají chápat
04.01.2021 6:07
Řada liberálních vyspělých zemí nebyla zatím schopna nalézt rovnováhu ...
Tesla loni výrazně zvýšila odbyt, jen mírně zaostala za plánem
04.01.2021 8:35
Americký výrobce elektromobilů Tesla loni zvýšil odbyt o 36 procent na...
Cena bitcoinu překonala 32.000 dolarů, za rok se zečtyřnásobila
04.01.2021 8:44
Cena bitcoinu v sobotu poprvé překonala hranici 30.000 dolarů a za ro...

Váš názor
  • monetarni selhani a bubliny
    04.01.2021 9:39

    vseho druhu - je jen otazka casu kdy nekomu dojde ze penize co se tisknou nebyli vyuzity tak jak se planovalo a skoncily na trzich vseho druhu vcetne bitcoinu :) to mluvi za vse
    eple
    • Re: monetarni selhani a bubliny
      04.01.2021 12:04

      Nevím, jestli dnešní situaci srovnávat třeba s dot com bublinou. Pokud jste tu byl už před cca 10-12ti lety, mohl jste si všimnout, že tehdy tomu bylo úplně stejně jako dnes a... nic se nestalo (dokud nepřišla záminka s covidem). Centrální banky roky tiskly v do té doby nevídaných objemech a bojovaly za vyšší inflaci, někteří ekonomové varovali před nevyhnutelnou hyperinflací a inflace se přitom udržela sotva nad nulou. Proč? Protože peníze končily v akciích a nemovitostech. Dnes to vypadá, že to bude stejné, jen je tu navíc bitcoin a k němu moderní vychytávky jako auta s výfukem v elektrárně a zelené investice. Ty peníze tu ale jsou a možná jsou i využity tak, jak se plánovalo. Dokud nepřijde další záminka, na trhu zůstanou a budou lákat další peníze, které budou nahrazovat ty, které za řadu let možná začnou být zase stahovány z trhu. A dokud to nesplaskne, nejsem si jistý, že se to, co dnes považujeme za šíleně předražené, se dá nazvat bublinou za použití optiky kalibrované kolem roku 2000. Možná je to spíš něco jako "inflace mimo spotřebitelský koš" (to jsem si teď vymyslel).
      xdave1
Aktuální komentáře
05.05.2025
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)