Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Akcie lámou rekordy, vydrží jim “radost z vakcíny”?

Rozbřesk: Akcie lámou rekordy, vydrží jim “radost z vakcíny”?

04.01.2021 9:16
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Do nového roku vkládají trhy velká očekávání. Investoři na očkování a konec pandemie na straně jedné a na masivní měnové a rozpočtové stimuly na straně druhé. Jakoby stranou zůstávají zrychlující nové přírůstky nakažených, které se pravděpodobně ještě zakousnou do hospodářského růstu na začátku roku 2021.

Nehledě na to, globální akciové trhy na začátku roku atakovaly nová historická maxima – americké S&P 500 a Dow Jones i globální MSCI World index. Kromě sázek na blížící se konec pandemie v posledních týdnech bezesporu pomohla i dohoda o podobě brexitu a Trumpův podpis pod nový fiskální balík. S akciemi také postupně rostou sázky na návrat inflace – tedy především v USA. Očekávání desetileté inflace se vyšplhalo zpět nad 2 %, kde byla naposledy na konci roku 2018.

Optimistické sázky jsou však podmíněny relativně bezproblémovým nasazením vakcíny v USA a v Evropě a na jakékoliv negativní zprávy z “této fronty” mohou být riziková aktiva citlivá.

Stejně tak mohou trhům občasně kazit “radost” politická rizika. I když brexit je v tuto chvíli naštěstí do značné míry “mimo hru”, pozornost se v nejbližších dnech stočí do USA. Zítra začínají klíčové doplňovací senátní volby v Georgii. Pokud zvítězí v obou kláních demokraté, získají Senát a pravděpodobně nás čekají daleko výraznější fiskální stimuly, sázky na rychlejší inflaci a slabší dolar. V případě alespoň jednoho republikánského vítězství zůstane Senát v rukou republikánů a rozpočtová expanze zůstane umírněnější.

TRHY
CZK a dluhopisy

Česká koruna by na vlně globálního optimismu měla do nového roku vstoupit pozitivně a počítáme s pokusem o proražení bariér v okolí 26,15 EUR/CZK. Negativně se na koruně mohou podepisovat zhoršující se domácí pandemická čísla. Pokud však vydrží trhům orientace na “vakcínu”, nemusí se to na koruně nijak zásadně projevit.

Zahraniční forex
Zatímco v USA probíhá i nadále velmi rychle proces očkování, tak Evropa v něm pokulhává, a tak ji čeká prodloužený lockdown (Německo jej chce protáhnout až do konce ledna). Za této situace je s podivem, že euro má stále tendenci zpevňovat. Uvidíme, zdali tomu bude i po dnes zveřejněných indexech PMI, které by mohly být revidovány z předběžných úrovní směrem dolů.

S příchodem nového roku se uklidňuje situace na středoevropských devizových trzích. Forint i zlotý mapují ztráty, byť v případě polské měny je třeba mít na paměti hrozbu intervencí NBP. Pokles EUR/PLN pod 4,50 by mohl centrální banku vyprovokovat k další intervenci.

 

Čtěte více:

Investiční výhled 2021: Investiční strategie aneb V jako vakcína, kontinuita i FAANGM+
04.01.2021 7:38
Doufáme, že rok 2021 si překvapení podobného typu, jako to letošní kor...
El-Erian: Čína na rozdíl od USA řeší jen dvě proměnné a Britové začínají chápat
04.01.2021 6:07
Řada liberálních vyspělých zemí nebyla zatím schopna nalézt rovnováhu ...
Tesla loni výrazně zvýšila odbyt, jen mírně zaostala za plánem
04.01.2021 8:35
Americký výrobce elektromobilů Tesla loni zvýšil odbyt o 36 procent na...
Cena bitcoinu překonala 32.000 dolarů, za rok se zečtyřnásobila
04.01.2021 8:44
Cena bitcoinu v sobotu poprvé překonala hranici 30.000 dolarů a za ro...

Váš názor
  • monetarni selhani a bubliny
    04.01.2021 9:39

    vseho druhu - je jen otazka casu kdy nekomu dojde ze penize co se tisknou nebyli vyuzity tak jak se planovalo a skoncily na trzich vseho druhu vcetne bitcoinu :) to mluvi za vse
    eple
    • Re: monetarni selhani a bubliny
      04.01.2021 12:04

      Nevím, jestli dnešní situaci srovnávat třeba s dot com bublinou. Pokud jste tu byl už před cca 10-12ti lety, mohl jste si všimnout, že tehdy tomu bylo úplně stejně jako dnes a... nic se nestalo (dokud nepřišla záminka s covidem). Centrální banky roky tiskly v do té doby nevídaných objemech a bojovaly za vyšší inflaci, někteří ekonomové varovali před nevyhnutelnou hyperinflací a inflace se přitom udržela sotva nad nulou. Proč? Protože peníze končily v akciích a nemovitostech. Dnes to vypadá, že to bude stejné, jen je tu navíc bitcoin a k němu moderní vychytávky jako auta s výfukem v elektrárně a zelené investice. Ty peníze tu ale jsou a možná jsou i využity tak, jak se plánovalo. Dokud nepřijde další záminka, na trhu zůstanou a budou lákat další peníze, které budou nahrazovat ty, které za řadu let možná začnou být zase stahovány z trhu. A dokud to nesplaskne, nejsem si jistý, že se to, co dnes považujeme za šíleně předražené, se dá nazvat bublinou za použití optiky kalibrované kolem roku 2000. Možná je to spíš něco jako "inflace mimo spotřebitelský koš" (to jsem si teď vymyslel).
      xdave1
Aktuální komentáře
15.06.2025
8:17Víkendář: Udělat si nepřítele z Kanady vyžaduje velký talent
14.06.2025
9:13Víkendář: Spojené státy a chaos jednoho člověka
13.06.2025
22:02Wall Street pod tlakem: Investoři utíkají do bezpečí, trhy ztrácejí  
17:14Obchodní války válkami třídními?
16:11Výprodej na akciových trzích v návaznosti na útok Izraele  
15:58Průzkum: Globální prodej elektromobilů v květnu meziročně vzrostl o 24 procent
15:44Británie sčítá rostoucí náklady zdanění bohatých, pro ekonomiku se může stát čistou zátěží
13:43Perly týdne: Apple mimo AI párty a čas malých firem?
12:573M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu
11:54Traders Talk: Útok na Írán otřásl trhy. Akcie padají, zlato a ropa rostou
11:51Duben přinesl pokles evropského průmyslu, Česko naopak růst zrychlilo
10:52Izraelský útok trhy zaskočil, velké drama se ale nekoná  
10:44Euro stále čeká na svůj globální moment. Válcuje ho zlato i stále odolný dolar
9:03Rozbřesk: Centrální banky nakupují zlato rekordním tempem
8:52Útok Izraele na Írán, protesty v USA proti Trumpově politice a krize na trhu elektromobilů. Dnešní futures padají do rudého  
8:40Izrael zaútočil na Írán, cena ropy prudce roste
6:11Invesco: Americká ekonomika je odolná navzdory nejistotě v obchodní politice
12.06.2025
17:35Konec obchodních deficitů USA? Takže taky konec nasávání globálních úspor
17:01Rizika spojená s plněním rozpočtu se naplňují, uvedla rozpočtová rada
16:44Trump trhy novými hrozbami nerozbořil. Boeing trpí neštěstím letounu, Oracle vzlétl na cloudu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data