Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Změna investičního režimu a utopit se dá i v řece hluboké pár stop

Změna investičního režimu a utopit se dá i v řece hluboké pár stop

02.02.2021 11:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak je to nyní s cenami a valuacemi amerického akciového trhu? Josh Wein z Hennessy Funds v odpovědi na tuto otázku na CNBC poukazoval na to, že výnosy amerických vládních obligací se nyní pohybují kolem 1 %. Poměr zisků a cen akcií (ziskový výnos) se pak nachází na úrovni přibližně 4,5 % a rozdíl tedy dosahuje asi 3,5 %. Což je podle investora podobné jako před rokem, kdy se teprve začalo hovořit o pandemii. „Jsem ohledně akcií velmi optimistický, ale utopit se můžete i v řece, která je jen pár stop hluboká,“ dodal k tomu Wein.

Podle investora spolu výše popsané výnosy obligací a ziskové výnosy akcií souvisí proto, že investoři vždy váží mezi koupí bezrizikového aktiva na straně jedné a rizikových akcií na straně druhé. To, že se spread mezi oběma výnosy drží na zhruba stejné úrovni, naznačuje, že valuace nejsou přehnané a jak bylo zmíněno, Wein zůstává ohledně dalšího vývoje na akciích optimistou. Svým příměrem k řece pár stop hluboké ale poukazoval na to, že některé akcie mohou být pastí.


 

Kolem titulů, jako je GameStop, se podle investora vytvořilo „kasinové prostředí“, trh jako celek ale ovlivňují jiné věci, včetně pandemie a vakcinace. „O GameStop je zábavné přemýšlet, přišlo to odnikud, obětí jsou hedge fondy,“ řekl Wein a zopakoval, že trhu se podobné epizody výrazněji nedotknou. „V časech, jako jsou tyto, je důležité dívat se na firmy, jako je Big Lots, a pochopit, že v nich je hodnota, silná rozvaha,“ dodal investor s tím, že „až se lidem vyčistí hlavy, budou si podobných akcií všímat více.“

Změna režimu

Tom Lee ze společnosti Fundstrat Global Advisors na CNBC připomněl, že celková kapitalizace amerického akciového trhu dosahuje asi 33 bilionů dolarů. Turbulence na akciích, jako je GameStop, se týká titulů s celkovou kapitalizací asi 50 miliard dolarů. Jde tedy o zlomek celého trhu, a to ukazuje, že v tomto segmentu trhu probíhá horečná aktivita a je pozorně sledován, ale v celkovém kontextu není tak významný. I přesto však Lee hovoří o „změně investičního režimu“.

Lee odhaduje, že v následujících deseti letech by na trh mohly dorazit biliony dolarů, které ale „nebudou předány hedge fondům“ či dalším investičním institucím, ale lidé si je budou spravovat sami. Z fundamentálního hlediska by tyto nové peníze mohly způsobit pokles rizikové prémie a tudíž růst valuací. Správci peněz ve finančních institucích přitom podle Leeho povětšinou pamatují pouze dobu, kdy retailoví investoři nehráli na trhu významnější roli a zároveň šlo o prostředí nízkých sazeb a rostoucího významu algoritmického obchodování. To se může měnit a tato změna by podle investora mohla být zdravá, protože retailoví investoři se mohou chovat opačně než finanční instituce a působit tak proticyklicky.

Zdroj: CNBC




 

Čtěte více:

Komentář Jana Čermáka: Fed o útlumu expanze neuvažuje a bubliny na trzích nevidí
27.01.2021 22:05
Fed vzkazuje: jakékoliv sundavání nohy z plynu monetární expanze považ...
Bloomberg: 11 hodin čisté mánie s přírůstky více než 100 % na akciích...
28.01.2021 12:27
Sedí doma přilepení na diskusních fórech Reddit a Stocktwits, posilněn...
Víkendář: 150 let rozkvětu a pak kalifornský exodus
31.01.2021 9:07
Technologický exodus, velká migrace, antikalifornský sen. Tak se podle...
Duy: Mohou politiku Fedu změnit lokální bubliny na akciích?
01.02.2021 10:48
Tim Duy je jeden z nejsledovanějších odborníků na americkou monetární ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m