Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Změna investičního režimu a utopit se dá i v řece hluboké pár stop

Změna investičního režimu a utopit se dá i v řece hluboké pár stop

02.02.2021 11:08
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak je to nyní s cenami a valuacemi amerického akciového trhu? Josh Wein z Hennessy Funds v odpovědi na tuto otázku na CNBC poukazoval na to, že výnosy amerických vládních obligací se nyní pohybují kolem 1 %. Poměr zisků a cen akcií (ziskový výnos) se pak nachází na úrovni přibližně 4,5 % a rozdíl tedy dosahuje asi 3,5 %. Což je podle investora podobné jako před rokem, kdy se teprve začalo hovořit o pandemii. „Jsem ohledně akcií velmi optimistický, ale utopit se můžete i v řece, která je jen pár stop hluboká,“ dodal k tomu Wein.

Podle investora spolu výše popsané výnosy obligací a ziskové výnosy akcií souvisí proto, že investoři vždy váží mezi koupí bezrizikového aktiva na straně jedné a rizikových akcií na straně druhé. To, že se spread mezi oběma výnosy drží na zhruba stejné úrovni, naznačuje, že valuace nejsou přehnané a jak bylo zmíněno, Wein zůstává ohledně dalšího vývoje na akciích optimistou. Svým příměrem k řece pár stop hluboké ale poukazoval na to, že některé akcie mohou být pastí.


 

Kolem titulů, jako je GameStop, se podle investora vytvořilo „kasinové prostředí“, trh jako celek ale ovlivňují jiné věci, včetně pandemie a vakcinace. „O GameStop je zábavné přemýšlet, přišlo to odnikud, obětí jsou hedge fondy,“ řekl Wein a zopakoval, že trhu se podobné epizody výrazněji nedotknou. „V časech, jako jsou tyto, je důležité dívat se na firmy, jako je Big Lots, a pochopit, že v nich je hodnota, silná rozvaha,“ dodal investor s tím, že „až se lidem vyčistí hlavy, budou si podobných akcií všímat více.“

Změna režimu

Tom Lee ze společnosti Fundstrat Global Advisors na CNBC připomněl, že celková kapitalizace amerického akciového trhu dosahuje asi 33 bilionů dolarů. Turbulence na akciích, jako je GameStop, se týká titulů s celkovou kapitalizací asi 50 miliard dolarů. Jde tedy o zlomek celého trhu, a to ukazuje, že v tomto segmentu trhu probíhá horečná aktivita a je pozorně sledován, ale v celkovém kontextu není tak významný. I přesto však Lee hovoří o „změně investičního režimu“.

Lee odhaduje, že v následujících deseti letech by na trh mohly dorazit biliony dolarů, které ale „nebudou předány hedge fondům“ či dalším investičním institucím, ale lidé si je budou spravovat sami. Z fundamentálního hlediska by tyto nové peníze mohly způsobit pokles rizikové prémie a tudíž růst valuací. Správci peněz ve finančních institucích přitom podle Leeho povětšinou pamatují pouze dobu, kdy retailoví investoři nehráli na trhu významnější roli a zároveň šlo o prostředí nízkých sazeb a rostoucího významu algoritmického obchodování. To se může měnit a tato změna by podle investora mohla být zdravá, protože retailoví investoři se mohou chovat opačně než finanční instituce a působit tak proticyklicky.

Zdroj: CNBC




 

Čtěte více:

Komentář Jana Čermáka: Fed o útlumu expanze neuvažuje a bubliny na trzích nevidí
27.01.2021 22:05
Fed vzkazuje: jakékoliv sundavání nohy z plynu monetární expanze považ...
Bloomberg: 11 hodin čisté mánie s přírůstky více než 100 % na akciích...
28.01.2021 12:27
Sedí doma přilepení na diskusních fórech Reddit a Stocktwits, posilněn...
Víkendář: 150 let rozkvětu a pak kalifornský exodus
31.01.2021 9:07
Technologický exodus, velká migrace, antikalifornský sen. Tak se podle...
Duy: Mohou politiku Fedu změnit lokální bubliny na akciích?
01.02.2021 10:48
Tim Duy je jeden z nejsledovanějších odborníků na americkou monetární ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Allianz SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
Commerzbank AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Dialog Semiconductor PLC (03/21 Q1)
Electricite de France SA (03/21 Q1)
Poste Italiane SpA (03/21 Q1, Bef-mkt)
Varta AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Vroom Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Wienerberger AG (03/21 Q1)
7:00Deutsche Telekom AG (03/21 Q1)
7:00Merck KGaA (03/21 Q1)
7:00RWE AG (03/21 Q1)
7:30Bayer AG (03/21 Q1)
7:45Koninklijke Ahold Delhaize NV (03/21 Q1)
8:00Fortum Oyj (03/21 Q1)
8:00UK - HDP, q/q
9:00Iberdrola SA (03/21 Q1)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y