Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kostin: Z hlediska rizika a návratnosti stále nejlepší americké trhy

Kostin: Z hlediska rizika a návratnosti stále nejlepší americké trhy

18.03.2021 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud rostou sazby, investoři se na dluhopisových trzích přesouvají k obligacím s kratší durací. A ten samý princip platí na akciích, kde dochází k přesunu od technologických firem k akciím s tokem hotovosti posunutým blíže k současnosti. Těmi jsou obecně cyklické tituly. A to vysvětluje současnou rotaci od technologií k cyklickým akciím. Pro CNBC to uvedl hlavní stratég Goldman Sachs David Kostin. Z celkového hlediska pak dochází ke zlepšení fundamentu jak díky přicházející stimulaci, tak vlivem pokračujícího tempa vakcinace. 

V letošním roce by měl akciím pomáhat přesun hotovosti z trhů krátkodobých obligací. Podle stratéga by dokonce tento faktor měl být z hlediska akcií významnější než samotná stimulace. Které trhy by na tom mohly být letos nejlépe? Stratég poukázal na to, že akcie v Evropě mají strukturálně nižší valuace, což je dáno zejména menším podílem technologických firem. Ty tvoří asi 7 % evropských trhů, zatímco v USA je to přibližně 25 % celkové kapitalizace. Takže z vyšších valuací amerického trhu nelze přímo dedukovat, že Evropa je atraktivnější.

Z celkového pohledu očekávaného rizika a návratnosti z toho americké trhy podle Kostina vycházejí stále lépe než Evropa, a to jednak díky samotnému ekonomickému výhledu a také kvůli tempu vakcinace. Pozoruhodný je sice objem peněz, který teče obecně do mezinárodních akcií, nicméně s ohledem na riziko jsou Spojené státy nejatraktivnější, zopakoval Kostin.

Stratég hovořil o mohutném růstu popularity takzvaných SPAC. Jde o společnosti, které vstupují na burzu bez vlastních podnikatelských aktivit a pak se snaží o akvizici jiné firmy, které tím umožní vstup na trh bez tradičního IPO. Podle stratéga jsou SPAC nyní významným zdrojem nového kapitálu, který míří na trh. Nyní existuje obrovské množství těchto firem, které hledají vhodné akviziční cíle. 

Tyto akviziční cíle jsou přitom podle stratéga svou povahou často firmy s dlouhou durací toku hotovosti (tedy ty, o kterých hovořil na začátku rozhovoru). Kupované společnosti jsou totiž mnohdy mladé firmy, u kterých se očekává vysoký růst a generování hotovosti až za delší období. Je ale tok peněz, který jde do tohoto segmentu trhu, udržitelný? Kostin míní, že rozhodující zde bude výše sazeb – pokud je bude Fed držet stále u nuly, zůstane atraktivita SPAC vysoká. K tomu stratég dodal, že již delší dobu v USA klesá počet obchodovaných firem a tento nový jev by mohl uvedený trend pomalu obracet. Plánováno je totiž asi 500 transakcí a to již je z hlediska celého trhu podstatné číslo.

Zdroj: CNBC, Youtube


 

Čtěte více:

Taylor: Budoucnost elektřiny
13.03.2021 15:32
Poptávka po elektrické energii na hlavu byla v posledních pár desetile...
Renesas: Nedostatek čipů hrozí i v druhé polovině roku
12.03.2021 10:58
Ředitel společnosti Renesas Electronics varoval, že globální nedostate...
Víkendář: Některé země by se měly zbavit monetárního nacionalismu
13.03.2021 9:39
Dnes je existence centrálních bank považována za běžnou, ale jde o rel...
Zvýšený magnetismus americké ekonomiky
12.03.2021 18:05
Wall Street Journal píše o tom, že nečekaně rychlý růst americké ekono...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)