Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kostin: Z hlediska rizika a návratnosti stále nejlepší americké trhy

Kostin: Z hlediska rizika a návratnosti stále nejlepší americké trhy

18.03.2021 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud rostou sazby, investoři se na dluhopisových trzích přesouvají k obligacím s kratší durací. A ten samý princip platí na akciích, kde dochází k přesunu od technologických firem k akciím s tokem hotovosti posunutým blíže k současnosti. Těmi jsou obecně cyklické tituly. A to vysvětluje současnou rotaci od technologií k cyklickým akciím. Pro CNBC to uvedl hlavní stratég Goldman Sachs David Kostin. Z celkového hlediska pak dochází ke zlepšení fundamentu jak díky přicházející stimulaci, tak vlivem pokračujícího tempa vakcinace. 

V letošním roce by měl akciím pomáhat přesun hotovosti z trhů krátkodobých obligací. Podle stratéga by dokonce tento faktor měl být z hlediska akcií významnější než samotná stimulace. Které trhy by na tom mohly být letos nejlépe? Stratég poukázal na to, že akcie v Evropě mají strukturálně nižší valuace, což je dáno zejména menším podílem technologických firem. Ty tvoří asi 7 % evropských trhů, zatímco v USA je to přibližně 25 % celkové kapitalizace. Takže z vyšších valuací amerického trhu nelze přímo dedukovat, že Evropa je atraktivnější.

Z celkového pohledu očekávaného rizika a návratnosti z toho americké trhy podle Kostina vycházejí stále lépe než Evropa, a to jednak díky samotnému ekonomickému výhledu a také kvůli tempu vakcinace. Pozoruhodný je sice objem peněz, který teče obecně do mezinárodních akcií, nicméně s ohledem na riziko jsou Spojené státy nejatraktivnější, zopakoval Kostin.

Stratég hovořil o mohutném růstu popularity takzvaných SPAC. Jde o společnosti, které vstupují na burzu bez vlastních podnikatelských aktivit a pak se snaží o akvizici jiné firmy, které tím umožní vstup na trh bez tradičního IPO. Podle stratéga jsou SPAC nyní významným zdrojem nového kapitálu, který míří na trh. Nyní existuje obrovské množství těchto firem, které hledají vhodné akviziční cíle. 

Tyto akviziční cíle jsou přitom podle stratéga svou povahou často firmy s dlouhou durací toku hotovosti (tedy ty, o kterých hovořil na začátku rozhovoru). Kupované společnosti jsou totiž mnohdy mladé firmy, u kterých se očekává vysoký růst a generování hotovosti až za delší období. Je ale tok peněz, který jde do tohoto segmentu trhu, udržitelný? Kostin míní, že rozhodující zde bude výše sazeb – pokud je bude Fed držet stále u nuly, zůstane atraktivita SPAC vysoká. K tomu stratég dodal, že již delší dobu v USA klesá počet obchodovaných firem a tento nový jev by mohl uvedený trend pomalu obracet. Plánováno je totiž asi 500 transakcí a to již je z hlediska celého trhu podstatné číslo.

Zdroj: CNBC, Youtube


 

Čtěte více:

Taylor: Budoucnost elektřiny
13.03.2021 15:32
Poptávka po elektrické energii na hlavu byla v posledních pár desetile...
Renesas: Nedostatek čipů hrozí i v druhé polovině roku
12.03.2021 10:58
Ředitel společnosti Renesas Electronics varoval, že globální nedostate...
Víkendář: Některé země by se měly zbavit monetárního nacionalismu
13.03.2021 9:39
Dnes je existence centrálních bank považována za běžnou, ale jde o rel...
Zvýšený magnetismus americké ekonomiky
12.03.2021 18:05
Wall Street Journal píše o tom, že nečekaně rychlý růst americké ekono...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC