Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace jen přechodná, býk poběží dál. Podle ředitelky z UBS se firmy naučily vytvářet tržby s menšími zdroji

Inflace jen přechodná, býk poběží dál. Podle ředitelky z UBS se firmy naučily vytvářet tržby s menšími zdroji

01.06.2021 11:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Na rostoucí cenové tlaky v americké ekonomice byla na Bloomberg Markets tázána výkonná ředitelka UBS Private Wealth Management Terri Jacobsen. Podle ní se bude v inflačních datech odrážet otevírání ekonomiky spojené s určitými problémy ve výrobních a dodavatelských řetězcích. Nicméně cenové tlaky podle ní pominou a bude tomu tak pravděpodobně ke konci letošního roku a na počátku roku 2022.

Jacobsen se tedy nedomnívá, že vyšší inflace bude dlouhodobějším jevem. A věří, že býčí trh na akciích bude pokračovat dál. V souvislosti s tím ředitelka poukázala na výsledky za první čtvrtletí letošního roku, které přinesly pozitivní překvapení. Podobné tomu podle ní bude i ve druhém čtvrtletí a celkově se ukazuje, že „firmy se naučily generovat své tržby s menšími zdroji“. Jinak řečeno, zvedla se produktivita a to je jev, který nezmizí a který bude odražen ve vyšších cenách akcií.

Následující graf od LPL Research ukazuje konsenzus týkající se vývoje ziskovosti obchodovaných firem. Očekávání jsou rozdělena na ta z prosince minulého roku a z konce května:

inflace ekonomika USA
Zdroj: Twitter

Jacobsen poukázala na to, že akcie velkých technologických firem již nejsou tahouny trhu, podle ní tuto štafetu převezme průmysl, finanční sektor a energetika. Ta by měla těžit z rostoucí poptávky tažené otevíráním ekonomiky, finančnímu sektoru by měly prospívat vyšší sazby a průmyslu plánované vládní investice do infrastruktury. Nemohou ale akcie zastavit plány na zvýšení daní, o kterých hovoří současná americká vláda?

Investorka míní, že trh nenechávají tyto plány chladným. Ovšem podle jejího názoru jsou akcie schopné případné zvýšení daňové zátěže „vstřebat, pokud ovšem nebude příliš agresivní.“ Co změna monetární politiky? Jacobsen míní, že vedení Fedu bude jen velmi opatrně hovořit o posunech monetární politiky. Doposud se mu jeho komunikace dařila a třeba výnosy dlouhodobějších obligací ukazují, že „trh je s touto komunikací v pohodě“.

Jacobsen na závěr rozhovoru zmínila, že na trhy se samozřejmě může dostavit vyšší volatilita, a to jak na dluhopisy, tak na akcie. Výnosy obligací se podle ní budou „poněkud zvedat“, ale ne tak, aby to ohrozilo akcie. A jak bylo uvedeno v úvodu, „býk poběží dál.“ Jinak řečeno, „můžeme žít ve světě s vyššími výnosy obligací i vyššími cenami akcií.“

Zdroj: Bloomberg Markets

 


 

Čtěte více:

Perly týdne: Začíná druhý rok býčího trhu, bude se stále více vybírat
26.03.2021 12:42
Malé společnosti v USA indikují nástup na prudké oživení, za sebou mám...
Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě
16.04.2021 15:42
Indikátor euforie na trzích leží stále vysoko, i když ne tak vysoko ja...
Rotace od defenzivy a „inflační očekávání“ akciového trhu
19.04.2021 17:46
O vlivu dluhopisového trhu na akcie se hovoří často a právem. V součas...
Rozžhavená část
17.05.2021 5:55
Fondy investující do čistých energií se poslední dobou potýkají s odli...
Facebook je novým králem dlouhých pozic. Analýza ukazuje, že VIP sázky hedgeových fondů byly docela bity
26.05.2021 10:56
Amazon už není nejoblíbenější sázkou na růst mezi hedgeovými fondy. Jm...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2024
22:01Index Dow Jones v úterý odepsal přes 0,5 %  
17:58Snížit inflaci poklesem sazeb?
17:23Sektorově dnes vítězí polovodiče a energie. Americký spotřebitel s překvapivě dobrou náladou  
17:00Německo by mělo zvážit, zda neuvolnit dluhovou brzdu, uvedl MMF
15:51FT: Řada západních firem zůstává v Rusku navzdory dřívějším plánům na odchod
14:17Jaromír Strnad: Akciový split Nvidie a dividendy ČEZ a Kofoly
13:53ECB: Inflační očekávání spotřebitelů v eurozóně klesla nejníže od září 2021
12:41Tesla a evropský indikátor dalšího vývoje v USA
11:49CNBC: Podvodů označovaných deepfakes přibývá, firmy už přišly o miliony dolarů
11:23Banka ABN Amro koupí za 672 milionů eur německou Hauck Aufhäuser Lampe
11:01Amerika se po přestávce vloží do hry. Evropa zatím hledá inspiraci i směr  
9:10Rozbřesk: O podivné dichotomii amerických měkkých a tvrdých makro-indikátorů
8:49Kofola navrhla dividendu 13,50 Kč, americký trh je konečně stejně rychlý jako před sto lety a futures jsou lehce nad nulou  
6:34NVIDIA a dva druhy investičních her
27.05.2024
17:22Deflační aktiva si mohou vést velmi dobře během období vysoké inflace, inflační mohou zaostávat
16:52WSJ: Ekonomika bude mít v prezidentských volbách zásadní roli, Biden by měl ukázat pochopení pro obavy z růstu cen
16:50TRHY: Koruna mírně ztratila, Erste a VIG bez dividendy. Patria tvůrcem trhu na COLT CZ a Primoco UAV. Wall Street dnes uzavřena  
14:36Damodaran: Nemusí platit, že čehokoliv se NVIDIA dotkne, změní se ve zlato
14:30Evropská komise Česku schválila podporu za 3,2 miliardy eur na výrobu elektřiny
12:45Týdenní výhled: Týden nejspíš v poklidném duchu, kondici amerického spotřebitele naznačí maloobchod  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board