Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace jen přechodná, býk poběží dál. Podle ředitelky z UBS se firmy naučily vytvářet tržby s menšími zdroji

Inflace jen přechodná, býk poběží dál. Podle ředitelky z UBS se firmy naučily vytvářet tržby s menšími zdroji

01.06.2021 11:22
Autor: Redakce, Patria.cz

Na rostoucí cenové tlaky v americké ekonomice byla na Bloomberg Markets tázána výkonná ředitelka UBS Private Wealth Management Terri Jacobsen. Podle ní se bude v inflačních datech odrážet otevírání ekonomiky spojené s určitými problémy ve výrobních a dodavatelských řetězcích. Nicméně cenové tlaky podle ní pominou a bude tomu tak pravděpodobně ke konci letošního roku a na počátku roku 2022.

Jacobsen se tedy nedomnívá, že vyšší inflace bude dlouhodobějším jevem. A věří, že býčí trh na akciích bude pokračovat dál. V souvislosti s tím ředitelka poukázala na výsledky za první čtvrtletí letošního roku, které přinesly pozitivní překvapení. Podobné tomu podle ní bude i ve druhém čtvrtletí a celkově se ukazuje, že „firmy se naučily generovat své tržby s menšími zdroji“. Jinak řečeno, zvedla se produktivita a to je jev, který nezmizí a který bude odražen ve vyšších cenách akcií.

Následující graf od LPL Research ukazuje konsenzus týkající se vývoje ziskovosti obchodovaných firem. Očekávání jsou rozdělena na ta z prosince minulého roku a z konce května:

inflace ekonomika USA
Zdroj: Twitter

Jacobsen poukázala na to, že akcie velkých technologických firem již nejsou tahouny trhu, podle ní tuto štafetu převezme průmysl, finanční sektor a energetika. Ta by měla těžit z rostoucí poptávky tažené otevíráním ekonomiky, finančnímu sektoru by měly prospívat vyšší sazby a průmyslu plánované vládní investice do infrastruktury. Nemohou ale akcie zastavit plány na zvýšení daní, o kterých hovoří současná americká vláda?

Investorka míní, že trh nenechávají tyto plány chladným. Ovšem podle jejího názoru jsou akcie schopné případné zvýšení daňové zátěže „vstřebat, pokud ovšem nebude příliš agresivní.“ Co změna monetární politiky? Jacobsen míní, že vedení Fedu bude jen velmi opatrně hovořit o posunech monetární politiky. Doposud se mu jeho komunikace dařila a třeba výnosy dlouhodobějších obligací ukazují, že „trh je s touto komunikací v pohodě“.

Jacobsen na závěr rozhovoru zmínila, že na trhy se samozřejmě může dostavit vyšší volatilita, a to jak na dluhopisy, tak na akcie. Výnosy obligací se podle ní budou „poněkud zvedat“, ale ne tak, aby to ohrozilo akcie. A jak bylo uvedeno v úvodu, „býk poběží dál.“ Jinak řečeno, „můžeme žít ve světě s vyššími výnosy obligací i vyššími cenami akcií.“

Zdroj: Bloomberg Markets

 


 

Čtěte více:

Perly týdne: Začíná druhý rok býčího trhu, bude se stále více vybírat
26.03.2021 12:42
Malé společnosti v USA indikují nástup na prudké oživení, za sebou mám...
Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě
16.04.2021 15:42
Indikátor euforie na trzích leží stále vysoko, i když ne tak vysoko ja...
Rotace od defenzivy a „inflační očekávání“ akciového trhu
19.04.2021 17:46
O vlivu dluhopisového trhu na akcie se hovoří často a právem. V součas...
Rozžhavená část
17.05.2021 5:55
Fondy investující do čistých energií se poslední dobou potýkají s odli...
Facebook je novým králem dlouhých pozic. Analýza ukazuje, že VIP sázky hedgeových fondů byly docela bity
26.05.2021 10:56
Amazon už není nejoblíbenější sázkou na růst mezi hedgeovými fondy. Jm...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)