Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě

Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě

16.04.2021 15:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Indikátor euforie na trzích leží stále vysoko, i když ne tak vysoko jako v březnu, kdy byl dokonce nad hodnotami indikujícími bublinu. Pro Bloomberg Markets to řekl hlavní akciový stratég Citi Tobias Levkovich s tím, že takový stav zvyšuje pravděpodobnost korekce akciových trhů, protože prostor pro další růst je omezený. A nadšený není ani u některých dalších indikátorů.

Levkovich míní, že současné valuace akcií jsou hodně vysoko a o opaku jej nepřesvědčí ani nízké sazby. K tomu stratég dodal, že se zhoršuje ziskové momentum. V tom smyslu, že již nedochází k tolika pozitivním revizím očekávaných zisků obchodovaných firem. A zatímco konsenzus analytiků hovoří o tom, že zisky na akcii letos dosáhnou 174 dolarů, trh je podle stratéga naceněn pravděpodobně na úroveň kolem 190 dolarů.

Investoři se obávají vyšší inflace a změny politiky Fedu, na stranu druhou ale na trzích stále převládá názor, že je třeba vlastnit akcie a podílet se na akciové rally. Stratég k tomu dodal, že on s tím souhlasí, ale je podle něj třeba lépe vybírat. Po řadu měsíců měl například velmi pozitivní názor na akcie menších firem, ale nyní je podle něj v této oblasti již třeba být opatrný. Investoři by se měli třeba zaměřovat na firmy, které jsou schopny do svých prodejních cen promítat růst cen vstupů. Nejen kvůli vyšším cenám komodit, ale i kvůli nedostatku zaměstnanců v některých sektorech a oblastech ekonomiky, který může tlačit na vyšší mzdy.

Ohledně obav z růstu daní Levkovich uvedl, že návrhy vlády a jednání o nich budou jen postupné a konečný výsledek bude možná k dispozici až někdy v září letošního roku. Na dotaz, kam se tedy otočit v prostředí, kde poroste inflace, Fed bude stále držet uvolněnou politiku, ekonomika se otevírá, ale trh je hodně vysoko, stratég odpověděl: Smysl dává stále rotace k hodnotě, a to zejména díky otevírání a fiskální stimulaci.

Rostoucí výnosy obligací by pak měly prospívat finančním titulům. Stratég k tomu uvedl, že index cen vstupů je dobrým indikátorem dalšího vývoje výnosů dluhopisů a tento index již nějakou dobu soustavně roste. To znamená, že v následujících třech měsících by měl pokračovat tlak na vyšší výnosy obligací a to by mělo obratem prospívat finančním titulům a k tomu cyklickým akciím obecně.



 
Zdroj: Bloomberg Markets

 

 

Čtěte více:

FT: Pozitivní překvapení z amerických firem nechala investory chladnými
01.03.2021 14:14
Pozitivní překvapení v hospodářských výsledcích amerických firem jako ...
Accenture a rotace mezi růstem a hodnotou
09.03.2021 17:50
Akcie společnosti Accenture si za poslední rok připisuje asi 36 %, za ...
Nasdaq, rostoucí sazby a rotace od hotovosti k akciím
10.03.2021 17:56
Jakou hodnotu má trh? Ne trh jako suma akcií, které se na něm obchoduj...
Perly týdne: Výhled pro rok 2022, budoucnost technologických akcií a přepalování trhu
12.03.2021 12:28
Energie se nemusí přidat k sektorům, které budou více těžit z akciovýc...
Akcie jsou reálná aktiva a povedou si dobře i při vyšší inflaci
15.03.2021 11:07
Pod povrchem akciového trhu probíhá „poměrně agresivní rotace“, což po...
Goldman Sachs: Cyklická rotace má ještě spoustu cesty před sebou
19.03.2021 5:59
Rotace do cyklických akcií začala od listopadu a stále má ještě spoust...
Perly týdne: Začíná druhý rok býčího trhu, bude se stále více vybírat
26.03.2021 12:42
Malé společnosti v USA indikují nástup na prudké oživení, za sebou mám...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.06.2024
17:32WEBINÁŘ Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem - 26. června od 15:00
17:16Vyrostou technologické firmy ze svých vysokých valuací?
16:16Největší investice v moderní historii Česka, onsemi za 2 miliardy dolarů rozšíří výrobu mikročipů
15:38Wall Street vybírá své akciové tipy z indexu S&P 500 na druhou polovinu roku
14:37Evropská komise navrhla rozpočet EU pro rok 2025 ve výši 199,7 miliardy eur
13:49Jakub Brukner: Alternativy k Nvidii, panika na francouzských bankách a evropské automobilky
12:33Technická analýza: Útok Amazonu na historická maxima  
11:58Výrobce tenisek Golden Goose kvůli nepokojům v EU odkládá vstup na burzu
11:33Evropské akcie bez nových impulsů slábnou. Koruna pokračuje v ústupu  
10:41Jízda Nvidie na vrchol: Enron, krypto, covid, AI a výnos 591 078 %
9:41Inflace v Británii se v květnu po třech letech vrátila na dvouprocentní cíl
9:08Rozbřesk: MNB snižuje základní sazbu na 7 % a zařazuje opatrný režim, koruna oslabila přes 24,80 EURCZK
9:06Čínské automobilky usilují o zavedení odvetných cel na auta z EU
8:55Nvidia předhonila Apple a Microsoft a stala se nejhodnotnější firmou, v USA se dnes neobchoduje a evropské futures jsou smíšené  
18.06.2024
22:02Hlavní indexy dnes bez větších změn. Nvidia se stala nejhodnotnější společností světa.  
17:58Tady se hledá nejpohodlněji…
17:38Fitch zlepšila výhled polské ekonomiky, letošní růst odhaduje na 2,8 procenta
17:20Akciová Evropa dnes vede nad Amerikou, dluhopisy profitují z dat  
15:20Analytici: Francouzské akcie kvůli politické nejistotě čeká nejspíš další propad
15:17Maloobchod ve druhém čtvrtletí vzbuzuje pochybnosti o síle amerického spotřebitele  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb, m/m