Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě

Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě

16.04.2021 15:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Indikátor euforie na trzích leží stále vysoko, i když ne tak vysoko jako v březnu, kdy byl dokonce nad hodnotami indikujícími bublinu. Pro Bloomberg Markets to řekl hlavní akciový stratég Citi Tobias Levkovich s tím, že takový stav zvyšuje pravděpodobnost korekce akciových trhů, protože prostor pro další růst je omezený. A nadšený není ani u některých dalších indikátorů.

Levkovich míní, že současné valuace akcií jsou hodně vysoko a o opaku jej nepřesvědčí ani nízké sazby. K tomu stratég dodal, že se zhoršuje ziskové momentum. V tom smyslu, že již nedochází k tolika pozitivním revizím očekávaných zisků obchodovaných firem. A zatímco konsenzus analytiků hovoří o tom, že zisky na akcii letos dosáhnou 174 dolarů, trh je podle stratéga naceněn pravděpodobně na úroveň kolem 190 dolarů.

Investoři se obávají vyšší inflace a změny politiky Fedu, na stranu druhou ale na trzích stále převládá názor, že je třeba vlastnit akcie a podílet se na akciové rally. Stratég k tomu dodal, že on s tím souhlasí, ale je podle něj třeba lépe vybírat. Po řadu měsíců měl například velmi pozitivní názor na akcie menších firem, ale nyní je podle něj v této oblasti již třeba být opatrný. Investoři by se měli třeba zaměřovat na firmy, které jsou schopny do svých prodejních cen promítat růst cen vstupů. Nejen kvůli vyšším cenám komodit, ale i kvůli nedostatku zaměstnanců v některých sektorech a oblastech ekonomiky, který může tlačit na vyšší mzdy.

Ohledně obav z růstu daní Levkovich uvedl, že návrhy vlády a jednání o nich budou jen postupné a konečný výsledek bude možná k dispozici až někdy v září letošního roku. Na dotaz, kam se tedy otočit v prostředí, kde poroste inflace, Fed bude stále držet uvolněnou politiku, ekonomika se otevírá, ale trh je hodně vysoko, stratég odpověděl: Smysl dává stále rotace k hodnotě, a to zejména díky otevírání a fiskální stimulaci.

Rostoucí výnosy obligací by pak měly prospívat finančním titulům. Stratég k tomu uvedl, že index cen vstupů je dobrým indikátorem dalšího vývoje výnosů dluhopisů a tento index již nějakou dobu soustavně roste. To znamená, že v následujících třech měsících by měl pokračovat tlak na vyšší výnosy obligací a to by mělo obratem prospívat finančním titulům a k tomu cyklickým akciím obecně.



 
Zdroj: Bloomberg Markets

 

 

Čtěte více:

FT: Pozitivní překvapení z amerických firem nechala investory chladnými
01.03.2021 14:14
Pozitivní překvapení v hospodářských výsledcích amerických firem jako ...
Accenture a rotace mezi růstem a hodnotou
09.03.2021 17:50
Akcie společnosti Accenture si za poslední rok připisuje asi 36 %, za ...
Nasdaq, rostoucí sazby a rotace od hotovosti k akciím
10.03.2021 17:56
Jakou hodnotu má trh? Ne trh jako suma akcií, které se na něm obchoduj...
Perly týdne: Výhled pro rok 2022, budoucnost technologických akcií a přepalování trhu
12.03.2021 12:28
Energie se nemusí přidat k sektorům, které budou více těžit z akciovýc...
Akcie jsou reálná aktiva a povedou si dobře i při vyšší inflaci
15.03.2021 11:07
Pod povrchem akciového trhu probíhá „poměrně agresivní rotace“, což po...
Goldman Sachs: Cyklická rotace má ještě spoustu cesty před sebou
19.03.2021 5:59
Rotace do cyklických akcií začala od listopadu a stále má ještě spoust...
Perly týdne: Začíná druhý rok býčího trhu, bude se stále více vybírat
26.03.2021 12:42
Malé společnosti v USA indikují nástup na prudké oživení, za sebou mám...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m