Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co bylo dřív - nezaměstnanost nebo inflace? Interpretace Phillipsovy křivky a kdo s ní vlastně přišel

Co bylo dřív - nezaměstnanost nebo inflace? Interpretace Phillipsovy křivky a kdo s ní vlastně přišel

10.06.2021 12:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Monetarista Scott Sumner na svém blogu The Money Illusion píše o knize Milton Friedman & Economic Debate in the United States s tím, že ji sice ještě nedočetl, ale již nyní patří mezi jeho oblíbené. Jedna z věcí, nad kterou ohledně makroekonomie podle svých slov přemýšlí, je interpretace Phillipsovy křivky. Tedy konkrétně o kauzalitě mezi nezaměstnaností a inflací. On sám, jak říká, vždy tíhnul k tomu, že kauzalita jde od inflace směrem k zaměstnanosti. Jak ale tento pohled změnila uvedená kniha a Friedmanovy závěry?

Sumner píše, že Phillipsovu křivku vnímal vždy tak, že inflace ovlivňuje nezaměstnanost: Čím je inflace vyšší, tím je nezaměstnanost nižší, „třeba kvůli tomu, že nominální mzdy jsou neflexibilní.“ K tomu ekonom dodává, že keynesiánská interpretace je většinou obrácená – nízká nezaměstnanost vyvolává vyšší inflaci a naopak. „Dnes se to zdá být ten nejrozšířenější pohled,“ ovšem uvedená kniha podle Sumnera ukazuje, že Friedman jej nesdílel.

Přesněji řečeno, „Friedman jasně říkal, že jak inflace, tak nezaměstnanost jsou endogenní proměnné. Takže ani kauzalita jdoucí od nezaměstnanosti k inflaci či naopak od inflace k nezaměstnanosti nemůže být přijata jako plný popis vztahů fungujících za Phillipsovou křivkou.“ K tomu Sumner píše: „Ve skutečnosti jsou jak inflace, tak nezaměstnanost ovlivněny šoky danými změnami v nominálním produktu. Pokud tento produkt roste rychleji, než se čekalo, snižuje to nezaměstnanost a zároveň zvyšuje inflaci. Jestliže roste pomaleji, než se čekalo, inflace má tendenci klesat a nezaměstnanost růst.“

Sumner pokračuje s tím, že kauzalita je v makroekonomii „ošemetná věc“. Je to podle něj vidět i ve zmíněném Friedmanově postoji k Phillipsově křivce. Hodnocení nějakých teorií o kauzalitě by pak podle Sumnera mělo spočívat hlavně v tom, jestli je tato teorie v praxi přínosná. Má například smysl mluvit o tom, že špatně nastavená ekonomická politika byla příčinou velké recese? Podle ekonoma má takové tvrzení smysl pouze v případě, že jiné nastavení ekonomické politiky by recesi zabránilo.

Friedman je prý Sumnerovým oblíbeným ekonomem, ale „ani on neměl ve všem pravdu“. Většina ekonomů jeho generace se totiž zaměřovala na inflaci, ale podle Sumnera by bylo lepší, kdyby pracovali právě s růstem nominálního produktu. Už proto, že do inflace promlouvají i šoky na nabídkové straně ekonomiky. Sumner na závěr připomíná, že „s takzvanou Phillipsovou křivkou přišel již v roce 1936 Fisher a Phillips ji v roce 1958 jen znovu objevil a dal jí keynesiánskou interpretaci,“ která byla zmíněna výše.

Zdroj: The Money Illusion

 

Čtěte více:

Komentář Petra Dufka: Nejvyšší nezaměstnanost od roku 2017
04.05.2021 9:55
Pandemie a s ní spojený lockdown ovlivňoval vývoj na českém trhu i v p...
Nezaměstnanost v Česku v dubnu klesla na 4,1 procenta. Volných míst opět víc než uchazečů
07.05.2021 11:31
Podíl nezaměstnaných v Česku v dubnu klesl z březnových 4,2 procenta n...
Ball: Alternativní měřítko inflace a její vývoj v následujících letech
12.05.2021 6:02
Například Olivier Blanchard či Larry Summers se domnívají, že fiskální...
Americký trh práce - Špatná data, špatná zpráva?
04.06.2021 15:45
Ani v květnu se číslům z amerického trhu práce nepodařilo naplnit oček...
Míra nezaměstnanosti v květnu klesla na 3,9 procenta. Volných pracovních míst nárůstá
07.06.2021 10:17
Podíl nezaměstnaných v Česku v květnu klesl na 3,9 procenta z dubnovýc...

Váš názor
  • Pro rány Kristovy, co je toto za ekonoma
    10.06.2021 12:52

    To snad není pravda!? Můžete citovat také nějaké ekonomy z páté generace Rakouské školy. Phillipsova závislost přece říká, že příliš nízká nezaměstnanost způsobuje nedostatečnou nabídku na trhu práce, a proto způsobuje převis poptávky po pracovnících (inflační) růst mezd!!!! Na které škole měl redaktor makroekonomii?
    Pracovitý Prosecký
    • Re: Pro rány Kristovy, co je toto za ekonoma
      11.06.2021 10:02

      Otázkou je co způsobuje příliš nízkou nezaměstnanost?
      mun
      • Co způsobuje příliš nízkou nezaměstnanost
        11.06.2021 10:35

        Co způsobuje příliš nízkou nezaměstnanost? 1. Nedostatečná nabídka pracovních sil, způsobená nízkým přistěhovalectvím a příliš rozdavačnou sociální sítí (ta drží mnoho obyvatel mimo trh práce), 2. Nepružnost trhu práce: příliš komplikované propouštění a přílišná ochrana zaměstnance, 3. Snadnost odchodu na jiné trhy zejména v EU (to je jediný kladný prvek).
        Pracovitý Prosecký
        • Re: Co způsobuje příliš nízkou nezaměstnanost
          11.06.2021 10:45

          + expanze kreditu, čili inflace
          mun
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů