Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výprodej evropských technologií teprve začíná

Výprodej evropských technologií teprve začíná

29.09.2021 13:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Nejvýkonnější evropský sektor roku 2021 čelí nepěknému týdnu, během kterého klesl o 5 %. Dolů jej tlačí rostoucí výnosy dluhopisů, které ukázaly na přestřelená ocenění některých titulů. A zdá se, že je tu ještě dost prostoru pro další pokles.

Technologický index Stoxx 600 zaznamenal v úterý největší pokles za 11 měsíců, který pokračoval i ve středu. Přesto však jde jen o povrchové škrábnutí na valuaci, která na širším trhu dosáhla více než 100% prémie. Dnes index přidává přes 1 %.

"Na růst výnosů upozorňujeme už od jednání Fedu, ale na akcie začal výrazně doléhat až se zpožděním. Efekt jde hlavně skrze tlak na valuace, což je nejvýraznější u růstových titulů. Proto je dopad hodně vidět na technologiích," říká hlavní analytik Patrie Tomáš Vlk.

1

"Vysoké valuace v mnoha odvětvích, které bylo těžké zdůvodnit, se nyní snižují," komentuje aktuální vývoj na evropských technologiích stratég Comdirect Bank Andreas Lipkow. "Je stále evidentnější, že očekávání účastníků trhu jsou příliš vysoká."

Jako nejdražší odvětví v Evropě jsou technologie po nárůstu výnosů dluhopisů největším poraženým. Vyšší výnosy dluhopisů totiž představují riziko pro budoucí zisky a navíc je u nich těžké vysvětlit vysoká ocenění akcií. Technologický index Stoxx 600 se obchoduje s přibližně 30násobným smíšeným forwardem zisků, což je vyšší násobek než poměr P/E na Nasdaq 100 na úrovni 26.

"Myslím, že je čas být více selektivní," říká Neil Campling ze společnosti Mirabaud Securities. V USA by mohla přidat na síle rotace z technologií, čímž by Nasdaq ztratil vítr do zad oproti indexu akcií s malou kapitalizací Russell 2000. A to by mohlo zasáhnout tento sektor globálně.

2

V popředí evropského technologického sektoru stojí firma ASML, která se minulý týden přiblížila tomu, aby se stala největší evropskou společností podle tržní hodnoty, ale během tří obchodních relací klesla cena její akcie téměř o 12 %. New Street v úterý snížila rating této akcie na neutrální vzhledem k rekordní valuaci tohoto výrobce čipových zařízení a „omezenému“ růstu v příštím roce. A také očekává, že se násobky tohoto sektoru dostanou pod tlak s tím, jak se blíží vrchol cyklu.

Polovodičové akcie se také potýkají s nedávnými zprávami o narušení výroby v důsledku energetické krize v Číně. Pokud by analytici zůstali optimističtí a očekávali by, že tento sektor v příštích 12 měsících přinese 15% návratnost, byl by nyní potenciální růst v souladu s širším indexem Stoxx 600.

Tyto krátkodobé obavy ale neodradí všechny obchodníky. "Je to způsobeno spíše rostoucími výnosy a jestřábějším FEDem, než specifickými problémy společností nebo celého sektoru," říká Marcus Morris-Eyton z Allianz Global Investors. "Nemění to naše uvažování - v tomto odvětví jsme dlouhodobě velmi býčí."

A stratégové společnosti Goldman Sachs v pondělí uvedli, že technologie pravděpodobně zůstanou silným hráčem v post-pandemickém cyklu, protože v tomto sektoru probíhají po celém světě úpisy rychle rostoucích společností.

3

Zdroj: Bloomberg, Patria

 

Čtěte více:

Víkendář: Deset důvodů proti vyšším vládním výdajům
12.09.2021 12:25
Ve Spojených státech vláda plánuje zvýšení výdajů na investice do infr...
Budoucí technologičtí giganti, na které se podle Goldman Sachs vyplatí vsadit
22.09.2021 14:40
CNBC poukazuje na to, že Goldman Sachs přichází na trh s novým ETF, k...
Investoři přestávají podle stratégů nakupovat ve výprodejích, slyší jen na velká jména
23.09.2021 15:20
Toky na indexu S&P 500 signalizují, že strategie nakupování americkýc...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.06.2024
17:32WEBINÁŘ Psychologie úspěšného investora s hlavním makléřem Pavlem Mokošem - 26. června od 15:00
17:16Vyrostou technologické firmy ze svých vysokých valuací?
16:16Největší investice v moderní historii Česka, onsemi za 2 miliardy dolarů rozšíří výrobu mikročipů
15:38Wall Street vybírá své akciové tipy z indexu S&P 500 na druhou polovinu roku
14:37Evropská komise navrhla rozpočet EU pro rok 2025 ve výši 199,7 miliardy eur
13:49Jakub Brukner: Alternativy k Nvidii, panika na francouzských bankách a evropské automobilky
12:33Technická analýza: Útok Amazonu na historická maxima  
11:58Výrobce tenisek Golden Goose kvůli nepokojům v EU odkládá vstup na burzu
11:33Evropské akcie bez nových impulsů slábnou. Koruna pokračuje v ústupu  
10:41Jízda Nvidie na vrchol: Enron, krypto, covid, AI a výnos 591 078 %
9:41Inflace v Británii se v květnu po třech letech vrátila na dvouprocentní cíl
9:08Rozbřesk: MNB snižuje základní sazbu na 7 % a zařazuje opatrný režim, koruna oslabila přes 24,80 EURCZK
9:06Čínské automobilky usilují o zavedení odvetných cel na auta z EU
8:55Nvidia předhonila Apple a Microsoft a stala se nejhodnotnější firmou, v USA se dnes neobchoduje a evropské futures jsou smíšené  
18.06.2024
22:02Hlavní indexy dnes bez větších změn. Nvidia se stala nejhodnotnější společností světa.  
17:58Tady se hledá nejpohodlněji…
17:38Fitch zlepšila výhled polské ekonomiky, letošní růst odhaduje na 2,8 procenta
17:20Akciová Evropa dnes vede nad Amerikou, dluhopisy profitují z dat  
15:20Analytici: Francouzské akcie kvůli politické nejistotě čeká nejspíš další propad
15:17Maloobchod ve druhém čtvrtletí vzbuzuje pochybnosti o síle amerického spotřebitele  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb, m/m