Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Perly týdne: Čas hodnotových akcií, zisky na maximech a retroelektrický Ford

Perly týdne: Čas hodnotových akcií, zisky na maximech a retroelektrický Ford

05.11.2021 12:42
Autor: Redakce, Patria.cz

State Street Global Advisors radí otočit se k hodnotovým akciím a možná i k Evropě. Očekávané zisky obchodovaných firem přestaly růst, zároveň se ziskovost pohybuje vysoko nad dlouhodobým trendem. Ford se všemožně snaží prezentovat se jako firma elektrické budoucnosti, podobným směrem se ubírá i Harley Davidson, který zároveň ukazuje, jak se konkrétních firem týkají mezinárodní obchodní tenze. A ještě více v nových Perlách týdne.

Elektro a retro Ford: Řada automobilek se snaží výrazně posunout směrem k elektromobilitě a s tím jde ruku v ruce i jejich snaha o změnu image. Například Ford tak podle CNBC přichází s retroelektromobilem. Jde o pick-up vyráběný na konci sedmdesátých let, který má ale pod kapotou elektromotor a baterie používané v novém elektrickém Mustangu.

perly 1
Zdroj: CNBC, Youtube

CNBC dodává, že vůz nebude vyráběn sériově, Ford chce ale nabízet pohonnou jednotku těm, kteří by si svého veterána chtěli přestavět na elektropohon. Cílem má být prezentace automobilky jako firmy, která je v čele tahu na elektromobilitu a přichází v této oblasti s inovativními nápady. A podle CNBC jsou i dobré výkony akcie z poslední doby odrazem toho, že vedení firmy je „všema deseti“ pro elektromobilitu.

Harley Davidson a mezinárodní obchodní tahanice: James Hardiman z Wedbush Securities hovořil na CNBC o tom, že Harley Davidson se v posledních letech stal obětí obchodních tenzí mezi EU a Spojenými státy. EU totiž v reakci na americké kroky cílila svými tarify právě na firmy jako HD a snažila se přimět USA ke změně svého postoje. HD se pokusil vyhnout se tomuto tlaku tím, že přesunul část výroby do Asie, jenže i na to EU následně reagovala. Nyní by ale HD měl těžit z nové dohody týkající se tarifů a tato epizoda by pro něj měla být u konce.

Hardiman poukázal na to, že někteří lidé vnímali politiku založenou na clech a různých odvetných opatřeních jako něco, co bylo typické pro Trumpovu vládu. A počítali s tím, že Biden provede rychlou změnu. Realita byla ale trochu jiná, protože nová americká vláda jednala mnohem pomaleji a ve vztahu k EU dochází ke změnám až nyní. Otázkou pak je, jak se změní postoj k dalšímu významnému obchodnímu partnerovi Spojených států, kterým je Čína. „Na této frontě toho doposud proběhlo jen velmi málo“, dodal ekonom.

HD v roce 2021 prodával v Evropě motocykly kvůli zmíněným tarifům se ztrátou, nyní se otevírá prostor, aby se tu situace výrazně změnila. Významným strukturálním tlakem je pak i pro HD posun elektromobilitě. Podle ekonoma ale bude ještě několik let trvat, než budou elektrické motocykly výrazně ovlivňovat výsledky firmy. Tento posun pak sebou ponese i změnu v brandingu, protože ti, kteří budou mít potenciálně zájem o elektromotocykly, nejsou těmi samými lidmi, kteří preferovali HD pro jeho tradiční motorky. A to samé platí o zákaznících z Evropy a zbytku světa, kteří nemusí mít stejné preference, jako tradiční zákazníci z USA. Takže HD bude muset znatelně měnit celé své výrobní portfolio.

Zisky na vrcholu: V červnu roku 2020 se čekalo, že v roce 2021 vydělají firmy v indexu SPX asi 165 dolarů na akcii, pro rok 2022 se čekaly zisky ve výši necelých 190 dolarů. Tato očekávání se postupně zvedala a dnes jsme na cca 200 dolarech pro letošní rok a 220 dolarech pro rok 2022 – viz následující graf:

perly 2
Zdroj: Twitter

BofA v grafu zvýrazňuje posledních pár měsíců, protože jde o období, kdy se zisková očekávání v podstatě stabilizovala. A to jak u roku letošního, tak pro rok příští. Real Investment Advice v druhém grafu prezentuje odchylku ziskovosti obchodovaných firem od dlouhodobého trendu. Výrazně pod něj se zisky dostaly po prasknutí internetové bubliny a kolem finanční krize roku 2008. Krátce i v roce 2020, aby se situace ale rychle převrátila opačným směrem a nyní se podle grafu nacházíme opět v období, kdy se ziskovost nachází výrazně nad trendem:

perly 3
Zdroj: Twitter

Prostředí nakloněné hodnotovým investorům: Fed příští rok zvýší sazby a možná hned dvakrát. Jeho kroky ale budou hodně záviset na konkrétních ekonomických datech. Celkově pak bude ekonomické prostředí a monetární politika „po nějakou dobu“ přívětivé vůči hodnotovým akciím. Pro Bloomberg Markets to uvedla Lori Heinel, která působí jako investiční ředitelka ve společnosti State Street Global Advisors. Podle ní také trhy již nějaký čas „nedoceňují kvalitu“. Tedy akcie společností, které mají stabilní a dobrý podnikatelský model, silnou značku a pozici na trhu. Jde přitom o firmy, které by v současném prostředí měly být schopny promítnout rostoucí ceny vstupů do prodejních cen.

Heinel v souvislosti s možnými atraktivními akciemi a sektory zmínila i změny ve spotřebitelském chování, které podle ní mohou nahrávat například některých technologickým firmám a společnostem ze sektoru zdravotní péče. Na počátku roku přitom investorka doporučovala nadvážit velké americké společnosti, nyní ale podle ní již příležitosti leží jinde a významnější roli by měla hrát i diverzifikace. Atraktivní pak mohou být i akcie menších firem a Heinel uvedla, že její společnost „se stále více dívá na Evropu a to i kvůli relativně nižším valuacím“. K tomu opět zmínila hodnotové akcie, kterým by měly nahrávat rostoucí sazby a pokračující ekonomická expanze.

Na otázku týkající se možné atraktivity čínských akcií expertka uvedla, že z krátkodobějšího hlediska preferuje Spojené státy a Evropy, protože by mělo jít o tahouny globálního růstu a spotřebitel v těchto ekonomikách má dost hotovosti. Z dlouhodobější perspektivy by ale Heinel Čínu „neodepisovala“, její zajímavost zvyšuje i předchozí korekce, ale zde investorka doporučuje více diverzifikovat.

Následující graf ukazuje výkony amerických hodnotových a růstových akcií od počátku října letošního roku. Od poloviny října získávají růstové tituly, hodnota již několik týdnů spíše stagnuje:

perly 4
Zdroj: Twitter


Čtěte více:

Wozniak o Applu, technologiích a společnosti, která si právě změnila jméno
05.11.2021 10:41
Spoluzakladatel Applu Steve Wozniak poskytl rozhovor Yahoo Finance, kd...
S&P 500 slaví nejlepší rok od prezidentských voleb. Ne však Bidenovou zásluhou, říká expert
03.11.2021 16:48
Je to rok, co si Američané zvolili nového prezidenta, a široký americk...
Martin Kycelt: Akciové trápení Activision Blizzard - Game over, nebo příležitost ke koupi?
04.11.2021 13:04
Odchody klíčových pracovníků z klíčových franšízových projektů. Právě ...
ČNB opět překvapila trhy, základní sazbu zvedá nečekaně prudce na 2,75 %. Koruna skokově roste
04.11.2021 14:33
Česká národní banka dnes zvýšila základní úrokovou sazbu nečekaně raza...
Opouští komodity „zlatý“ režim nastavený po roce 2008?
04.11.2021 17:40
Klasik sice jasně řekl, že budoucnost patří aluminiu, ale nemalá část ...
CaixaBank odchází z Erste. Skoro desetinový podíl prodala za 1,5 miliardy EUR
05.11.2021 9:01
Španělská banka CaixaBank prodala celý svůj podíl 9,92 % v Erste Group...
Polské Allegro kupuje české e-shopy Mall Group a kurýrní firmu WeDo
05.11.2021 8:12
Polská společnost Allegro se dohodla na převzetí stoprocentního podílu...
Obavy o čínský realitní sektor nepolevují, splátku neuhradila další firma
05.11.2021 9:29
Obavy o čínský realitní sektor nepolevují. Po firmě China Evergrande ...
Vláda zvýšila minimální mzdu o 1000 Kč na 16 200 korun
05.11.2021 9:32
Minimální mzda od ledna vzroste o 1000 korun na 16.200 Kč. Nařízení...
Akcionáři NortonLifeLock schválili sloučení s Avastem. Jeho akcionáři budou hlasovat 18. listopadu
05.11.2021 10:56
Akcionáři americké softwarové společnosti NortonLifeLock schválili náv...
GZ Media chystá v USA nové závody, výroba vzroste na 140 milionů desek
05.11.2021 11:37
Společnost GZ Media, která je světovou jedničkou ve výrobě gramofonový...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.01.2022
6:02Akcie a dluhopisy nečeká v letošním roce nic dobrého, varují stratégové BofA
23.01.2022
15:04Proč téměř nikdo netušil, že přijde inflace?
9:06Víkendář: Nové technologie a budoucnost bankovnictví
22.01.2022
15:08Nobelovka a Harvard vynalezly perpetuum mobile na peníze
9:11Víkendář: Po sto letech přišla změna, kterou stále neumíme plně vysvětlit
21.01.2022
22:03Trhy končí týden na vlně špatných zpráv  
17:40Co udělá zvedání sazeb s nejdůležitější proměnnou na finančních trzích?
17:24Peníze míří do bezpečí, akcie však propad přerušují  
16:14Fixace drobných investorů na memy je kletbou, uvádí výzkum Morgan Stanley
15:09Ceny za přepravu nákladu po moři zůstanou zřejmě vysoké i letos, píše Bloomberg
14:31Dennisova strategie želv. Jak nechat emoce na břehu a skočit na trend. Staňte se mistry tradingu!
12:46Analytik k výsledkům Netflixu: Slabý plánovaný počet nových uživatelů strhává akcie dolů  
12:30Perly týdne: Konec strategie 60/40, Netflix má zlaté časy za sebou a realitní výjimečnost Itálie
11:14Na americký výplach navazuje Evropa. Přijde před víkendem aspoň konsolidace?  
10:51Dolar nahoru, Čína ve stále stejném kruhu. Co ještě říká stratég z BBH?
10:49Bitcoin zamířil hluboko pod 40 000 dolarů. Vzal mu Fed vítr z plachet?
10:26Intel plánuje utratit 20 miliard dolarů na 'Silicon Heartland'. Investovat velké sumy do výroby čip ale chce i gigant TSMC či Samsung
10:19Vlajkový projekt Rio Tinto u ledu. Srbsko stoplo největší lithný důl v Evropě
9:16Rozbřesk: Česko na konci roku asi překonalo očekávání ČNB, automotive má však k normálu daleko
8:57Netflix zklamal počtem nových uživatelů a varuje před zesilující konkurencí

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (12/21 Q4, Bef-mkt)
International Business Machines Corp (12/21 Q4, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/21 Q4)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu