Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čtvero zvyšování sazeb Fedu. 2022 jako 2018?

Čtvero zvyšování sazeb Fedu. 2022 jako 2018?

02.01.2022 14:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed posunul nahoru svá očekávání týkající se ekonomického růstu a naopak snížil očekávání ohledně nezaměstnanosti. K tomu se posunula nahoru očekávaná inflace a ve výsledku tak tento rok můžeme čekat až čtvero zvyšování sazeb. Nejde ovšem o to, že by se vedení Fedu posunulo směrem k jestřábům, prostě jen reaguje na nová data. Pro Bloomberg Markets to uvedl Neil Dutta, který působí jako hlavní ekonom ve společnosti Renaissance Macro Research. „Nejde o jestřábí Fed. Kdyby neudělali to, co udělali, byli by vnímáni tak, že jsou odtrženi od nových dat,“ dodal expert.

Na počátku roku podle ekonoma přijdou opět silná data z trhu práce, inflace nebude jevit známky ochlazení. K tomu se přidává velmi nízká zásoba domů na prodej, protože lidé je stále kupují i za současné vysoké ceny. Dohromady to vše povede k dalšímu přehodnocení růstového a inflačního výhledu a následně k uspíšenému zvedání sazeb. Trhy s tím budou „OK“, protože půjde o reflexi reálného vývoje v ekonomice. 

Trhy se tedy nebojí zvyšování sazeb ani ukončení nákupu aktiv. Ale co QT, tedy kvantitativní utahování a pokles rozvahy Fedu? Expert na tyto otázky odpověděl, že historicky je v tomto ohledu relevantní rok 2018, kdy Fed zvyšoval sazby a jeho rozvaha se zmenšovala. A akciový trh v minulém roce znatelně oslabil. Jenže je důležité se ptát, co vlastně za tímto oslabením bylo. Dukka míní, že z větší části nebyla příčinou monetární politika, ale to, že americká vláda zaváděla obchodní restrikce vůči Číně.

V roce 2018 si ekonomika vedla dobře, ale trh táhly dolů „obchodní tweety“. Monetární politika znamenala jen mírnou brzdu a byla více než vyvážena ziskovostí obchodovaných firem. Pokud tedy současná americká vláda nechce opět rozjet obchodní válku s Čínou, trh se podle experta se změnami monetární politiky vypořádá. I díky synchronizovanému globálnímu oživení, které se letos dá čekat a na které ukazují například data týkající se mobility v Asii.

Ohledně tenzí v dodavatelských řetězcích Dukka čeká jejich slábnutí a také růst produktivity. Firmy totiž už nyní investují a to by se mělo již v tomto roce projevit také na produktivitě. Rizikem může být růst mezd, ale ten je vyšší jen v některých odvětvích. Ekonom navíc čeká, že s koncem pandemie vzroste i nabídka práce. Což by mělo snížit mzdové tlaky. „Nelze popírat to, co vidíme například v restauracích,“ řekl Dukka, ale dodal, že změna by měla přijít právě s tím, jak poroste nabídka práce. 

Proč v současném prostředí vyšší inflace výrazněji nerostou i výnosy dlouhodobých vládních obligací? Dukka míní, že dluhopisový trh nyní uvažuje ve stylu „uvěříme, až to uvidíme na vlastní oči.“ A k tomu podle něj panuje vysoká poptávka po dlouhodobých dluhopisech ze strany komerčních bank. 

Zdroj: Bloomberg Markets


 
 

Čtěte více:

Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Vzdušné zámky versus big tech
25.12.2021 8:50
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Investiční výhled 2022 - Ve stínu inflace: Sílící zelené vlivy, čínská situace a pomalejší koruna
26.12.2021 9:04
Rok 2021 byl v mnoha ohledech rokem extrémních zvratů a nečekaných udá...
Víkendář: Stále nám nedochází, k jak velkým změnám v globální ekonomice v posledních desetiletích došlo
25.12.2021 13:53
Matthew Slaughter z McKinsey Global Institute je expertem na dění v gl...
Víkendář: Budoucnost měst, práce z domova a investice do pronájmu nemovitostí
26.12.2021 14:01
Econ Focus z Federal Reserve Bank of Richmond přinesl rozhovor s Edwar...
Globální (de)synchronizace
24.12.2021 17:04
Během roku jsem tu opakovaně ukazoval aktuální vývoj čínského úvěrovéh...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC