Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ohlédnutí za rokem 2021 – nej investiční aktiva, roční cyklus trhu a nejziskovější sektory

Ohlédnutí za rokem 2021 – nej investiční aktiva, roční cyklus trhu a nejziskovější sektory

04.01.2022 17:41

Posledních pár týdnů jsem se tu povětšinou věnoval různým úvahám o vývoji na trzích a v ekonomice v roce 2022, dnes se krátce podíváme zpět na rok minulý. Konkrétně na (i) nejvýkonnější investiční aktiva, (ii) to, zda se americké akcie chovaly podle typického sezónního mustru, či ne. A na (iii) nejziskovější sektory.

1. Nej aktiva: I na počátku letošního roku můžeme zaznamenat řadu tezí, podle kterých by měly rozvíjející se trhy (popřípadě Evropa) smazat náskok amerických akcií a dokonce si jej uzmout pro sebe. Jak ukazuje následující graf, v minulém roce rozvíjejícím se trhům nepomohly jejich relativně nižší valuace, z uvedené skupiny aktiv šlo totiž o nejhůře si vedoucí investiční aktiva. Bezesporu k tomu nemalou měrou přispělo dění v Číně:

1
Zdroj: Twitter

Na druhém konci žebříčku jsou realitní REITy a se znatelným odskokem za nimi americké akcie velkých firem a na cca stejné návratnosti komodity. A opět se znatelnou ztrátou následují akcie malých firem, o kterých jsem tu ve vztahu k (odhadům) aktuální fáze cyklu psal ke konci minulého týdne.

2. Roční cyklus a rok 2021: V průběhu minulého roku jsem tu také párkrát ukazoval aktualizované verze druhého dnešního obrázku. Ten popisuje typický vývoj amerického akciového trhu během roku (odvozený na datech od roku 1990 s a bez let 2007 – 2009):

1
Zdroj: Twitter

Nakonec se tedy ukázalo, že index SPX se onoho standardizovaného mustru držel docela pevně. Zejména pokud dáme stranou ony roky 2007 – 2009. Pokud by tomu tak bylo i letos, opět se potvrdilo, že lepší než „Sell in May“ je prodávat až v červenci a zpět koupit někdy na počátku října. Ale to píšu s velkou nadsázkou, protože podobné pokusy o timing trhu bych nedoporučoval. 

3. Sektorové zisky loni a letos: Místo timingu by mohlo být lepší zaobírat se fundamentem a kolem něj se točí dnešní poslední graf s růstem zisků za minulý rok a predikcemi pro rok příští (zřejmě půjde o konsenzus):

1
Zdroj: Twitter

Svou ziskovost tedy v minulém roce nakoply zejména průmyslové podniky a materiály, opak platí o utilitách a sektoru zboží běžné spotřeby, tedy typické defenzivě. Pro rok 2022 se celkově čeká umírněnější vývoj v souladu s tím, jak pokročil cyklus (viz i ony malé akcie a také Ve které fázi cyklu se nachází americká ekonomika a co to implikuje pro akcie).



Čtěte více:

Tesla, Rivian a čtvrtá průmyslová revoluce
03.01.2022 15:32
Analytik společnosti Wedbush Dan Ives nastavil cílovou cenu u akcií Te...
Vybíráte akcie na letošní rok? Goldman Sachs nabízí pár tipů pro inspiraci
04.01.2022 10:42
Startují rok stejným způsobem, jakým se budou vyvíjet i v budoucnu? Pr...
Bitcoin králem? Za poslední rok ho porazila Tesla - a dalších 124 amerických firem
04.01.2022 13:18
Jak si za poslední rok vedl bitcoin a jak si stojí vůči americkým akci...
Jakub Brukner: Loňský prudký růst by letos mohl přibrzdit, s Big Techem opatrně
04.01.2022 15:15
Loňský rok si akciové trhy zapisovaly několik desítek rekordů. Bude te...
OPEC+ pokračuje v postupném navyšování těžby podle plánu. V únoru přidá 400 000 barelů denně
04.01.2022 15:56
Členové Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejich spojenci v č...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m