Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Braňo Soták: Alphabet ukázal parádní čísla z reklamy, pomáhá i cloud. Nečekaný split dodá akciím další podporu

Braňo Soták: Alphabet ukázal parádní čísla z reklamy, pomáhá i cloud. Nečekaný split dodá akciím další podporu

02.02.2022 8:19
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

Vypadá to tak, že Nasdaq si minimálně o den natáhne nejlepší sérii za poslední dva roky, neboť matka Googlu dokázala, že její ramena nejsou o nic horší než, ramena Microsoftu nebo Applu. Polovodičový sektor zároveň najde silnou oporu ve výtečných číslech AMD. Index Nasdaq tak může pokračovat v rychlém umazávaní lednových ztrát.

Nejdřív se podíváme na čísla firmy a na závěr zmíníme perličku, která žene její akcie v after-marketu vzhůru. Co se týče výsledků, Alphabet se opět opírá o svou parádní disciplínu, jíž je kontextová reklama, resp. vyhledávání (resp. Google). Na rozdíl od 3Q21 se však přidává Cloud, což trh uvítal. Roli černé ovce hraje i tentokrát YouTube.

Růst tržeb sice kvůli rostoucí srovnávací základně dále zpomaluje, ale ve 4Q21 se zastavuje na stále výborných +32 % yoy (75 mld. USD) a s přehledem tak překonává tržní očekávání. Jak již bylo naznačeno, vyniká především Search s +36 % yoy (43 mld. USD). TAC (tzv. traffic acquisition costs, čili porce tržeb, o kterou se společnost dělí s distribučními partnery) přitom rostou ve srovnání s tržbami pomaleji (+28 % yoy), což má blahodárný vliv na profitabilitu společnosti. Provozní marže dosahuje 29 %.

Progres v profitabilitě Cloudu se bohužel ve 4Q21 zastavil, ale kompenzuje ho pokračující rychlý růst tržeb (+45 % yoy na 5,5 mld. USD, tempo shodné se 3Q21, nad tržním konsenzem). Většina objednávkové knihy za 51 mld. USD (meziročně o více než 70 % větší) se skládá z cloudových kontraktů. Z hlavních obchodních linií je tak opět nejslabším článkem YouTube, který také nejvíc pociťuje změny v politice ochraně soukromí u Applu. Meziroční růst tržeb YouTube zpomaluje na +25 % (8,6 mld. USD) z +43 % ve 3Q21 a mírně tak zaostává za tržními odhady.

Čistý zisk na akcii narostl meziročně až o 38 % na 30,69 USD, přičemž trh počítal jen s 27,35 USD.

A na závěr slíbená perlička. Alphabet zcela nečekaně rozhodl o splitu všech tříd svých akcií k 1. červenci v poměru 20:1. Cena akcií tak klesne z řádu tisícovek do stovek a stane se přijatelnější i pro malé retailové investory. Nižší cena po splitu navíc potenciálně otevírá akciím cestu do cenově váženého indexu Dow Jones . V takovém případě by pravděpodobně následoval objemný pasivní institucionální flow, jak jsme to viděli třeba v roce 2020 u Tesly v souvislosti s jejím vstupem do indexu S&P 500. Se 140 mld. USD na bilanci, přijatelnou valuací (forward P/E cca 25x) a velice robustním FCF akcie nadále zůstávají mezi našimi dlouhodobými investičními doporučeními. Na zprávy reagují růstem o 9 % přes hladinu 3000 USD (150 USD po splitu).         

 

Čtěte více:

Fed nesmí prudce dupnout na brzdu. Možná nejsme daleko od neutrálních sazeb, říká centrální bankéř Kashkari
02.02.2022 5:55
Inflace je vyšší, než jsem čekal, a drží se nahoře déle, než jsem čeka...
Začátek nové éry? Daimler se nově jmenuje Mercedes-Benz
01.02.2022 17:08
Německý výrobce luxusních vozů Daimler se ode dneška oficiálně jmenuje...
Aktivita amerického průmyslu: překvapivé zrychlení cen
01.02.2022 17:01
Podle indexu ISM si aktivita v americkém výrobním sektoru udržela soli...
Exxon profituje z jedinečné situace těžařů, zapisuje nejvyšší zisk od roku 2014
01.02.2022 17:33
Výsledky Exxonu krásně ukazují, v jaké jedinečné situaci se nyní nachá...
Poklidné úterní obchodování na Wall Street
01.02.2022 22:01
Dnešní obchodní den v USA byl o poznání klidnější než jsme z poslední ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m