Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Braňo Soták: Alphabet ukázal parádní čísla z reklamy, pomáhá i cloud. Nečekaný split dodá akciím další podporu

Braňo Soták: Alphabet ukázal parádní čísla z reklamy, pomáhá i cloud. Nečekaný split dodá akciím další podporu

02.02.2022 8:19
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

Vypadá to tak, že Nasdaq si minimálně o den natáhne nejlepší sérii za poslední dva roky, neboť matka Googlu dokázala, že její ramena nejsou o nic horší než, ramena Microsoftu nebo Applu. Polovodičový sektor zároveň najde silnou oporu ve výtečných číslech AMD. Index Nasdaq tak může pokračovat v rychlém umazávaní lednových ztrát.

Nejdřív se podíváme na čísla firmy a na závěr zmíníme perličku, která žene její akcie v after-marketu vzhůru. Co se týče výsledků, Alphabet se opět opírá o svou parádní disciplínu, jíž je kontextová reklama, resp. vyhledávání (resp. Google). Na rozdíl od 3Q21 se však přidává Cloud, což trh uvítal. Roli černé ovce hraje i tentokrát YouTube.

Růst tržeb sice kvůli rostoucí srovnávací základně dále zpomaluje, ale ve 4Q21 se zastavuje na stále výborných +32 % yoy (75 mld. USD) a s přehledem tak překonává tržní očekávání. Jak již bylo naznačeno, vyniká především Search s +36 % yoy (43 mld. USD). TAC (tzv. traffic acquisition costs, čili porce tržeb, o kterou se společnost dělí s distribučními partnery) přitom rostou ve srovnání s tržbami pomaleji (+28 % yoy), což má blahodárný vliv na profitabilitu společnosti. Provozní marže dosahuje 29 %.

Progres v profitabilitě Cloudu se bohužel ve 4Q21 zastavil, ale kompenzuje ho pokračující rychlý růst tržeb (+45 % yoy na 5,5 mld. USD, tempo shodné se 3Q21, nad tržním konsenzem). Většina objednávkové knihy za 51 mld. USD (meziročně o více než 70 % větší) se skládá z cloudových kontraktů. Z hlavních obchodních linií je tak opět nejslabším článkem YouTube, který také nejvíc pociťuje změny v politice ochraně soukromí u Applu. Meziroční růst tržeb YouTube zpomaluje na +25 % (8,6 mld. USD) z +43 % ve 3Q21 a mírně tak zaostává za tržními odhady.

Čistý zisk na akcii narostl meziročně až o 38 % na 30,69 USD, přičemž trh počítal jen s 27,35 USD.

A na závěr slíbená perlička. Alphabet zcela nečekaně rozhodl o splitu všech tříd svých akcií k 1. červenci v poměru 20:1. Cena akcií tak klesne z řádu tisícovek do stovek a stane se přijatelnější i pro malé retailové investory. Nižší cena po splitu navíc potenciálně otevírá akciím cestu do cenově váženého indexu Dow Jones . V takovém případě by pravděpodobně následoval objemný pasivní institucionální flow, jak jsme to viděli třeba v roce 2020 u Tesly v souvislosti s jejím vstupem do indexu S&P 500. Se 140 mld. USD na bilanci, přijatelnou valuací (forward P/E cca 25x) a velice robustním FCF akcie nadále zůstávají mezi našimi dlouhodobými investičními doporučeními. Na zprávy reagují růstem o 9 % přes hladinu 3000 USD (150 USD po splitu).         

 

Čtěte více:

Fed nesmí prudce dupnout na brzdu. Možná nejsme daleko od neutrálních sazeb, říká centrální bankéř Kashkari
02.02.2022 5:55
Inflace je vyšší, než jsem čekal, a drží se nahoře déle, než jsem čeka...
Začátek nové éry? Daimler se nově jmenuje Mercedes-Benz
01.02.2022 17:08
Německý výrobce luxusních vozů Daimler se ode dneška oficiálně jmenuje...
Aktivita amerického průmyslu: překvapivé zrychlení cen
01.02.2022 17:01
Podle indexu ISM si aktivita v americkém výrobním sektoru udržela soli...
Exxon profituje z jedinečné situace těžařů, zapisuje nejvyšší zisk od roku 2014
01.02.2022 17:33
Výsledky Exxonu krásně ukazují, v jaké jedinečné situaci se nyní nachá...
Poklidné úterní obchodování na Wall Street
01.02.2022 22:01
Dnešní obchodní den v USA byl o poznání klidnější než jsme z poslední ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bank of New York Mellon Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Blackrock Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (06/25 Q2)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
12:45JPMorgan Chase & Co (06/25 Q2)
13:00Wells Fargo & Co (06/25 Q2)
13:30State Street Corp (06/25 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/25 Q2)
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index