Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Akcie i přes pokles nemíří na dno, dolar ožil

Akcie i přes pokles nemíří na dno, dolar ožil

11.02.2022 10:39
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Včera zveřejněná americká inflace sice přesáhla odhady jen o pár desetin procenta, ale způsobila na trzích slušný zmatek. Po první "učebnicové" reakci se cesty různých trhů a tříd aktiv rozešly a až v dalším průběhu amerického obchodování se zase srovnávaly. Shodou okolností měl ještě v plánu vystoupení jeden z největších aktuálních jestřábů z Fedu, James Bullard, který se vyslovil pro razantní zvedání sazeb doplněné vyfukováním bilance už od druhého čtvrtletí. Tím pohyby trhů dál rozproudil.

Výsledkem je propad dluhopisů, který byl masivní zejména u kratších splatností (2Y na 1,57 pct). Do nich se totiž naplno promítla očekávání, že Fed bude agresivněji zvedat sazby. Zatímco krátce po datech trh ještě váhal, později se jasně přiklonil k tomu, že začátek série bude rychlý - na nejbližších dvou zasedáních by sazby měly stoupnout o 75 bodů a 50bodový růst v březnu je už preferovanou variantou. Během letoška už trh sází na zvýšení sazeb o 1,7 procentního bodu.

Mírnější, ale také hodně velký, byl nárůst delších dluhopisových výnosů. U nich přece jen hrají svou roli inflační očekávání, která se tolik nepohnula, navíc ve větší míře plní funkci bezpečného přístavu a odrážejí i spekulace, že utahování Fedu uškodí reálné ekonomice. 10Y výnos se pohybuje kolem 2 procent.

Do akcií sice mířila značná poptávka po prvotním poklesu, ale nakonec tlak nevydržely a znovu propadly. Po zhruba 2procentním poklesu Wall Street se pak vydávají dolů i evropské trhy. Dnes sledujeme na CAC 40 ústup o procento, DAX a FTSE 100 ztrácejí 0,8 pct, AEX je dole o 0,7 procenta.

Další trh, který se až s odstupem srovnal s výnosy, je eurodolar. Jeho nárůst se ukázal přechodný, navrch následně získala americká měna a kurz klesl mírně pod 1,1400, kde se zatím dnes drží. Zlato poslední dobou prakticky kopíruje eurodolar a dnes je tak o půl procenta dole.

Nervozitu mezi investory, kteří byli nuceni začít kalkulovat s ještě přísnějším Fedem, mohla částečně zlehčit šéfka ECB. Christine Lagardová opět tlumila sázky na rychlejší zvedání sazeb: Ekonomika eurozóny se podle ní nepřehřívá, což hovoří pro pomalý postup. Částečně však bojuje se zkušeností s Fedem - ten také dlouho odolával, aby nakonec musel rétoriku několikrát přitvrdit. Očekávání jsou tak stále nastavena na letošní zvýšení sazeb asi o 50 bazických bodů.

Akcie zůstávají hodně volatilní a pohyb výnosů a očekávání o měnové politice jim nesvědčí. Inflační obavy navíc přiživují zprávy jako aktuální varování IEA, že slabší dodávky OPEC+ mohou ceny ropy poslat dál nahoru. Na druhé straně může být z technického pohledu příznivé, že ani včerejší inflační překvapení neposlalo klíčové indexy pod úrovně, kde se v posledních pár týdnech obchodují. Nasdaq Composite dál zůstává v růstovém kanálu zpět k 200dennímu průměru, S&P 500 zůstává zamčen mezi 100denním a 200denním klouzavým průměrem. Na obzoru přitom není podobně silná událost, která by mohla na sentiment dolehnout. Na směřování zpět k letošním minimům to tedy nevypadá, spíše na krátkodobé přerušení růstových tendencí.

Dnes odpoledne ještě vyjdou výsledky průzkumu spotřebitelské důvěry Michiganské university. Ta se má za únor zhruba držet na stávající úrovni, ale součástí jsou i inflační očekávání, jež zřejmě aspoň trochu stoupnou. Poslední inflační data přitom do průzkumu ještě nezasáhla.

Koruna slábne proti postupujícímu dolaru, ovšem na páru s eurem registruje jen menší ztráty na 24,36. Podle zápisu z posledního zasedání jsou někteří členové bankovní rady ČNB nakloněni delšímu setrvání úrokových sazeb na vrcholu, než předpokládá prognóza. To by koruně mělo spíše hrát do karet, ale efekt na obchodování nevidíme.

 

 
 
 

Čtěte více:

Pavol Mokoš: Jak na strategii a správné načasování vstupu do pozice? Je tu jeden užitečný pomocník
11.02.2022 5:56
Technická analýza je mnohými investory a analytiky považována za pseud...
Francie postaví nejméně šest jaderných reaktorů. EDF snižuje další odhad výroby z jádra, tentokrát na příští rok
11.02.2022 8:29
Francie v nadcházejících desetiletích postaví nejméně šest nových jade...
Rozbřesk: Vyšší americká inflace = březnový růst sazeb o 50 bps
11.02.2022 9:09
Americká lednová inflace nakonec opět trhy překvapila vyšším číslem a ...
Britská ekonomika se v loňském roce opět vrátila k růstu
11.02.2022 9:31
Britská ekonomika v loňském roce vzrostla o 7,5 procenta po propadu o ...
Potenciální souhrnná dividenda cca 100 korun na akcii, růst výnosů o více jak 20 % a další střípky z konferenčního hovoru KB
11.02.2022 10:23
Komerční banka ve čtvrtek pořádala konferenční hovor pro analytiky a i...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)