Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vracející se mememánie a pár slov k fundamentu

Vracející se mememánie a pár slov k fundamentu

24.03.2022 17:30

Takzvané meme akcie jsou zpět. Podle CNBC má k zájmu o ně přispívat i to, že šéf společnosti Gamestop kupuje akcie vlastní firmy a chce prý přetvořit její podnikatelský model tak, aby byl více online. S růstem cen některých podobných se opět vrací dnes již známý příběh o vytlačování některých investorů/spekulantů z jejich krátkých pozic. Co fundament?

Následující graf ukazuje, co v posledních dnech předváděly akcie společností Gamestop a AMC, které jsou takovou ikonou takzvaných meme akcií. Tedy akcií, které jsou předmětem velkého zájmu určité skupiny retailových a na sítích organizujících se retailových investorů. I Tesla dokáže být hodně volatilní akcií, ale jak ukazuje graf, ve srovnání se zmíněnými dvěma akciemi je spíše usazeným titulem:

1

Zdroj: CNBC

Pokud se podíváme na výsledky Gamestopu, vidíme, že firma za posledních 12 měsíců vykázala nižší tržby než v roce 2020, její EBITDA je v záporu, to samé platí o provozním toku hotovosti, o volném toku hotovosti (to, co zbude po investicích) nemluvě. Nejzajímavější záporné číslo ale najdeme u této akcie někde úplně jinde. Je jím beta, tedy ukazatel systematického rizika.

Pokud má nějaká akcie betu rovnou jedné, jednoduše řečeno to znamená, že je stejně riziková, jako celý trh. Beta pod jednou značí nižší rizikovost. Podle dat Morningstar má Gamestop betu ve výši mínus 1,5. Což se je i trochu oříšek na interpretaci, protože požadovaná návratnost pak vychází negativně. Mohli bychom teoreticky alespoň říci něco takového, že akcie má kvůli takové betě obrovský potenciál pro diverzifikaci.

Ona negativní beta je historický jev, daný bezesporu tím, jak akcií hýbe zájem „zasíťovaných“ retailových investorů. Výše uvedený oříšek můžeme lehce vyřešit předpokladem, že pro budoucnost se vše usadí do smysluplnějších kolejí. A pokud bychom například dali betu rovnou jedné, vyjde požadovaná návratnost na téměř 8 %. Na ospravedlnění kapitalizace by pak podle mých kalkulací stačilo třeba následující cash flow patřící akcionářům:

2

Jde jen o hrubou ukázku toho, co by firma musela generovat – do necelých deseti let by pro své akcionáře musela na ospravedlnění současné kapitalizace vytvářet necelou miliardu dolarů ročně (pak růst o 2 % ročně). Čísla se budou hodně měnit v závislosti na onom terminálním růstu, na tom, kdy firma začne něco vydělávat, a samozřejmě na betě. Ale i tak snad obrázek něco říká – zatímco nyní se uvažuje možná hlavně o tom, kdo koho kam dotlačí a vytlačí, v jádru jde o to, zda a kdy firma bude generovat desítky, nebo spíše stovky milionů dolarů pro své vlastníky.

Jak jsem uvedl výše, nyní je Gamestop na volném toku hotovosti v záporu a to asi 0,5 miliardy dolarů.  AMC má téměř shodnou kapitalizaci (10,7 miliardy dolarů), na volném toku hotovosti prodělává 0,7 miliardy dolarů, a betu má také na 1,5, ale plus.

 

Foto: idlememe.com


Čtěte více:

Známí investoři El-Erian a Icahn radí, jak se zachovat, když obavy ze stagflace rostou
24.03.2022 14:05
Ve snaze bojovat s inflací, která dosahuje nejvyšších úrovní za posle...
Británie rozšířila ruský sankční seznam o 65 subjektů, včetně bank a železnice
24.03.2022 12:31
Británie dnes rozšířila sankční seznam o dalších 65 subjektů napojenýc...
Daimler Truck loni zlepšil hospodářské výsledky, letos čeká další růst tržeb
24.03.2022 13:03
Německý výrobce nákladních automobilů a autobusů Daimler Truck vloni h...
Důvěra v ekonomiku po dvou měsících klesla, u spotřebitelů je nejnižší od roku 2013
24.03.2022 13:20
Důvěra v českou ekonomiku se v březnu po dvou měsících opět snížila, m...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.05.2025
8:51Patria aktualizuje cílovou cenu pro Erste Bank, ČEZ prodal 80% podíl v Elektrárnách Dukovany II a Čína chce jednat s USA  
6:59Jak Čína zajistí své hospodářské oživení? Pohled Fidelity
01.05.2025
17:11Letošní rok opět připomíná mandátové „dilema“ amerického Fedu. Jak velké ale opravdu je?
15:18Jakub Blaha: Příjmy z cloudu Azure zrychlují a Microsoft překonává odhady Wall Street ve všech metrikách  
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:58ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:54J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:49SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:40J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:39AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Výroční finanční zpráva 2024
17:36AMISTA investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:33AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, invest. fond s proměn. zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
11:00EMU - Inflace, předběžný odhad, y/y
14:30USA - Míra nezaměstnanosti, s.a.
14:30USA - Průměrná hodinová mzda, m/m
14:30USA - Změna počtu prac. míst