Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ekonomické prostředí zase nahrává technologiím, ale jen některým, říká stratég Goldman Sachs

Ekonomické prostředí zase nahrává technologiím, ale jen některým, říká stratég Goldman Sachs

05.04.2022 10:47
Autor: Redakce, Patria.cz

Goldman Sachs nepočítá s recesí, ale úvahy o ní ovlivňují chování řady investorů. Pro Bloomberg to uvedl hlavní stratég banky David Kostin. Podle něj jde o hlavní důvod, proč si v poslední době vedly dobře technologické společnosti a firmy se silnou ziskovostí. 

Kostin míní, že blížící se vykazování zisků za první čtvrtletí letošního roku přinese řadu negativních překvapení, a ještě před ním budou některé firmy indikovat nižší než očekávanou ziskovost. Čtvrtletí bylo totiž podle stratéga pro firemní sektor hodně náročné, což je mimo jiné odrazem „válečné tragédie“ a také rostoucích výnosů vládních obligací. Podobné faktory dolehly na tržby společností a klesá i jejich ochota poskytovat výhled pro další čtvrtletí, protože celkově se pohybujeme v nejistém prostředí. 

Během posledního měsíce také docházelo ke snižování odhadů ziskovosti ze strany analytiků a investoři tak podle stratéga nyní houfně přemýšlí, které společnosti budou vlastně schopny dosáhnout na očekávání a které budou svou ziskovostí pod ním. A tím se vracíme k technologickým firmám, protože u nich se předpokládá, že jejich ziskovost by měla být odolnější vůči současným vlivům.

Kostin ovšem k této investiční tezi týkající se technologií dodal jednu podstatnou věc: Technologický sektor lze rozdělit na dvě skupiny. První z nich dosahuje vysoké ziskovosti, druhá ne, nebo je dokonce ve ztrátě. Podle stratéga se ale obě skupiny obchodují za podobné valuace, protože tržní hodnota společností se pohybuje asi na sedminásobku tržeb. Takový stav není podle stratéga běžný, protože společnosti s nižšími maržemi, popřípadě ztrátami, by se měly obchodovat s nižšími valuačními násobky než ty ziskové. Přestože i první skupina může dosahovat relativně vysokého tempa růstu tržeb.

I technologie tak z popsaného důvodu představují pro investory riziko. Slabší výkony se pak dají čekat u některých společností zaměřených na spotřební zboží a také u těch, které generují významnou část tržeb v Evropě. Určitým bezpečným přístavem by v současném makroekonomickém prostředí mohly být společnosti, které byly a budou schopny výrazně zvyšovat své dividendy. Klíčovým rysem současné ekonomické situace je přitom kombinace rostoucích sazeb a slábnoucího hospodářského růstu. A riziko je posunuto spíše směrem k negativnímu vývoji. 

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Elektromobily stále v nevýhodě, mezera se ale zmenšuje
04.04.2022 6:11
Elektromobily mají nyní největší dojezd v historii, ale vozy s tradičn...
Vysoká inflace, rostoucí sazby a udržitelnost současných valuací
01.04.2022 17:47
Nedávno jsem tu poukazoval na zhoršení celkového prostředí pro akcie. ...
Bloomberg: Čínské podniky mají zájem o levný zkapalněný zemní plyn z Ruska
04.04.2022 10:19
Přední čínští dovozci zkapalněného zemního plynu (LNG) se zajímají o n...
Hlavní ekonom Goldman Sachs: Trh práce stále napjatý, sazby mohou jít nahoru o 50 bodů vícekrát
04.04.2022 10:50
O současném stavu americké ekonomiky a dalším vývoji na trzích hovořil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data