Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Stratégové očekávají více ztrát na akciích, než Fed přestane utahovat

Stratégové očekávají více ztrát na akciích, než Fed přestane utahovat

24.05.2022 16:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle stratégů Goldman Sachs a Bank of America mohou americké akcie zaznamenat další ztráty, než Fed skončí s utahováním měnové politiky.

"Fed nenabídl rizikovým aktivům žádnou pomoc a zdá se, že jen tak nezasáhne," uvedli v dnešním komentáři stratégové BofA, včetně Benjamina Bowlera, a dodali, že indikátory stresu na trhu, jakými jsou kreditní spready a likvidita na futures S&P 500, jsou nyní na úrovni zaznamenané během předchozích intervencí Fedu. "Věříme, že trhy budou nadále testovat, zda Fed zasáhne, ale aby Fed začal panikařit, bude potřeba větší paniky na trhu."

Stratéžka Vickie Chang z Goldman Sachs uvedla, že výprodej akcií dosáhne dna, jakmile Fed zasignalizuje konec utahování. A to nemusí nastat, dokud nebude recese hmatatelná. "Může být nutné, aby byl trh více přesvědčený, že zpřísnění finančních podmínek už bylo dostatečné, a že Fed provedl a naznačil dostatečné utažení," komentovala Chang. "Historicky se měnová politika přestala utahovat asi tři měsíce před minimem na akciích a začala se uvolňovat asi dva měsíce poté."

09

Americké akcie letos klesly kvůli obavám investorů, že Fed uvrhne ekonomiku do recese svým aktivním monetárním utahováním při prudce rostoucí inflaci. Index S&P 500 v pátek flirtoval s medvědím trhem, zatímco Nasdaq 100 letos klesl o více než 25 %, když se napěněné technologické akcie začaly prodávat kvůli obavám z vyšších sazeb, které snižují budoucí růst zisků. „Posun k uvolňování Fedu je nepravděpodobný bez zřejmého posunu do recese, ale – stejně jako na konci roku 2018 – může stačit jasný signál, že rizika pro utahování ustupují,“ dodala Chang.

Fed začátkem tohoto měsíce zvýšil úrokové sazby o 50 bazických bodů na cílové rozpětí 0,75 % až 1 % a jeho předseda Jerome Powell naznačil podobný pohyb na zasedáních v červnu a červenci. Tento týden čekají investoři na zápis z posledního zasedání Fedu, aby si udělali obrázek o cestě utahování americké centrální banky. Prezidentka kansaského Fedu Esther George očekává, že centrální banka zvýší do srpna úrokové sazby na 2 %, přičemž další postup utahování se bude řídit tím, nakolik se prudce rostoucí inflace ochladí.

10

V minulosti měly tyto akciové korekce vyvolané utažením měnové politiky tendenci klesnout ke dnu, když Fed otočil směrem k uvolňování, bez ohledu na pokles ekonomické aktivity. Investoři totiž sázejí na to, že aktivita stejně díky snížení sazeb vzroste, tvrdí Goldman Sachs. Chang řekla, že tentokrát je ale nepravděpodobné, že by akcioví investoři dostali od Fedu jasný signál o změně politiky, dokud tu nebudou existovat solidní důkazy o zmírnění růstu a ochlazení cen.

"Použijeme-li historii jako vodítko, abychom odhadli, kdy se akcie dostanou ze svých minim (a přestanou klesat), tak tento druh kontrakce vyvolaný utahováním měn s největší pravděpodobností skončí, až se otočí samotný Fed," řekla Chang. „Může se stát, že trh potřebuje vidět známky zpomalení inflace, které naši američtí ekonomové očekávají ve druhé polovině roku, kdy má dojít k udržitelné úlevě.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Tři faktory za současným a budoucím děním na akciích
19.05.2022 6:02
Gabriela Santos z JPMorgan Asset Management míní, že za současným dění...
Neexistuje větší mezera, než ta na akciích Tesly
16.05.2022 16:58
Tesla nyní vypadá více než kdy jindy jako vyspělá společnost. Má dlouh...
Akcie na konci roku 2022 a kdo je chytřejší než celý trh
19.05.2022 17:24
Zejména v dobách turbulentnějších, jako je ta současná, je tvorba něja...
Začíná věk nedostatku, varuje analýza Bloombergu. Odstartuje jej zásah do světové ekonomiky ve výši 1,6 bilionů dolarů
23.05.2022 6:03
Vazby, které propojují globální ekonomiku a umožňují dodávky zboží v h...
Na býčí sentiment na akciích je ještě moc brzy, varuje stratég Morgan Stanley
23.05.2022 13:39
I když se index S&P 500 v pátek těsně vyhnul propadu do medvědího trh...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.06.2022
19:45SAB Finance a.s.: Dodatek k prospektu akcií
17:36Amerika znovu se slabým začátkem, důvěra spotřebitelů se propadá. Raketový růst maďarských sazeb  
17:22Změna ekonomického režimu a akciový fundament
16:41Celosvětová spotřeba energie se loni dostala na úroveň z doby před pandemií
16:36Jak dobře investovat do dluhopisů? WEBINÁŘ 29. 6. od 10:00 s makléřem Janem Cepákem
15:51Plán na případnou transformaci ČEZ se představí na valné hromadě v roce 2023
15:13Maďarská centrální banka nečekaně zvýšila základní úrok na 7,75 procenta
14:42Odhady amerických čistých marží jsou příliš růžové, varují stratégové Goldman Sachs
13:39Nike se do cílové čáry fiskálního roku sotva dobelhal, říká analytik Ján Hladký  
13:20Státy G7 chtějí rozšířit sankce vůči Rusku. Cílí na snižování příjmů ze zlata i na cenový strop za ruské energie
12:39WEBINÁŘ Vstup Coloseum na burzu: Dnes od 15:00 odpovídá majitel a CEO Jan Mužátko
12:34Evropa roste třetí den v řadě, pozitivní zprávy přichází z Číny  
11:49Rohlik.cz Finance a.s.: Oznámení o třetí výplatě úrokových výnosů ROHLIK FIN. 5,50/26
11:40Akciím se dál daří, zatímco z dluhopisů se peníze stahují  
10:55Během býčího trhu je chytrý každý. Pravidlo 40 % už podle expertky Columbia Business School nemusí být relevantní
9:55Rusko je v platební neschopnosti, potvrdila ratingová agentura Moody's
9:51GfK: Nálada německých spotřebitelů je na rekordním minimu
9:10Rozbřesk: Výrobní versus spotřebitelské ceny potravin
8:54Valná hromada ČEZ dnes schvaluje dividendu. Čína zkrátila karanténu a evropské futures jdou do plusu  
8:51UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o šesté výplatě úrokového výnosu a splacení jmenovité hodnoty dluhopisu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board