Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři faktory za současným a budoucím děním na akciích

Tři faktory za současným a budoucím děním na akciích

19.05.2022 6:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Gabriela Santos z JPMorgan Asset Management míní, že za současným děním na akciových trzích stojí tři hlavní faktory. Prvním z nich je přehodnocování dlouhodobého růstového výhledu. K tomu se přidává „korekce excesů, které vznikly v posledních několika letech“. A do třetice je nyní podle strategičky na akciových i dluhopisových trzích velmi málo likvidity. Jak vidí další vývoj?

Výsledkem uvedených tří faktorů je znatelná korekce valuačních násobků. Index S&P 500 se tak nyní podle expertky obchoduje „s průměrnými valuacemi“. Ani to ale nevede investory k nějakému silnému přesvědčení, že korekce je u konce. Na to by podle strategičky musela nastat větší jistota ohledně dalšího růstového výhledu. Což znamená, že by musela klesnout nejistota na straně nákladů bydlení v USA, na straně sankcí vůči Rusku, a to kvůli vývoji cen komodit. V neposlední řadě by se musel vyjasnit další vývoj v Číně, a to ve vztahu k jejím pandemickým opatřením.



Ohledně likvidity Santos uvedla, že zatímco na počátku roku byly finanční podmínky v americké ekonomice ještě hodně uvolněné, nyní jsou již nejutaženější od roku 2018. Celkově se ale nedá říci, že by byly utažené příliš, spíše jsou na neutrální úrovni a podle expertky tato oblast obavy nevyvolává. Základní scénář, se kterým podle strategičky její firma počítá při investicích, je přitom hladké přistání, kterého by Fed měl dosáhnout. K tomu je ale dobré diverzifikovat pro případ, že by se tak nestalo.

Hladké přistání implikuje mírné nadvážení akcií či vyrovnaný poměr růstových a hodnotových akcií. Diverzifikace s cílem zajistit se proti vyšší inflaci pak probíhá například orientací na komodity a trhy, které s nimi úzce souvisí. Takže například Kanada. Jak strategička hodnotí Čínu? Míní, že zde již od minulého roku dochází ke korekci některých excesů a čínské akcie se tak posunuly od nadprůměrných k podprůměrným valuacím. I zde se také diskutuje o dalším růstovém výhledu, včetně jeho strukturálních brzd.

Na to, aby se pro investory zvýšila atraktivita čínského trhu, je podle strategičky nutné, aby země pozměnila svá protipandemická opatření. K tomu by pomohlo určité zvýšení monetární stimulace, ke kterému podle expertky skutečně dojde. A v neposlední řadě je třeba „ticho na straně regulátorů“. Tedy aby skončilo období, kdy vláda razantně měnila svůj přístup k některým firmám a odvětvím.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Dvě nejdůležitější investiční témata současnosti – inflace a valuace
06.05.2022 17:32
Americký akciový index SPX se nyní pohybuje na podobných úrovních, jak...
Jan Bureš: Další inflační šok. Co přinese červnové zasedání ČNB?
10.05.2022 9:43
Inflace v dubnu vyskočila opět velice prudce vzhůru a po několikáté v ...
Fidelity International: Tři strukturální faktory, které mají vliv na přetrvávající inflaci
12.05.2022 6:09
V posledních měsících dominovala v titulcích inflace, přičemž celkový...
Jaroslav Šura: Technologie, pražská burza, riziko stagflace i cenné investiční zkušenosti
14.05.2022 7:28
Investor, ekonom, podnikatel i šachista Jaroslav Šura je znám předevší...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data