Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tři faktory za současným a budoucím děním na akciích

Tři faktory za současným a budoucím děním na akciích

19.05.2022 6:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Gabriela Santos z JPMorgan Asset Management míní, že za současným děním na akciových trzích stojí tři hlavní faktory. Prvním z nich je přehodnocování dlouhodobého růstového výhledu. K tomu se přidává „korekce excesů, které vznikly v posledních několika letech“. A do třetice je nyní podle strategičky na akciových i dluhopisových trzích velmi málo likvidity. Jak vidí další vývoj?

Výsledkem uvedených tří faktorů je znatelná korekce valuačních násobků. Index S&P 500 se tak nyní podle expertky obchoduje „s průměrnými valuacemi“. Ani to ale nevede investory k nějakému silnému přesvědčení, že korekce je u konce. Na to by podle strategičky musela nastat větší jistota ohledně dalšího růstového výhledu. Což znamená, že by musela klesnout nejistota na straně nákladů bydlení v USA, na straně sankcí vůči Rusku, a to kvůli vývoji cen komodit. V neposlední řadě by se musel vyjasnit další vývoj v Číně, a to ve vztahu k jejím pandemickým opatřením.



Ohledně likvidity Santos uvedla, že zatímco na počátku roku byly finanční podmínky v americké ekonomice ještě hodně uvolněné, nyní jsou již nejutaženější od roku 2018. Celkově se ale nedá říci, že by byly utažené příliš, spíše jsou na neutrální úrovni a podle expertky tato oblast obavy nevyvolává. Základní scénář, se kterým podle strategičky její firma počítá při investicích, je přitom hladké přistání, kterého by Fed měl dosáhnout. K tomu je ale dobré diverzifikovat pro případ, že by se tak nestalo.

Hladké přistání implikuje mírné nadvážení akcií či vyrovnaný poměr růstových a hodnotových akcií. Diverzifikace s cílem zajistit se proti vyšší inflaci pak probíhá například orientací na komodity a trhy, které s nimi úzce souvisí. Takže například Kanada. Jak strategička hodnotí Čínu? Míní, že zde již od minulého roku dochází ke korekci některých excesů a čínské akcie se tak posunuly od nadprůměrných k podprůměrným valuacím. I zde se také diskutuje o dalším růstovém výhledu, včetně jeho strukturálních brzd.

Na to, aby se pro investory zvýšila atraktivita čínského trhu, je podle strategičky nutné, aby země pozměnila svá protipandemická opatření. K tomu by pomohlo určité zvýšení monetární stimulace, ke kterému podle expertky skutečně dojde. A v neposlední řadě je třeba „ticho na straně regulátorů“. Tedy aby skončilo období, kdy vláda razantně měnila svůj přístup k některým firmám a odvětvím.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Dvě nejdůležitější investiční témata současnosti – inflace a valuace
06.05.2022 17:32
Americký akciový index SPX se nyní pohybuje na podobných úrovních, jak...
Jan Bureš: Další inflační šok. Co přinese červnové zasedání ČNB?
10.05.2022 9:43
Inflace v dubnu vyskočila opět velice prudce vzhůru a po několikáté v ...
Fidelity International: Tři strukturální faktory, které mají vliv na přetrvávající inflaci
12.05.2022 6:09
V posledních měsících dominovala v titulcích inflace, přičemž celkový...
Jaroslav Šura: Technologie, pražská burza, riziko stagflace i cenné investiční zkušenosti
14.05.2022 7:28
Investor, ekonom, podnikatel i šachista Jaroslav Šura je znám předevší...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.06.2022
14:54Turecký scénář? Naštěstí je Česko s demokracií někde jinde
8:34Víkendář: Cyklický výhled pro dolar a měnové trhy
24.06.2022
22:02Wall Street končí týden na pozitivní vlně.  
17:23Akcie dál nadšené z recese, dluhopisy už brzdí  
16:59Summit EU schválil zavedení eura v Chorvatsku. Platit by mělo od ledna příštího roku
16:54Jan Mužátko k úpisu akcií Coloseum: Prorážíme gastronomii cestu na burzu. Choďte do vlastních restaurací
16:00Nadějný začátek obchodování na Wall Street, daří se technologiím  
15:30Dr. Copper a objem nákladní dopravy na silnicích jako vedoucí indikátory pro ekonomiku a trhy
15:06TOMA, a.s.: Zpráva z Valné hromady TOMA a.s.
13:48Síkela: Novela umožní při nedostatku plynu nechat v provozu uhelné elektrárny
13:44Zlatá éra investic do uhlovodíků, USA mají velmi dobrou strategickou pozici
12:36Komentář k výsledkům FedEx: Inflační rizika se proměňují na stagnační  
12:04Perly týdne: Hodnota jako po prasknutí internetové bubliny, trhy naladěny na zvyšování sazeb o 75 bazických bodů
11:58Podnikatelská nálada v Německu se zhoršila, ukazuje průzkum Ifo. Pesimistický je i výhled
10:50Pomoc Fedu na obzoru? Dobrá nálada se koncem týdne drží  
9:56Důvěra v českou ekonomiku v červnu klesla, spotřebitelská je druhá nejnižší v historii
9:15Rozbřesk: Plynová krize opět nabírá na obrátkách
8:53Evropské akciové futures jsou na pozadí globální rally v zelené. Petrus Advisers se zbavuje části podílu v Monetě  
8:26Summit EU: Ukrajina a Moldavsko kandidáty na členství v EU, nesoulad u zemí Balkánu
8:01J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Vnitřní informace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data