Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Powell bude v Kongresu hájit současnou politiku. Mezitím nazrává čas k dalšímu přitvrzení

Powell bude v Kongresu hájit současnou politiku. Mezitím nazrává čas k dalšímu přitvrzení

22.06.2022 11:44
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Globální trhy dnes čekají komentáře hned od několika bankéřů z Fedu. Nejvíce se však budou sledovat zprávy z amerického Kongresu, kde s pololetní zprávou vystoupí Jerome Powell. Je tu celkem velká pravděpodobnost, že se šéf Fedu bude maximálně držet linie poselství z minulého týdne, kdy zasedal měnový výbor. Sice na tomto jednání došlo ke zvýšení sazeb rovnou o 75 bazických bodů, ale zároveň Fed dál ujišťoval, že počítá s měkkým přistáním a že už příští zvyšování sazeb může být mírnější. Jenže s tímto přístupem začíná být problém. 

Na finanční trhy uklidňování zabírá stále méně a naposledy pozitivní efekt velmi rychle vyprchal. To naznačuje, že investoři nejsou přesvědčeni o úspěšnosti protiinflační politiky. Do očekávání tedy započítávají stále tvrdší politiku centrální banky. A centrální banka navzdory průběžnému uklidňování trh následuje a přitvrzuje. Pokud inflace brzy neotočí, Fed bude dál ve vleku a utrpí jeho kredibilita. To si bankéři určitě nepřejí a takové riziko si dobře uvědomují. Politicky je však pro ně velmi citlivé naplno říci, že pro zvládnutí inflace je třeba utlumit poptávku, tedy i zvýšit nezaměstnanost a připustit reálné snížení mezd

Právě takový signál by musel Fed vyslat, pokud by se chtěl vyšvihnout "před křivku", tedy uchopit otěže očekávání a tržního vývoje do svých rukou. Muselo by přijít jasné poselství, že inflace je naprostá priorita i za cenu ekonomických škod, následně podpořené ráznou akcí na sazbách a třeba i na bilanci. 

Powell a spol. nadále sázejí na to, že zaměstnanost je to klíčové, na co společnost i politici slyší a co by centrální banka měla akcentovat. Politické klima se však podle nás mění. Při míře nezaměstnanosti (3,6 pct) poblíž 50letých minim opravdu není problém s tím zajistit práci pro ještě víc lidí. Společnost naopak daleko více trápí rychle rostoucí ceny a i pro politiky je stále aktuálnější sbírat body slibováním řešení v této oblasti. A pokud je pro ně nepřípustné v zájmu útlumu inflace škrtit rozpočet, snáze se i oni smíří s tím, že černou práci odvedou bankéři z Fedu. 

Razantní krok "před křivku" by způsobil finančním trhům zcela určitě negativní šok (což je asi další důvod, proč se ho Fed zdráhá učinit), ve finále by však podle nás byl přínosem. Jasný kredibilní závazek, že inflace bude zkrocena, by stabilizoval delší inflační očekávání a snížil míru nejistoty. Také očekávání o sazbách či výnosy by se srovnaly s výhledem Fedu, mohly by se rychleji ustálit a umožnit to samé i akciím. Na ty sice doléhají rozličné šoky, ale možnost si problém před sebou nějak ohraničit a zhruba určit jeho dopad pro ně bývá nakonec pozitivní.

Pro domácí scénu je dnes klíčovou událostí zasedání ČNB, která při své protiinflační rally nechává Fed a spol. v prachu za sebou. Dojde k výraznému zvýšení sazeb - kloníme se k 125 bps, takže hlavní sazba by se dostala na 7 procent. Jestřábí rétorika zůstane, protiinflační mise bude potvrzena. A zatímco u Fedu řešíme, jak ještě protiinflační přístup zintenzivní, u ČNB je tomu v podstatě naopak. S přelomem měsíce dochází ke změnám v bankovní radě, takže se pozornost upře k názorům nových bankéřů a možnosti zmírnění přístupu.  

Přehled kurzů nejdůležitějších měn dnes v 11:43 SEČ:
Střední Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CZK/EUR 24.6945 0.0076 24.7140 24.6698
CZK/USD 23.4995 0.2645 23.5715 23.4310
HUF/EUR 395.7396 0.3406 396.0700 393.8662
PLN/EUR 4.6540 0.4012 4.6640 4.6385
Asie kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
CNY/EUR 7.0560 0.1180 7.0652 7.0277
JPY/EUR 143.0480 -0.6501 143.4170 142.6910
JPY/USD 136.1210 -0.3988 136.6230 136.1020
USA, Evropa kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
GBP/EUR 0.8599 0.2267 0.8624 0.8578
CHF/EUR 1.0152 -0.2530 1.0172 1.0134
NOK/EUR 10.4740 1.0224 10.4949 10.4177
SEK/EUR 10.6748 0.3063 10.6800 10.6518
USD/EUR 1.0509 -0.2501 1.0517 1.0472
Ostatní kurz změna (%)* denní maximum denní minimum
AUD/USD 1.4507 1.1171 1.4533 1.4343
CAD/USD 1.2985 0.5171 1.2995 1.2964
* vůči závěru evropského obchodování z předchozího dne

Pozn. Aktuální kurzy měn najdete v sekci Měny&Sazby - Online - Měny




Čtěte více:

Coloseum chce využít situaci na trhu a do pěti let 25 restaurací a 50 kaváren Pascucci. Upisuje akcie na trhu START. Jak je získat?
22.06.2022 10:11
Skupina Coloseum spustila dnes ve středu 22. června v 10:00 veřejnou n...
IEA: Investice do energetiky letos vzrostou o osm procent
22.06.2022 8:41
Investice do energetiky mají v letošním roce vzrůst o osm procent na 2...
ČNB rozhodne o sazbách naposled s Rusnokem v čele, Evropa zahájí poklesem
22.06.2022 8:52
Evropské akciové trhy nenaváží na včerejší zelené vzepětí na Wall Stre...
Okolnosti protinávrhu ministerstva financí, aby ČEZ vyplatil dividendu 48 korun za akcii, prověřuje ČNB
22.06.2022 11:01
Česká národní banka (ČNB) prověřuje okolnosti, za kterých ministerstvo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.07.2022
22:06Pozitivní závěr chmurného týdne, Meta -0,76 %  
18:38Vstup Coloseum na burzu: Odpovídá CEO Jan Mužátko a Q&A. Zhlédněte záznam webináře!
17:33Ani závěr týdne kvůli datům není zelený  
17:01Index ISM podpořil sázky na recesi a pokles sazeb  
16:56Atlanta věští pokles, akcie jsou naladěny trochu jinak
16:20Newsweek: Ruská ekonomika se hroutí, ukazují nová statistická data
15:32Schodek státního rozpočtu ke konci června klesl na 183 miliard Kč
15:16Jak se Meta přemístila z růstových do hodnotových ETF
14:55UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Oznámení o provedení zápisu fúze ve veřejném rejstříku
13:38Recese straší trhy. Investoři prchají jak z akcií, tak z dluhopisů
12:21Děkujeme za přízeň! Patria opět mezi oceněnými brokery soutěže Zlatá koruna 2022
11:43Akcie se snaží zvedat, ale evropská inflace byla vyšší a rizikem je americké ISM  
11:23Inflace v eurozóně v červnu opět překonala rekord, zrychlila na 8,6 procenta
11:10Perly týdne: Medvědí trhy nekončí učebnicově, naše reality mezi nejnafouknutějšími na světě
10:53Podmínky v průmyslu se v červnu poprvé od srpna 2020 zhoršily
9:37Evropská unie v červnu poprvé dovezla více plynu ve formě LNG z USA než skrze plynovody z Ruska
9:14Rozbřesk: Technická stagflace je oč tu teď běží. Dlouhé úrokové sazby kolabují
8:52Evropa načne nové pololetí negativně, ČEZ bez nároku na dividendu  
8:40Bloomberg: Ukrajina uvažuje o možnosti restrukturalizace dluhu
8:37Nový guvernér ČNB Michl: Prioritou bude snížení inflace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data