Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Červencová inflace překvapila pomalejším růstem

Jan Bureš: Červencová inflace překvapila pomalejším růstem

10.08.2022 10:30
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Česká inflace v červenci dál zrychlila, ovšem o poznání méně, něž jsme očekávali my i trh. Meziměsíčně vzrostly ceny o 1,3 % (oproti odhadu 2,6 %) a meziročně tak zrychlila “pouze” na 17,5 %.

Velká část překvapení šla na vrub pomalejšího zdražování energií - elektřina o 1,5 % a plyn o 1,3 %. Je proto pravděpodobné, že další výraznější navýšení cen nás čeká v průběhu srpna a září. A možná bude zdražování pokračovat i nad rámec dosud ohlášených změn ceníků - ceny elektřiny na (pro nás) relevantních burzách v průběhu posledního měsíce dál vzrostly a pohybují se okolo desetinásobků dlouhodobých průměrů.

Podle očekávání rostly ceny potravin, zejména pak obilovin, pečiva, mléčných výrobků a masa. Sezónně pouze zlevňovaly ceny zeleniny. I když na globálních trzích už ceny potravin začínají viditelněji polevovat - index potravin FAO a evropský index potravinových vstupních cen v průběhu července poklesly. Je však otázka, zda bude trend poklesu potravin při drahých energiích a pokračující nejistotě v dodávkách obilovin pokračovat i v nadcházejících měsících. 

Naopak lehkým pro-inflačním překvapením pro nás v červenci byl pokračující (i když o poznání pomalejší) růst cen v oddíle doprava, a to nehledě na pokles cen benzínu u čerpacích stanic. Pravděpodobně také viditelněji zpomalila dynamika jádrové inflace kvůli pomalejšímu růstu imputovaného nájemného (0,9 % meziměsíčně) a poklesu cen textilu (-0,3 % meziměsíčně). To tlumí výrazné sezónní zdražování rekreací (dovolené s komplexními službami zdražily o 23 %). 

I když nás červencové číslo překvapilo nižším výsledkem, jedná se do značné míry o překvapení v segmentu energií, které pravděpodobně zdraží výrazněji v dalších dvou až třech měsících. Inflaci tak pro podzimní měsíce zatím revidujeme jen lehce směrem dolů a očekáváme, že v průběhu září bude vrcholit v okolí 20 % (namísto předešlých 21 %). Na konci roku pak dynamika inflace bude hodně ovlivněna i konkrétní podobou speciálního energetického tarifu z dílny MPO a viditelnější pokles meziroční dynamiky očekáváme až v průběhu roku 2023.

inflace


 

Čtěte více:

Nasdaq Composite podruhé v týdnu oslabuje, NVDA -3,97 %
09.08.2022 22:06
Druhý obchodní den v týdnu na Wall Street se nesl v podobném duchu, ja...
Stanjura: Dividendy z ČEZ za letošek stát opět použije na pomoc s energiemi
10.08.2022 8:41
Dividendy z energetické společnosti ČEZ, které budou vyplaceny za leto...
Evropa zahájí negativně, zraky investorů se upírají k americké inflaci
10.08.2022 8:52
Evropské akciové trhy nejspíše zahájí středeční obchodování negativně,...
Bloomberg: Británie se v krizovém plánu chystá na organizované odstávky plynu
10.08.2022 9:13
Britská vláda zvažuje, že pokud by v lednu přišly mrazy a zároveň by v...
Rozbřesk: Česká inflace zrychlila méně, než se čekalo. Větší inflační skoky nás však čekají v srpnu a září
10.08.2022 9:12
Česká inflace v červenci dále zrychlila na 17,5 %, a to v důsledku vyš...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y