Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Jestřábí ozvěny z Jackson Hole. Eurodolar vyhlíží slova Powella, koruna přikována k 24,65 za euro

Rozbřesk: Jestřábí ozvěny z Jackson Hole. Eurodolar vyhlíží slova Powella, koruna přikována k 24,65 za euro

26.08.2022 9:07
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Druhým dnem dnes pokračuje setkání centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole. Dosavadní vystoupení představitelů Fedu se nesla v relativně jestřábím duchu, přičemž důraz byl kladen na potřebu dále zvyšovat úrokové sazby tak, aby byly účinky měnové politiky dostatečně restriktivní ve vztahu k silným inflačním tlakům. Dnes odpoledne (16:00) přijde na řadu trhy ostře sledované vystoupení šéfa Fedu Jeroma Powella.

Co od J. Powella očekávat? V první řadě ujištění, že pro Fed zůstává boj s inflací prioritou, implikující potřebu utaženější měnové politiky. A to platí zvláště v situaci, kdy trh práce zůstává napjatý a ekonomika je pouze v technické recesi, jak zřejmě zdůrazní Powell. Jinými slovy, v aktuální situaci není prostor pro obrat v měnové politice (tzv. pivot), se kterým část trhu v posledních týdnech začala opatrně kalkulovat.

Připomeňme, že trhy aktuálně zaceňují vrchol amerických úrokových sazeb na úrovni 3,75 %, nicméně již v polovině příštího roku počítají se startem cyklu jejich snižování. Zatímco vrchol úrokových sazeb vidíme podobně jako trh, v našem základním scénáři máme za to, že Fed bude muset držet úrokové sazby na relativně vyšší (čti restriktivní) úrovni až do roku 2024, aby se inflace vrátila do blízkosti 2% cíle. To je koneckonců i převládající názor členů FOMC, který by dnes mohl zdůraznit také šéf Fedu.

Na zářijovém zasedání proto bude ve hře zvýšení sazeb o 50-75 bazických bodů, které by posunuly základní sazbu Fedu ke 3 % (tj. do mírně restriktivní úrovně). Finální rozhodnutí o sazbách nicméně ovlivní ještě dvě důležitá čísla – výsledek srpnových payrolls (2.9.) a inflace (13.9.), přičemž zejména další silná data z trhu práce by si zřejmě vynutila razantnější reakci ze strany měnové politiky.


*** TRHY ***

Koruna

Koruna zůstává přikována k hranici 24,65 EUR/CZK, kde ji svými intervencemi zřejmě vehementně pomáhá ČNB. Konec týdne může tlak na výprodej české měny dále zintenzivnit, pokud by dnešní vystoupení šéfa Fedu Powella v Jackson Hole přineslo nad očekávání ostrou jestřábí rétoriku. Agresivnější Fed totiž implikuje utaženější globální finanční podmínky, a tedy méně příznivé prostředí pro riziková aktiva, včetně české koruny, která se navíc nemůže – podobně jako v minulosti – opřít o solidní ekonomické fundamenty.

Eurodolar

Eurodolar zůstává pod paritou a vyhlíží dnešní vystoupení šéfa Fedu J. Powella (viz úvodník). Ten může dodat dolaru další impuls k posunu na ještě silnější úrovně, zvláště v situaci, kdy je evropská měna pod tlakem prohlubující se energetické krize. Celkově očekáváme, že euro zůstane v příštích měsících v defenzívě, ze které jej nevytrhne ani další zvyšování úrokových sazeb ze strany ECB. Otázkou přitom zůstává, jak vysoko sazby v eurozóně nakonec vystoupají (aktuálně trh očekává vrchol na úrovni 1,5 %) vzhledem ke zpomalující ekonomice a tvrdému nárazu, který hrozí v důsledku astronomických cen energií.

Akcie
Americké akciové trhy včera rostly druhým dnem v řadě, a tak pokračovaly v umazávání ztrát z úvodu týdne. Akcie Tesla se obchodovaly první den po stock splitu v poměru 1:3, a tak se jejich cena ocitla navzdory minimální reálné změně na úrovni těsně pod 300 USD. Společnost zaměřená na vodíkovou energii Plug Power oznámila pakt s Amazonem, což poslalo její akcie o 9 % výše na 30 USD. Akcie Snowflake posílily o více než 20 %. Akcie Nvidia sice v úvodu mírně ztrácely, ale postupně obrátily do zelených čísel, a nakonec zavřely o zhruba 4 % výše.

 

Čtěte více:

Tesla rozštěpila svoje akcie. Bude kouzlo tentokrát stačit?
26.08.2022 6:08
Po rally svých akcií v objemu 280 miliard dolarů od konce května přik...
Banka UBS: Eurozóna už je v mírné recesi kvůli prudkému zdražování energií
26.08.2022 8:34
Ekonomika eurozóny se už dostal do "mírné recese", kterou vyvolal prud...
Trhy vyhlížejí vysoupení Powella, Evropa zahájí zeleně
26.08.2022 8:55
Evropské akciové trhy dnes nejspíše naváží na včerejší růst amerických...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university